5G概念正受熱捧。在魚龍混雜的資本市場，“5G如個筐，什麼都往裡裝”，究竟哪些上市公司與5G真關聯？
作為最新一代通信技術，5G一被提出就被資本市場看好，特別是5G商用以來，5G成為資本市場熱捧的概念。而隨著5G新基建推動，5G概念更成為資本市場關注焦點，那麼究竟哪些上市公司與5G關聯最強？哪些公司又是借5G題材“譁眾取寵”？
在過去兩個月時間裡，中央4次提及新基建相關內容，2次提及5G網絡，這顯示了5G在新基建中的重要地位。與此同時，已有13個省（市、區）發佈了2020年重點項目投資計劃，總投資額達33.83萬億元，其中將有數十萬億元投向新基建。
據賽迪顧問預測，5G正式商用後，5G產業2020年將帶動約4840億元的直接產出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億元、6.3萬億元 ，十年間的年均複合增長率為29%。
隨著多重利好政策的相繼出爐，尤其是三大運營商幾次集採招標，5G概念更受熱捧，成為市場熱點。儘管全球市場因疫情蔓延而受到打擊，全球各主要股市股指起起落落，甚至曾多次觸及熔斷，但是5G概念關注度不減。
但不可否認，5G正成一個比較寬泛的概念，“5G是個筐，什麼都往裡裝”，5G概念廠商、5G題材股票、5G基金名目繁多，也“魚龍混雜”。究竟誰才是5G最關聯企業？本文擬在上海、深圳、香港三地上市的5G概念公司為對象，從專業角度分析它們與5G的關係、發展能力，勾勒中國5G上市公司產業活力圖。
5G產業鏈概述
5G產業鏈相關企業數量龐雜，據不完全統計，以5G為概念，在滬深港上市的中國公司就超過130家，還有數倍於這個數字的非上市企業。
總體而言，5G產業關係可以分為5G設備技術服務提供商、5G網絡應用服務商和客戶。其中，5G設備技術服務提供商包括各類通信廠商、建築公司；5G網絡應用服務商主要是指電信運營商，也包括基於電信運營商的應用集成商；客戶包括to B、to C客戶。
5G概念上市公司，主要集中在5G設備技術服務提供商之列，它們當中除了終端廠商可以以個人為直接客戶之外，基本都以電信運營商為客戶，它們之下又可以分為若干細分的產品、技術、服務提供商和它們的供應商。無疑，電信運營商在其中居於關鍵支配地位。
5G設備技術服務提供商根據不同的業務、產品和服務，可以細分為多個不同領域。
第一類是5G主設備商。華為、中興通訊、愛立信、諾基亞、三星、思科均屬於該大類。這些主設備商又向下輻射多個產業鏈集群，比如基站芯片、PCB印刷電路板、射頻器件等。其中，基站芯片供應商有華為、英特爾、高通等，PCB供應商有深南電路、滬電股份等，射頻器件供應商則有大富科技、武漢凡谷等。
第二類是5G配套解決方案供應商。這部分又可以細分為小基站、天饋系統、室分系統、微波通信等多個細分門類。其中，小基站供應商有京信通信、三維通信、邦訊技術等；天饋系統供應商有京信通信、俊知集團、亨鑫科技、摩比發展等。
第三類是5G網絡建設服務商。這類企業負責通信網絡的規劃、設計、建設、優化和維護，主要企業有中國鐵塔、中國信息通信服務、宜通世紀、中貝通信等。
第四類是其他網元供應商，比如光纖光纜、光模塊、SDN/NFV設備等。其中，光纖光纜典型廠商有長飛光纖、烽火通信、亨通光電、中天科技等；光模塊廠商有光迅科技、中際旭創、華工科技、新易盛等；SDN/NFV設備廠商有華為、中興通訊、愛立信、烽火通信、星網銳捷等。
第五類是5G智能終端供應商。這部分企業主要生產銷售智能手機、CPE等終端產品，有華為、中興通訊、小米、OPPO、vivo等。而在此分類下有輻射了一批產業鏈廠商，比如手機芯片、射頻天線、存儲、CMOS、ODM、話筒麥克風、代工等多個門類。其中，5G手機芯片廠商有華為海思、高通、聯發科、三星、紫光展銳等；射頻天線廠商有信維通信、碩貝德、大富科技等；存儲廠商有索尼、三星、鎂光、海力士、閃迪等；CMOS有索尼、三星、豪威科技等；ODM廠商有聞泰科技、華勤通訊、龍旗等；代工廠主要有和碩、富士康、臺積電、三星等。
