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這段時間，每天都會被人問到：
美國和印度這些國家對我們索賠能成功麼？美國要求所有美國人立即回國是準備打仗麼？疫情會導致逆全球化和地緣衝突麼？
類似這樣宏大的問題，每個人都能出來侃一堆，沒法說清楚。
這類問題我不具備專業能力去研究，而且從投資角度說，我一向是對陰謀論和宏大敘事避而遠之的，不過是賺點錢，幹嘛非要上知天文下知地理，對吧。
這些話題說得多了，正好跟我最近在思考的另一個問題，碰到了一塊，疫情後的經濟恢復期，到底哪些領域能夠有逆週期增長的潛力？
對民營企業而言，現在能通過救助減少損失，保住就業應該就是不錯的了，還需要抵消部分出口下滑的影響，那按當前的思路，有幾個條件需要滿足：
1、 政府能主導；
2、 行業總量增長明確；
3、 符合科技轉型需求；
4、 需求側有保障。
按這幾個條件捋完，最後把目光放到了軍工行業上，過去很多年，這個行業我是完全不看的。
一方面是看不懂，在混改和推進民用之前，軍工行業的公司透明度很差，這個很好理解；
另一方面，如果以“盈利”為標準來衡量，都不是特別好，這些公司過去的目標應該也不是單純為了盈利吧。
現在的情況有了不少變化，今年要能夠拉動經濟，一定需要剛性的投資保底，政府能主導的領域和項目是看得見的量，軍工毫無疑問符合這個特性。
從行業總量上說，每年軍費開支是穩步增長的確定性，連續多年下滑的增速，會不會在今年有較大的反彈？
在寬貨幣、穩投資的環境下，可能性還是挺大的。
軍工領域，有一批新技術都進入了研發末期到投入使用的階段，C919國產大飛機預計明年商用；北斗導航加衛星互聯網領域，北斗三號星座預計明年5月建設完畢。
涉及到的領域不僅多是科技轉型的重點方向，而且不少都是補短板、卡脖子的技術。
衛星互聯網是未來非常前沿的應用方向，在美國包括馬斯克SpaceX、Google、Facebook等一批公司都大舉投入，國內目前的規模還非常小，但是按照中美雙方，在前沿科技領域搶先手的態勢看，這麼重要的方面誰都不敢放手，會保持很高的增速。
從需求的角度說，類似國產大飛機和無人機的普及使用，會有比較明確的量級，另一方面，就得說回現在疫情的影響，經濟壓力極容易導致地緣衝突，給軍工出口提供了想象空間。
從各個角度看，軍工都可能是一個逆週期行業，或者說是對沖經濟下滑壓力的排頭兵。
對行業更細緻的研究可以看下天風軍工的研報。
在過去，軍工板塊那是名副其實的絞肉機，來一個坑一個，誰都別跑。華商基金以前的基金經理梁永強，是個絕對的軍工信徒，三年多時間就是死守軍工板塊，從淨值曲線和中證軍工指數的對比，可以看出來完全沒什麼區別，這種堅持帶來的結果是......
業績同類倒數第四，最大回撤69%，年化回報-9.71%，可見投這個行業有多難。
常年不漲的軍工，現在有多便宜呢，歷史上有87%的時間比現在估值高，另外，軍工的特點決定了，今年上市公司業績受疫情影響的程度，相對要小一些，估值的參考性更高。
軍工板塊的公司，還有個特點是，自由流通市值佔總市值比例較低，按中證軍工指數的成分股來說，總的自由流通市值只有3460億，而且股價起來以後，大股東減持的可能性也很小。
基於軍工板塊過往坑人的歷史，準備再謹慎觀察一段，做些更細緻的研究。
但是不管怎麼說，先把軍工ETF (512660) 和富國中證軍工 (161024) 加個觀察名單，目前看是具備逆週期黑馬潛質的板塊。
——深海捕魚日記的分割線—
非專業人士慎讀：打卡/指數家/20200409/ 外盤股指和原油反彈沒有給今天盤面太大的觸動，全天表現為窄幅震盪，成交量維持在6500億左右，生物醫藥、食品飲料在本輪反彈中表現最為突出，已經回到前期的高點，熊市吃酒喝藥還是抗風險的主操作，畢竟確定性相對較高。
國債期貨盤中回調，昨日漲幅吞沒大半，但我們對行情趨勢判斷不變，判定頂部的宏觀信息和行情語言不充分。
其他農產品繼續反彈，受各地陸續復工復學的影響，雞蛋和油脂漲幅較大，結合昨天打卡對自然災害及疫情走勢判斷，我們認為農產品易漲難跌，今天農產品/黑色比價基本與昨天持平，組合維持持倉不變。
基於美元指數反彈及下游需求，化工和金屬仍然提示謹慎追漲的風險。
昨夜被蚊子嗡嗡吵醒了，當時腦子裡一個想法飄過，蚊子會不會在人與人之間傳播病毒？
——數據跟蹤的分割線——
（注：市場情緒指標可作持有倉位參考，情緒越高倉位越低反之亦然。瞭解更多，後臺回覆：“市場情緒”。）
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