Hello，大家好，我是Kiwi，這是我在頭條上的第7篇文章。昨天（4月16號）特斯拉宣佈入駐了天貓，消息一出，很多朋友們都覺得，這大概是特斯拉離自己最近的一次，還有朋友已經在靜靜等待雙十一的滿減優惠了。今天我們就來看一下特斯拉這家公司吧！
特斯拉汽車
驚心動魄，股價過山車
首先我們看一下特斯拉最近半年的4個月的K線圖，簡直就是過山車一般，雖說股票是有周期波動的，但是受美股熔斷和國際疫情影響，這個波動確實大了點，承受力脆弱的股民們真的是心力交瘁啊。從2月19號的$944的高點一路下跌至3月18號的$350，又在4月14日實現股價翻倍，當日開盤價達到$698。
特斯拉近一季度K線圖
短短兩個月的時間，特斯拉就經歷瞭如此大起大落。而特斯拉的一些的主流的動力電池供應商，先導智能、寧德時代等，卻幾乎沒有受到特斯拉股價影響，影響這些供應商股價的主要因素是產品本身的銷量。關於這些供應商的詳細分析，大家可以前往《 》和《 》
下面我們來簡單的瞭解一下特斯拉的傳奇歷史吧！2003年，特斯拉由一群來自硅谷的工程師創立，他們相信電動車會比普通燃油車更好更快，並且能夠讓世界早日擺脫對化石燃料的依賴，減輕世界能源負擔。
2008年，特斯拉推出第一款電動車—Roadster，2010年特斯拉在納斯達克上市，成為了目前為止在美國上市的純電動車獨立製造商，2018年，特斯拉正式落戶上海開啟了他的中國之路。今年第一季度，特斯拉產量同比增長33%，交付量同比增長15%，平均每生產10輛車，就能夠賣出8.84臺。
特斯拉Roadster
在疫情影響下特斯拉產品銷量能夠有這麼優異的表現，著實不容易，但是特斯拉的財報就沒有銷量這麼好看了，資產負債率高、淨利潤連續10年為負，但這些，會成為阻礙特斯拉發展的因素嗎？
10年財報解析
首先我們來看一下大家最關心的營收情況，從2010年上市以來，特斯拉的營收呈現不斷上升的趨勢，但卻沒有一年盈利。淨虧損在上市前幾年的數額甚至比營業收入還要多。2013年是特斯拉的一個重要轉折點，當年第一季度的報表實現了首次盈利，其股價在一週內翻了一倍。
特斯拉2010-2019年營收與淨利潤，單位：億美元
不過些許尷尬的是，該季度營收的12%來自於向其他汽車製造商出售“溫室氣體信用同額”，並且在生產戰略上，公司採用了降低零件成本的方式來增加利潤。這些策略其實和特斯拉當時的公司定位並不符合，並且在當時也引起了一些人對於特斯拉盈利的質疑。上市之後，連續的虧損也引發了很多機構做空潮以及2018年的退市風波。
做空特斯拉的新聞
說到退市，有的朋友可能會問，特斯拉連年虧損，為什麼沒有退市呢？在這裡Kiwi給大家科普一下，美股市場的規則和A股市場不太一樣，在A股市場，如果連續三年虧損，就會被暫停上市，而在美股市場，在納斯達克退市的規則是不單一以盈利來衡量的，上市公司只要符合以下兩個標準之一，就不會被退市。
1. 公司的有形資產淨值須在400萬美元以上，有75萬股流通股，有500萬美元的流通股市值，股價不低於1美元，有400戶股東和2個做市商；
2. 市值超過5000萬美元（或者總資產和收入分別達到5000萬美元），流通股超過110萬，流通股的市值超過1500萬美元，股價不低於5美元，有400戶股東和4個做市商。
下面我們來一起看一下特斯拉這十年的資產和負債，在這十年中，特斯拉的資產負債率一直居高不下，儘管和普通行業相比較，這麼高的資產負債率是看起來有一些嚇人，但是汽車製造業屬於資金密集型產業，資金投入量較大，交付時間長，所以特斯拉的資產負債率和行業整體數值來比較，並沒有偏離太多。
特斯拉2010-2019年資產與負債，單位：億美元
關於財報部分最後我們再來說一下費用，對於任何一家創新企業而言，三費（管理費用、營銷費用、研發費用）是能夠直接反應一家公司對於創新是否真的在用心。2018年之前，特斯拉的研發費用佔營業收入一直在10%以上，尤其在上市初期，研發費用甚至佔到了營收的85%。而近期特斯拉的市值巔峰，也讓Kiwi想起了一句話：“天生我材必有用，千金散盡還復來”。
特斯拉2010-2019年各項費用數據，單位：億美元
千億市值真的值得嗎？
目前特斯拉的市值（1400億美元左右）位列全球汽車製造商第二，僅次於豐田。總有人質疑，特斯拉無法撐起它的千億市值。但Kiwi認為，特斯拉儘管一直沒有盈利，它的每一分錢，都不是燒掉的，而是建立起護城河的每一滴水。
汽車屆的特斯拉，就像是手機屆的蘋果一樣。蘋果手機剛剛上市的時候，也是在各種質疑聲中成長了起來，它的一系列產品都組成了一個閉環，讓人一旦使用，就不得不依賴。而特斯拉目前也在不斷的垂直整合產業鏈，搭建了包括研發、電池生產、製造、銷售等服務在內的完整生態鏈。
除此之外，特斯拉的創始人之一馬斯克也是個天才級人物，曾經在資金週轉極度困難的時候，分別向豐田、奔馳、松下以及美國政府部門融資，充分施展個人魅力，幫助特斯拉一次又一次的度過險境。
天才馬斯克
種種這些，都讓Kiwi覺得，這個世界上可能會有很多蔚來汽車，也可能會有很多小鵬汽車，但是特斯拉，只會有一個。
附：關於新能源產業的更多個股研報，可參考以下內容哦～
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關鍵字: 特斯拉Roadster 2019你為誰驕傲 納斯達克