那麼，哪些企業與5G關聯度高？《通信產業報》（網）基於企業的業務類型，所處領域，以及技術邏輯，從如下四個層面由大到小判斷5G關聯度。
第一是5G基礎、核心技術、產品和服務提供商。
第二是因5G而創新、衍生的產品、技術和服務供應商。
第三是5G網絡建設和應用開發中必不可少的產品、技術和服務提供商。
第四是5G網絡也需要但其他類型網絡也有的產品、技術和服務的供應商。
基於上述四個維度，我們選取基站、芯片模組、天饋系統、射頻器件、光纖光纜、光模塊、通信建設等七大類別，選擇它們的代表公司，分析它們的產業角色、能力，並給出與5G的關聯度分析。
5G產業鏈關聯企業分述
1，基站
5G基站是5G網絡的核心設備，提供無線覆蓋，實現有線通信網絡與無線終端之間的無線信號傳輸，屬於5G的“基礎設施建設”，基站的架構、形態直接影響5G網絡如何部署，基站通常分為宏基站和微基站，目前國內正在規模建設的5G基站以宏基站為主，宏站設備主要由華為、中興、愛立信等公司提供。此外，由於5G大量業務發生在室內場景，因此5G基站時代，小基站建設也將成為建設重點，在小型微型基站方面，以京信通信、數知科技、邦訊技術等企業持續在室內網絡覆蓋耕耘發力。
據統計，在上海、深圳和香港三地上市的基站廠商超過15家，綜合實力最強的有四家，分別是中興通訊、京信通信、數知科技和邦訊技術。另外，三維通信、日海智能、南京熊貓、盛路通信、北訊集團、宜通世紀也在基站領域有一席之地。
中興通訊
中興通訊（000063.SZ）是全球四大通信設備供應商之一，其擁有通信業界完整的、端到端的產品線和融合解決方案，產品覆蓋基站、終端、芯片等全領域。在5G基站方面，中興推出的5G AAU產品將行業最寬的400MHz帶寬和最輕的22kg重量合二為一，400MHz帶寬可以很好地支持N78全頻段上的共享共建或頻譜整合的需求，22kg的超低重量滿足歐洲國家23kg以下可單人安裝的要求，極大提升5G站點施工的便利性，降低人力和時間需求，加快速率節省成本，這也是目前3.5G頻段上最具競爭力的產品之一。
京信通信
5G業務有80％以上將發生在室內，如何解決室內覆蓋難題，是打造5G網絡全覆蓋的重要一環，京信通信（02342.HK）作為通信與信息解決方案及服務提供商，基於場景化創新，推出了一系列5G小站產品，並且聯合Intel，基於Flex RAN平臺開發雲小站，使得5G雲小站可以適應室內大容量場景和室外深度覆蓋場景，並且，京信通信推出的5G sub-6室外型CPE提供了相對低成本的固定無線接入解決方案，以幫助未能接入可靠寬帶的用戶連接網絡，5G時代，具有很大增長空間。
數知科技
在網絡覆蓋方面，數知科技（300038.SZ）以智慧燈杆為突破口切入5G超密集組網催生的小基站需求。結合自身基於大數據、AI技術在智慧城市多場景下的創新產品及解決方案，以智慧燈杆作為城市物聯網布局的基礎支點，發揮智慧燈杆在城市數據感知端的核心作用，目前，數知科技在全球範圍內擁有5大高端技術研發中心和3大產業基地，以及50多家分子公司，對於存量的通信塔資源，數知科技配合運營商的規劃來部署5G設備；對於增量的智慧燈杆等資源，數知科技目前已在雄安、福建的部分地區實現了5G設備的覆蓋。
邦訊技術
邦訊技術（300312.SZ）是國內最早從事家庭基站（Small Cell）研發的企業，成功開發了行業第一個TD-SCDMA Small Cell和TD-SCDMA Small Cell+WiFi雙模終端。
