今年以來截至4月22日，滬深大盤代表性指數中，創業板系列指數表現亮眼。Wind數據顯示，上證綜指下跌6.76%，滬深300下跌6.28%，中證500上漲2.28%，中證1000上漲4.66，創業板指上漲13.63%，創業大盤指數上漲13.42%。
創業板的市場關注度今年以來持續提升，一方面源於外部環境驅動，另外一方面，整體的內生業績也相對比較給力。儘管創業板公司內部具有較高的業績彈性與成長潛力，但內部仍存在分化，部分公司的盈利能力尚不穩定，發展也存在不確定性，在創業板內如何選擇投資標的，從而避開“雷區”，就顯得尤其重要。
作為跟蹤該深市核心指數的基金，公告顯示，招商創業板大盤ETF（場內簡稱：創大盤；代碼：159991）於今日在深交所上市。
近幾年A股市場投資風格趨向大盤龍頭，投資創業板龍頭股、藍籌股的呼聲漸高，因此，與上證50定位相似的創業大盤指數一經發布便被市場解讀出與眾不同的意義。
1 / 先排“雷”再選優，創業板Top 50優勢凸顯
創業板大盤指數從創業板中先“排雷”再優選50大真正的“新龍頭”，盈利能力和成長能力較強，深受外資青睞，值得偏愛龍頭的投資者關注。
創業大盤指數旨在反映創業板市場基本面良好、流動性強的大市值股票的整體表現，豐富創業板指數化投資標的。
創業板大盤指數為399293，簡稱“創業大盤”，從深交所創業板上市公司中剔除基本面和股票流動性差、質押和商譽佔比高的公司，按總市值由大到小排序，選取50家公司作為樣本股。指數採用自由流通市值加權，於每年6月、12月的第二個星期五的下一個交易日進行樣本股定期調整。
經過排雷後的創業大盤指數，其成分股的整體質押率佔比以及商譽佔比低於創業板50、創業板指及創業板整體。
創業板大盤指數最近五個報告期的淨資產收益率遠高於同類型指數標的。從2020年一季度業績預告數據來看，創業板大盤的歸母淨利潤同比也遠高於同類型標的：
數據來源：wind資訊，ROE截至2019年9月30日；2020年一季度業績預告截至2020年4月20日。過往業績不代表未來表現。
創業大盤業績增長更為明顯，估值水平卻相對較低。
數據來源：wind諮詢，數據截至2020年4月20日。
簡而言之，創業板大盤指數可以說是創業板中的龍頭股票集合，對於其未來能否與上證50指數在市場知名度和投資者青睞度上看齊，市場寄予厚望。
從行業分佈來看，醫藥生物、電氣設備、電子、農林牧漁、傳媒為創業板大盤指數前5大行業，合計佔比超過74.49%；權重股主要集中傳媒、電氣設備、生物醫藥、電子等，這四大行業合計佔比63.01%。
Wind數據顯示，自指數基日（2012年12月31日）至2020年3月31日，創業板大盤指數累計漲幅高達255%，同期創業板50和創業板指的累計漲幅分別為144%、165%；年化收益率達20%，夏普比率0.67，年化波動率、最大回撤均優於創業板50與創業板指，長期業績良好。
2 / 低利率壞境下，抓住新興成長行業上車機會
當前宏觀環境看，低利率趨勢有望持續，A股整體配置性價比較高。
用1/PE-十年期國債收益率作為風險補償指標，該指標目前為1%，處在歷史最高的附近，歷史上同樣水平附近往往就是大型底部區域。
數據來源：wind資訊，截至2020年4月20日。指數過往業績不代表未來表現。
招商創大盤ETF基金經理蘇燕青認為，創業板對標美股納斯達克，當前納斯達克總市值佔美股總市值達到63%，而創業板總市值僅佔全部A股總市值10%，從創業板市值擴容角度看未來空間巨大。
未來創業板利好邏輯仍在，首先，新一輪科技週期疊加國內經濟結構轉型，創業板公司再迎戰略機會；資本市場改革紅利不斷，創業板再融資新規出臺，以科技成長為主的創業板受益明顯，有利於通過外延式增長強化其成長性；流動性寬裕新興成長行業受益。高成長性公司對融資成本高度敏感，本輪全球貨幣寬鬆週期仍在延續，創業板強週期仍在路上。而從長期的歷史數據來看，創業板龍頭效應明顯，創業板大盤指數明顯跑贏創業板綜和創業板指，尤其是2018年下半年以來，經歷商譽計提、質押比例風險之後，龍頭公司走勢明顯更強。
由於創業板大盤指數對上市公司質押、商譽、現金流等方面做了篩選，能更好地規避業績爆雷的股票，在經濟不太景氣、盈利週期向下的環境中具有重要意義。而近期全球疫情爆發資本市場“去流動性”造成的極端下跌更體現了大市值股票流動性的可貴之處。在未來的創業板投資中，基本面和流動性應成為所有投資者關注和考量的因素。（CIS）
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