PE：震盪下跌
1. 行情回顧
今日PE現貨市場報價震盪下跌，石化庫存止降反升，出廠價出現鬆動，以及期貨回調，現貨炒漲熱情降溫，貿易商紛紛降價套現，現貨市場隨之走跌，成交氣氛轉弱。
其中華北市場LLDPE主流報6400-6700元/噸，LDPE主流報7700-7800元/噸，HDPE拉絲主流7500-7600元/噸；華東市場LLDPE主流報6400-6700元/噸，LDPE主流報7600-7700元/噸，HDPE拉絲主流報7500-7600元/噸；華南市場LLDPE主流報6700-6800元/噸，LDPE主流報7600-7800元/噸，HDPE拉絲主流報7500-7600元/噸。
2.期貨總結
PE期貨09合約衝高回落，石化庫存雖有下降但是部分轉化成社會庫存，石化裝置負荷偏高在94%附近，下游需求一般，地膜生產旺季接近尾聲，另外進口供應壓力存在上升風險，原油及PP熱點利好消退，4月份維持逢高空策略。
3.上游
國際油價
WTI下跌0.24至19.87；布倫特下跌1.91至27.69。
亞洲乙烯
CFR東北亞：400，-30；CFR東南亞：350，-35。
4. 國內開工率
石化檢修涉及產能在100萬噸左右，開工負荷在94%附近。4月份石化利潤明顯上升，部分裝置大修計劃存在延遲風險，當前檢修裝置部分計劃4月底前開車，預計近期PE裝置負荷下降空間有限。
5.後市展望
石化開工負荷偏高，下游剛需臨近轉弱拐點，石化庫存降速放緩，出廠價鬆動，中東地區檢修季結束，進口盈利供應壓力存在風險，社會庫存依舊充裕，供需矛盾並未有效緩解，尤其是原油下跌風險仍在，預計短期現貨維持震盪偏弱行情。
PP：跌勢放緩
1. 行情回顧
今天PP市場跌勢放緩，期貨繼續反彈。油價高開高走對市場形成較強提振，加之石化庫存壓力不大，現貨價格相對較高，市場跌勢放緩。下游需求一般，市場成交氣氛有所回暖。
目前華北拉絲主流價格在7300-7600元/噸，華東拉絲主流價格在7400-7700元/噸，華南拉絲主流在7500-8000元/噸；纖維料價格暴跌，目前在11000-15000。
2. 期貨總結
正如我們預期PP止跌反彈。PP在經歷連續大跌後恐慌情緒得到一定釋放，連續兩天收出陽線反彈。目前PP受到十日均線支撐，加之現貨價格深度升水，期價有修復價差空間，短期不排除PP反彈可能，但是長線看空邏輯不變。
3. 上游原料
國際原油：
WTI持穩報19.87；布倫特漲0.13報27.82。
丙烯：
主流收於5900（山東主流），下跌300-400。
4. 開工情況
進入4月份後，PP生產企業集中檢修，目前已經跌至87%附近。進入四月份後，PP裝置集中檢修，開工率下降。近期中景石化兩條線、燕山石化一聚等裝置檢修，鎮海煉化兩條線故障停車，PP開工率降至近一個月低點，加之拉絲開工率偏低，市場拉絲貨源偏少。
5. 後市展望
減產協議達成後擔憂需求減少，油價繼續下跌，成本壓力較大；口罩題材降溫，市場拋售加劇，近期現貨價格日跌千元引發恐慌；期貨價格雖然反彈但依然深度貼水現貨，現貨有較強補跌空間；PP下游除口罩之外其他牴觸情緒較強，且後期需求逐漸萎縮。目前PP市場基本完成多空轉換，雖然PP長期看跌，但是短期拉絲供應偏少且期貨止跌反彈，PP近期或震盪盤整，5月份後PP將重拾跌勢。
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