博威科技和博威通訊做為邦訊技術全資子公司，其LTE小基站支持全頻段產品，形成TDD+FDD、公網+專網的產品和業務佈局，在中國移動2015年小基站集採排名第二，並且在專網市場、廣電市場實現了市場拓展。其企業級皮基站已經實現了頻帶內TD-LTE Advanced 載波聚合（4.5G技術）。當家庭基站一旦成為未來物聯網、移動互聯網入口級產品時，邦訊技術也將迎來新增長。
2，芯片模組
5G芯片與5G模組是支撐5G設備的關鍵器件，不同於消費級芯片，基站芯片的技術更迭和門檻高企。基站芯片主要完成基帶信號與射頻無線信號的轉換，目前，基站芯片提供商主要是高通、英特爾、華為等企業，而消費級芯片則可以廣泛的歸結為物聯網芯片與模組。物聯網芯片與模組在面對多場景需求的情況下會更加專業，在5G網絡下，實現智能家居、智慧交通、智慧城市、車聯網、智能通信等場景。目前，物聯網芯片與模組提供商主以大唐電信、日海智能、紫光股份、移遠通信等企業為代表。
據統計，在上海、深圳和香港三地上市的芯片模組商共超過10家，綜合實力最強的有四家，分別是大唐電信、日海智能、紫光股份和移遠通信。另外，海特高新、聞泰科技、廣和通和亞光科技等芯片模組廠商也極具研發實力，它們的不斷推陳出新促進了全球芯片模組市場的百花齊放。
大唐電信
中國信科旗下的大唐電信大唐電信（600198.SH）是國內具有自主知識產權的國家級高新技術企業和國家級企業技術中心，2019年,大唐電信基於“芯端雲2.0”的發展戰略,明確“成為領先的行業信息通信產品和解決方案提供商”的戰略願景,在車聯網領域，大唐電信推出的LTE-V2X芯片也已部署產品開展多項試驗用。在5G網絡建設方面，大唐電信為通信網絡提供統一精度的、可靠的時頻同步系統，並且已在移動、聯通、電信、電力、廣電、軍隊等得到了大量應用,應用遍佈全國31個省(市)及日本、中亞等海外市場。
日海智能
日海智能（002313.SZ）在2017年完成多次基於物聯網行業的橫向產業併購，快速具備了物聯網“雲＋端”的基礎業務能力，其自身也是聚焦雲+5G+Al+IOT的發展戰略，也是全球首家AIoT的創新企業，從2018年全球蜂窩物聯網模組出貨量來看，日海智能佔據市場份額也位列三甲。
2019年，日海智能子公司芯訊通無線科技（上海）有限公司和龍尚科技（上海）有限公司發佈了3款同時支持3G、4G、5G多模和支持5G NR sub-6Hz 頻段的5G模組，在5G模式下，可實現最高達4Gbps的下載速度，主要應用場景包括固定無線接入終端、多媒體視頻終端、安防監控設備、智能工業製造、智能車載、移動辦公等。
紫光國微
紫光國微（002049.SZ）是紫光集團有限公司旗下的半導體行業上市公司，專注於集成電路芯片設計開發業務，是領先的集成電路芯片產品和解決方案提供商。
其中，由紫光國微推出的FPGA芯片也為推動5G通信技術的發展做出了貢獻。PGT180H作為中國第一款自主知識產權千萬門級高性能FPGA，廣泛應用於通信網絡、信息安全、數據中心、工業控制等領域，其集成了高速的SERDES、LVDS和DDR3接口，成功應用於5G基站中的數據交互和接口轉換，在降低5G產品成本、提高5G產品集成度和可靠性方面，發揮著十分重要的作用。
移遠通信
作為物聯網領域的龍頭企業，移遠通信（603236.SH）可提供包括蜂窩通信模組、物聯網應用解決方案及雲平臺管理在內的一站式服務。目前，移遠通信產品廣泛應用於無線支付、車載運輸、智慧能源、智慧城市、智能安防、無線網關、工業應用、醫療健康和農業環境等眾多領域，也因其優勢也在於產品體現全面，2018年出貨量市佔率全球第一，2019年7月成功IPO之後的移遠通信在5G時代具有更多的增長潛力。
