近期“國進民退”問題受到市場的高度關注。招商證券宏觀分析師謝亞軒指出，從利潤上看，國企與民企之間利潤增速的差異有所減小。他表示，對“國進民退”問題的回應，長期改革方向是達到“競爭中性”標準，短期做法則是推動國企改革和支持民營經濟發展，而後者尤為重要。
謝亞軒說，國企利潤增速已經從2017年的45.1%降至2018年1-9月的23.3%，相同時期私企利潤增速從11.7%降至9.3%，股份制企業利潤增速從23.5%降至19.1%，外企利潤增速則從15.8%降至5.7%。相比而言，國企、外企降速明顯，私企、股份制相對穩定，國企與民企之間利潤增速的差異有所減小。
他進一步表示，從投資行為和資產負債率來看，今年以來民企加槓桿且投資增速上升，與經濟週期下行的趨勢背道而馳；國有單位則去槓桿且投資大幅收縮。今年1-9月，民間投資增速為8.74%，高於去年同期6.02%，私營企業的資產負債率是56.1%，也高於去年同期的51.4%。今年1-9月，國有及國有控股單位投資增速僅為1.2%，遠低於去年同期的11.0%；而國有及國有控股企業的資產負債率為59.0%，低於去年的61.0%。
此外，謝亞軒指出，外資企業在今年6月之後出現了加槓桿和擴大投資的行為，可視為市場準入擴大、汽車等行業控股比例開放的政策效果。
謝亞軒說，總結近期國務院金融穩定委員會、國資委領導對“國進民退”問題的回應，長期改革方向是達到“競爭中性”標準，但這是制度層面上的變革，短期做法則是推動國企改革和支持民營經濟發展，而後者尤為重要。
他表示，支持民營經濟的措施主要有三類：財政層面的減稅降費；金融層面緩解中小企業融資難融資貴的措施；制度的調整，包括放寬行業准入（養老、醫療領域）、推薦項目和鼓勵控股（環保、交通能源、社會事業）等。
從減稅降費來看，今年初，我國確定了全年減稅降費1.1萬億元的政策目標，是近年來力度最大的一次，在此基礎上，又出臺了一系列促進實體經濟發展、支持科技創新等措施。財政部長劉昆本月表示，今年全年減稅降費規模預計將超過1.3萬億元，同時政府還在研究更大規模的減稅、更加明顯的降費措施。謝亞軒認為，未來有可能推出的減稅降費措施有增值稅“三檔並兩檔”改革、調降企業所得稅稅率、調降社保繳費比例等。
從緩解中小企業融資難融資貴來說，10月19日，國務院副總理劉鶴、人民銀行行長易綱、中國銀保監會主席郭樹清、證監會主席劉士餘等領導提出一系列措施，醞釀中的措施包括建立民企信用風險緩釋機制；提供信用增進工具和服務；推進民營企業股權融資支持計劃；改革證券發行與交易制度改革，提升對掛牌企業的融資服務功能；運用定向降準、再貸款、再貼現、抵押補充貸款等工具，及動態調整MPA參數，引導金融機構加大對小微企業、“三農”、扶貧、農村水利、雙創、環保等領域的信貸支持。此外，國家融資擔保基金已於8月成立、而民企債券融資支持工具、證券業支持民企發展集合資產管理計劃已在10月22日確定推出。
在放寬行業准入、控股限制和項目推介方面，8月16日國務院常務會議提出，在環保、交通能源、社會事業方面向民間資本集中推介一批項目，支持控股；要取消和減少民間投資進入養老、醫療領域的障礙。10月24日，國家發展改革委辦公廳印發通知，部署各地抓緊依託全國投資項目在線審批監管平臺，建立向民間資本推介項目長效機制，每年常態發佈向民間資本推介的項目清單。
閱讀更多 界面新聞 的文章