去年9月移遠通信成功打通了基於3GPP 5G NR標準的毫米波（mmWave）模組First Call， RM510Q-GL是一款專為IoT/eMBB應用而設計的5G模組，支持mmWave與Sub-6GHz頻段，並支持5G NSA和SA 兩種模式。這款產品幾乎覆蓋了全球所有主流運營商，向後兼容LTE-A、3G網絡，且內置GNSS定位功能和eSIM，支持USB 3.1和PCIe 3.0高速接口，適用於面向全球部署的移動終端，例如始終連接的PC（ACPC）、工業PDA、移動網關等。
3，天饋系統
天饋系統主要分為基站側和終端側，天饋線都是負責信號發射、接收的關卡，天線性能的好壞是通信質量的核心。在5G網絡建設中，5G天線技術突破是5G系統中的一個關鍵點，提供完整5G天饋系統解決方案則考驗了一個廠商的綜合實力，在這其中，主要的基站天線供應商以亨鑫科技、俊知集團、海天天線等企業為代表。在5G終端方面，前期主要使用的Sub6GHz頻段將採用多階MIMO天線技術，將顯著增加天線使用數量，目前終端設備天線的主要供貨商以信維通信、碩貝德、麥捷科技為主。
據統計，在上海、深圳和香港三地上市的天饋系統商共超過20家，綜合實力最強的有四家，分別是亨鑫科技、俊知集團、碩貝德和信維通信。另外，三維通信、星網銳捷、通宇通訊、生益科技、東山精密、海天天線等企業也持續在天饋系統領域耕耘建設，為5G網絡天面資源緩解壓力。
亨鑫科技
亨鑫科技（01085.HK）是以設計、製造無線通信用天線、射頻電纜、射頻元器件及基站天饋組件為主的大型高科技企業。業務分佈歐洲、亞太、澳洲、東亞、中亞等70多個國家和地區，在14個國家和地區註冊商標，是全球知名的無線接入系統方案提供商。
目前，亨鑫科技全面推進“三化融合智能企業”建設，引領行業智能製造轉型，全力推進 “四大轉型”，全面服務於無線接入系統、移動通信、軌道交通、通信EPC、檢測服務等領域，此前，亨鑫科技發佈的5G無線覆蓋天線和多系統融合天線兩大系列解決方案，在5G網絡建設中也充分滿足了大容量及熱域的覆蓋、4G/5G共同覆蓋和室內大容量覆蓋等不同場景、不同領域的多樣化需求。
俊知集團
俊知集團（01300.HK）是中國通信設備技術領域主導供應商。其先後主持制訂了75%以上的通信天饋系統國家及行業標準，取得發明、新型專利136項，並作為組長單位，主持了國家“十三五”發展規劃綱要中射頻饋線及器件部分的編寫。
射頻電纜系列作為俊知集團的拳頭產品，連續9年行業排名第一，2019年，俊知集團射頻電纜年產能增至30萬公里。並且，俊知集團針對SUB 6G的各種設備已經達成批量出貨，其中耦合型漏洩電纜與超柔型更是中國鐵塔主要採購的天饋線。目前，俊知集團在5G中高頻基站射頻連接器、功分器、耦合器也均取得了技術突破。
信維通信
信維通信（300136.SZ）是一家技術水平國內領先、致力於移動終端天線系統產品的研發、生產、銷售及服務的高新技術企業及上市公司，主要產品為移動終端天線，可應用於手機、筆記本電腦及上網本等各類便攜式移動終端通信設備，產品主要應用於手機行業，出銷售移動終端天線產品外，信維通信還為客戶提供移動終端天線系統設計方案和手機整機射頻無線性能測試及解決方案。迄今為止，信維客戶已經覆蓋以小米為代表的國內外知名手機廠商和方案商以及ODM/OEM廠商。
碩貝德
碩貝德（300322.SZ）是一家專業從事移動通信終端無線射頻天線集研發、製造與銷售為一體的高新技術企業，業務方向涉及移動智能終端天線、車載智能天線、基站天線等領域。碩貝德從2017年開始從事5G天線技術研發，目前在5G基站及終端天線產品都已經實現量產出貨。
碩貝德也是目前業內僅有的可以提供完整5G毫米波天線解決方案的廠商，截至目前，合計持有33項發明專利、119項實用新型專利、6項外觀設計專利和1項美國專利商標局頒發的專利發明證書。
光纖光纜板塊
在5G網絡建設中，光纖光纜雖然不是5G的核心，但不可或缺。在5G前傳、中傳、回傳以及匯聚層、核心層中，光纖光纜承擔著設備間通信信號傳輸的責任，且使用量與基站數量成正比，因此5G網絡規模部署，光纖光纜廠商也是受益者。
據統計，在上海、深圳和香港三地上市的中國光纖光纜廠商超過10家，綜合實力最強的有四家，分別是長飛光纖、烽火通信、亨通光電和中天科技。
長飛光纖
長飛光纖（601869.SH）是中國光纖光纜行業龍頭企業之一，也是全球光纖預製棒、光纖光纜產量最大的企業，是行業內為數不多的掌握PCVD、OVD、VAD三種主流制棒工藝的光通信企業之一，擁有“上游原材料—光纖預製棒—光纖光纜—解決方案”等一條完整的產業鏈條，並涉足同軸電纜、海纜、工業互聯網、數據中心等相關產業。
2019年，長飛光纖面向全球發佈了5G全聯接戰略，為5G多種應用場景提供定製化的產品與解決方案。此外，長飛光纖還大力拓展中高端特種光纖產品市場，積極培育光模塊、海底光纜等業務，打造較強的技術研發能力，持續構建市場核心競爭力。
烽火通信
烽火通信（600498.SH）是中國信科旗下信息通信網絡產品與解決方案提供商，也是老牌光通信龍頭企業，業務涵蓋光纖光纜、雲計算、大數據、傳送網、SDN/NFV、海洋通信等多個領域。
該公司在光通信領域保持著高強度的研發投入，目前已經在邊緣靈活接入、超大容量和超高速率以及網絡智能化等方面居於領先地位；在5G傳承載研究中，也率先推出G.metro、半有源等解決方案。
亨通光電
亨通光電（600487.SH）是中國光通信民營企業的領軍者，也是中國光通信五巨頭之一，擁有光纖預製棒、光纖光纜、光模塊、光傳感、通信工程等較完整光通信產業鏈，同時涉足量子通信、大數據、智慧城市等多個領域，是光通信五巨頭中多元化佈局最全面的光通信企業之一。
面向5G，亨通光電自主研發生產的超低損耗光纖、特種光纖進入市場規模化拓展階段；大力推進5G不同應用場景的特種光纜研發；合作開發的一體化邊緣數據中心項目順利通過驗收；已開發出多款100Gb/s速率硅光模塊，並逐步形成量產，同時加快推進400Gb/s速率硅光模塊的研發產業化。
中天科技
中天科技（600522.SH）是中國五大光通信廠商之一，也是中國海纜細分市場的領導者，主營產業涉及信息通信、智能電網、海洋裝備、新能源、新材料、智能製造五大板塊，多元化發展比較穩健。
值得注意的是，該公司能夠從雲、管、端多維度為5G網絡建設提供棒—纖—纜、器件、天饋線、網絡設備及系統集成等多種基礎設施及服務。其中，光電覆合系列光纜、大芯數/高密度系列光纜、抗彎曲系列光纜能夠為5G大容量傳輸效率提供了可靠保障。值得注意的是，中天科技在5G室分覆蓋、新能源等領域與中國鐵塔展開了深入合作，是後者主要供應商之一。
4，光模塊板塊
與光纖光纜一樣，光模塊也是5G網絡中的重要一環，是通信主設備與光纖光纜之間得連接媒介。
在信息通信傳輸過程中，通信設備內部信息交流使用的是電信號，而光纖光纜只能傳輸光信號，因此需要光模塊在信息發送端將電信號轉換成光信號，方便光纖光纜傳輸，然後在接收端將光信號轉換成電信號，接入通信設備，完成信息通信。
不過，值得注意的是，5G網絡最大的特色是大帶寬、高速率，需要新一代光模塊與其適配，因此25G、100G、200G、400G等光模塊產品應運而生。目前，國內有多家上市企業能夠生產上述速率的光模塊產品，比如光迅科技、中際旭創、華工科技、新易盛等，而長飛光纖、烽火通信、亨通光電、中天科技等光纖光纜龍頭企業也已進入該市場，補全產業鏈。
光迅科技
中國信科旗下上市子公司光迅科技（002281.SZ）是全球為數不多的全市場（傳輸、數據、接入）、全技術（芯片、器件、模塊、子系統）、全產品（有源、無源、集成）的光電子高科技企業，市場份額全球排名第四，其中在電信市場排名第三，在接入市場排名第一，在數據市場排名第六。
2019年，光迅科技面向5G、數據中心等領域的多款25Gb/s速率半導體激光器芯片取得階段性進展；面向5G前傳（無線接入層）、中回傳（匯聚層+核心網）等場景應用的光收發模塊實現型號全覆蓋；面向數據中心的400Gb/s高速光收發模塊已完成樣機開發；完成400G多模COB平臺工藝能力建設，具備小批量交付能力，完成單模8通道的COB工藝平臺搭建。
中際旭創
中際旭創（300308.SZ）全資子公司蘇州旭創是業內領先的高端光通信收發模塊的供應商，產品覆蓋了10Gb/s、25Gb/s、40Gb/s、100Gb/s、400Gb/s等不同速率的光模塊，主要服務於雲計算數據中心、數據通信、5G無線網絡和電信傳輸網絡等領域的國內外客戶。
蘇州旭創在高端光通信收發模塊產品研發和設計領域、成本管控及經營管理上均具有較大優勢。其中，該公司的40G和100G產品出貨量保持業內領先，同時400G高速光通信模塊及5G通信光模塊新產品的研發能力也處於業內領先地位，特別是400G新產品正在小批量供應重點客戶。此外，在國內5G無線市場，蘇州旭創也取得了良好的份額和訂單，並實現批量交付。
華工科技
華工科技（000988.SZ）旗下子公司華工正源是國內少數幾家技術領先的光電子器件及模塊廠商之一。
在5G通信領域，華工正源通過解決高速光電信號的技術難題，推出從25G至400G的全系列產品，實現5G產品全覆蓋。其中，25G光模塊產品已成功進入全球四大設備商，光纖直驅，單纖雙向，波分複用等全部推出批量可發貨產品。
未來，華工正源將持續發揮光電系統整合方面的優勢，通過對核心技術的持續投入，在400G和未來800G系列產品上持續領跑。
新易盛
新易盛（300502.SZ）專注於光模塊的研發、製造和銷售，是近年來國內光電子器件領域崛起的新貴。該公司成立至今，成功開發了不同型號光模塊產品超過2800種，運用領域覆蓋了數據寬帶、電信通訊、Fttx、數據中心、安防監控和智能電網等行業，能為客戶提供定製化的產品服務和一攬子解決方案。
2019年至今，該公司加強高速率光模塊、5G相關光模塊的研發，並在高速率光模塊、5G相關光模塊、光器件相關研發項目取得多項突破，是國內少數批量交付100G光模塊、掌握高速率光器件芯片封裝和光器件封裝的企業，併成功出樣業界最低功耗的400G系列光模塊產品。
5，射頻器件板塊
射頻器件是基站設備的基礎零部件，在無線通信中主要發揮兩方面的作用，即在發射信號過程中將二進制信號轉換成高頻率的無線電磁波信號；在接收信號的過程中將收到的電磁波信號轉換成二進制數字信號。
適用於移動通信基站的射頻器件主要有濾波器、放大器、雙工器、合路器等，且以濾波器為重。
一般來講，每個濾波器覆蓋相應的頻段。由於5G時代將增加通信頻段，尤其是高頻率通信頻段，濾波器將成為基站射頻器件中的核心受益部件，市場規模有望達到4G的4.5倍。根據IMT-20205G推進組預測，到2020年全球移動終端（不含物聯網設備）數量將超過100億臺，中國將超過20億臺。隨著全球聯網設備增多，射頻前端系統需求量增多，濾波器的需求量自然增多。
鑑於此，射頻元器件板塊上市廠商需要特別關注，這其中以大富科技、武漢凡谷、春興精工、欣天科技為佼佼者。
大富科技
大富科技（300134.SZ）是國內領先的移動通信基站射頻器件領域的上市龍頭企業，亦是全球知名的濾波器供應商，擁有二十年通信射頻技術和濾波器全流程大批量製造的經驗積累，現已成為華為、愛立信、諾基亞、康普等全球領先的移動通信設備商的長期合作伙伴。
2019年，在深耕4G通信系統的同時，大富科技開展了5G濾波器相關技術的前瞻性開發和創新。特別是在面向5G的介質產品領域，該公司已經擁有從陶瓷粉末研製、制胚、成瓷、金屬化到調試全流程的核心技術，同時實現了制胚、成瓷、調試等核心環節自動化設備的自主化，順利實現了縱向一體化的垂直整合。
武漢凡谷
武漢凡谷（002194.SZ）是移動通信天饋系統射頻器件獨立供應商，專注於發展移動通信天饋系統射頻器件的核心技術，特別是濾波器系列產品（雙工器、合路器、塔頂放大器等）。
隨著5G正式商用，武漢凡谷推進5G陶瓷介質濾波器的研發、認證、生產爬坡、量產進程。目前部分型號的陶瓷介質濾波器產品已經通過了客戶階段性認證，多個型號的“全金屬”形態及“金屬腔體+介質諧振杆”形態的5G小型化濾波器已批量銷售。
春興精工
春興精工（002547.SZ）是通信射頻器件及其精密輕金屬結構件領域的領先企業。該公司以射頻技術為核心，主要提供無線射頻基站相關的天線、濾波器、雙工器、塔放、合路器、微波傳輸等全系列射頻器件、結構件產品及解決方案，已與華為、愛立信、諾基亞、三星等廠商形成穩固的合作關係。
2019年，春興精工對5G通信領域持續進行產品升級，陶瓷介質濾波器實現量產。不僅如此，該公司投資建設的金寨春興精工5G科技產業園項目於金寨現代產業園區開工建設。該產業園主要生產加工製造5G通信濾波器（含陶瓷濾波器）、天線、通訊射頻器件、精密鋁合金結構件等。項目佔地398畝，總投資20億元。全部建成達產後，可達到移動通訊射頻器件65萬件，精密鋁合金結構件680萬件的年產能力。
欣天科技
欣天科技（300615.SZ）是國內少數幾家從事移動通信產業中射頻金屬元器件及射頻結構件的研發、生產和銷售的國家高新技術企業之一，主要產品為射頻金屬元器件，具體包括諧振器、電容耦合片、電容耦合杆、介質等，主要用於移動通信基站中的射頻器件。
作為5G相關配套企業，欣天科技與下游眾多國內外知名企業建立了長期、穩定的合作關係，生產的射頻金屬元器件已進入諾基亞、新美亞、偉創力、康普等知名通信設備製造商的採購名單，成為上述企業5G基站、高端服務器等相關產品的主要元器件。
5，通信建設板塊
通信建設公司主要負責通信網絡的設計與建設，比如無線基站站址規劃、塔類建設和維護、室分系統設計與佈設等，其施工實力的高低直接影響信息通信網絡質量的優劣，是5G新基建產業鏈中不可或缺的一環。
相比其他領域，通信建設領域的公司數量是最多的，也是進入門檻較低的行業。但是在這個行業中，也有一些巨無霸企業，比如中國鐵塔和中國通信服務。此外，宜通世紀與中貝通信也是該行業的小巨人。
中國鐵塔
中國鐵塔（00788.HK）是一家中國最主要的通信鐵塔基礎設施服務提供商之一，塔類業務、室分業務和跨行業站址應用與信息業務是該公司三大主要業務。其中，塔類業務收入佔比約95%。
該公司的主要客戶是中國三大運營商，不僅負責運營商現有鐵塔、室內分佈系統的維護和運營，而且根據運營商5G網絡建設需求，尋找站址資源並建設新的鐵塔和室分系統。預計2020年三大運營商將新建50萬左右5G基站，使5G基站總數超過60萬個。不過按照運營商的規劃，這些新建5G基站大多是同站址4G基站的升級和替換，導致新建鐵塔的需求量相對較少，而室分系統業務所佔比重不足5%，因此今年運營商5G網絡建設對中國鐵塔業績會帶來一定增長，但增長幅度可能不會太大。
中國通信服務
中國通信服務（00552.HK）為運營商等客戶提供從設計、施工到項目監理的電信基建服務，在服務的一體化程度、服務的規模化和服務的專業水準方面均居於市場領導地位。據瞭解，該公司的客戶主要是三大運營商和中國鐵塔，亦有部分非運營商集團客戶及海外客戶。
2020年，中國加快5G網絡的部署，除了給該公司帶來在網絡基礎設施建設與運營維護等方面的傳統業務機遇以外，更會帶來包括在行業數字化轉型、工業互聯網，以及相應的物聯網維護運營支撐等各方面的新需求。上述新需求的出現，以及結合集團近幾年在各行業所打造的豐富智慧解決方案和累積的寶貴實踐經驗，將在未來為該公司帶來持續和重要的戰略業務機遇。
宜通世紀
宜通世紀（300310.SZ）是一家提供通信網絡技術服務和系統解決方案的高新技術企業，主要業務為電信運營商和設備商提供包括核心網、無線網、傳輸網等全網絡層次的通信網絡工程建設、維護、優化等技術服務。據悉，2019年，該公司一體化維護業務已經在中國移動13個省公司開展，並拓展中國鐵塔河南、海南、天津、陝西等地多個項目，運營中國聯通和中國電信等運營商多個省市的項目。
在5G方面，宜通世紀重點啟動5G網絡架構研究、5G無線信令關鍵技術研究、5G核心網信令關鍵技術研究、5G軟硬採、軟採信令解碼平臺研究、5G智能運維技術研究，初步完成了5G信令軟硬採信令平臺研究的90%。未來，該公司將積極拓展新的區域和新興業務市場，服務與產品並重，從通信產品和服務領域向物聯網、大數據、智慧醫療等新興信息服務領域延伸。
中貝通信
中貝通信（603220.SH）的主營業務以通信網絡建設為主，同時兼顧通信與信息化系統集成、通信網絡優化與維護、通信網絡規劃與設計業務。該公司主要產品包括通信網絡建設服務、通信與信息化集成服務、通信網絡優化與維護服務、通信網絡規劃與設計服務。
2019年，隨著5G網絡建設在各地啟動，中貝通信參與了中國移動武漢、上海、廣州、瀋陽等地的5G無線基站建；與湖北電信、葛洲壩電力等公司簽署了戰略合作協議，圍繞智慧城市、IDC機房建設、智能電網等領域進行合作，聯合提供政府及電力、交通等行業基於5G與物聯網應用的智能解決方案。
總結
基於5G關聯度分析，我們給出與5G關聯度最高的10個上市企業，也給出30家與5G關聯度高的上市企業。
與5G強關聯的這10家上市公司分別是中興通訊、京信通信、三維通信、邦訊技術、日海智能、南京熊貓、劍橋科技、共進股份、華脈科技、數知科技，它們主要集中在5G無線基站領域，是5G產業鏈中的核心廠商，它們提供的產品亦是5G網絡部署中不可或缺的組成。
與5G關聯的30家上市公司分別是大唐電信、紫光國微、移遠通信、俊知集團、亨鑫科技、摩比發展、信維通信、碩貝德、滬電股份、深南電路、東山精密、高斯貝爾、大富科技、春興精工、武漢凡谷、欣天科技、長飛光纖、烽火通信、亨通光電、中天科技、通鼎互聯、光迅科技、中際旭創、新易盛、華工科技、中國鐵塔、中國信息通信服務、宜通世紀、中通國脈、中貝通信，它們主要集中在芯片、模組、天線、饋線、光纖光纜、光器件、射頻器件、PCB電路板、通信建設等多個領域，是5G產業鏈中重要的支撐廠商，為5G網絡部署提供基礎產品和服務。
在中國上市公司當中，5G相關上市企業無疑是其中最具科技硬核、最具發展潛力的集群。5G上市公司也是中國5G產業的代表與縮影。
從5G上市公司分析，中國已經形成技術領先、規模龐大、基礎紮實、生態完善的5G產業鏈，也湧現了大批主導企業和領域隱形冠軍。比如無線通信板塊的中興通訊、光通信板塊的長飛光纖、天饋線板塊的俊知集團、射頻元器件板塊的大富科技、通信建設板塊的中國鐵塔等，無論是創新能力，還是產業規模在國內外5G市場中都具有很強的競爭力。但與此同時，也應看到，中國廠商在一些關鍵領域，比如芯片、濾波器、高頻器件等產品方面還有一些差距。在充滿想象的5G應用領域，產業鏈還有更大的創新空間。
未來5年，中國因5G帶出的產業規模有望達到3.3萬億元。全球5G建設高潮也會漸次展開。無疑，
未來幾年5G將是全球市場可持續耕耘的黑土地。期待中國5G產業鏈在全球基礎設施更新換代的過程中，實現質與量的提升。特別聲明：本文不構成任何意義上的投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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