01
昨天写了一篇文章《许戈 ｜报复性涨价背后 藏着投资最快的刀》，既然是刀，分为二种：
一种是自杀的刀
一种是杀人的刀
现金流，对于企业是一把自杀的刀，钱就是血，断血，就是断命，所以自营企业，需要保持最低限额现金流。
投资的现金流，就是一把杀人的刀，投资江湖的历次危机后，遍地是奄奄一息的优质巨兽，再是优良的企业，也会被脆弱现金流的钢绳，勒紧脖子，命悬一线。
2008年的沃尔沃，就是当年危机战场上最美丽的猎物，被李书福轻佻的一句“I Love U”轻易俘获。
02
当下的危机江湖，“企业自救，投资狩猎，前者地狱，后者天堂”。这二般的天地，都是历次危机后的枪与玫瑰。
投资这门古老的手艺活，也是艺人手里的火球，玩好的是日后吹牛的资本，玩坏了，只能烧着自己。
巴菲特2月27日是，47美元买入4530万美元的达美航空股票，时隔一月，宣布以腰斩的价格抛出达美航空股票。
不能以一事论英雄，但在危机风雨后，貌似遍地鲜花中，也隐藏着带刺的玫瑰。
每个人都想知道扣动扳机的时机，因为一把梭，扣错了，要下海干活....
03
我们跳开“投资时机”的话题，先看一个新闻：
（下图女子，与上图老汉“一把梭”无关，勿任意联想）
通胀分为二种：
一种可选消费品：比如LV的包，比如香蜜湖边的别墅，这种上涨，属于神仙打架，离老百姓很远，普通人可以选择不消费。
另外一种是刚需消费品：比如米、面、起夜时的尿壶，解决的是生理需求，只要生命不息，需求不止。
后者价格的上涨，一般带来全盘的通胀，从俄罗斯的情况看，已经步入全面通胀：所有供应商的提议都已经过联邦反垄断服务(FCC)的审查。这意味着，价格上涨不能被视为投机。罐头食品、咖啡、茶和可可的最大价格增长是20%。
04
俄罗斯的通胀，和危机后投资时机，有啥关系？我慢慢说：
通货膨胀的本质是市场的钱多于对应的物质，比如一个饼一元钱，但印刷师傅手抖，多印一块钱，市场出现二元，这时饼的价格只有翻倍，才能对应多余的钱。
有时候印刷师傅是手抖，有时是故意，比如危机时期。
疫情之下，各国央行的法宝也就是二个：降息和撒钱（财政刺激），我们看一下，这轮疫情下，各国央行干了些啥？
疫情后的危机，印刷师傅手抖如筛子，天下就掉下许多钱来。（上图没包括美国2.2万亿刺激和G20承诺的5万亿美元救助）
在经济没有相应增长之下，过量的货币投入，必然导致资产价格上涨，包括资本市场的金融产品。通胀一方面吹胀资产价格，同时，因为通胀让老百姓担心明天钱会贬值，所以能今天买，绝不拖到明，这样消费就起来了，整个经济机器就再次启动。
05
那是不是意味着狠狠扣动扳机的时刻已至？
个人觉得还没有，俄罗斯的情况因为他在玩另外一副石油的牌，症状出现得比较早，其它国家，目前还没有出现通胀，美国通胀率也在2.3%左右
全球通胀未来路径可能是：
小通胀，然后通缩，最后大通胀
当前处于小通胀阶段，部分源于“隔离”，产生的囤货行为，这在海外特别严重，民众对粮食出口禁止的恐慌，对疫情持续时间较长的担心，都导致囤积粮食，甚至厕纸的行为。
大量采购囤积，形成物质匮乏，价格上涨，但这无非透支了未来的刚需罢了，一个月吃30斤大米，一下子买了300斤，后面一年，就不会买了，无论疫情是否结束，随着囤积行为结束，进入通缩阶段。
疫情令人们的需求降低，比如美国餐饮缩减95%，旅游量削减97%....需求锐减，会导致物价下行，即进入通缩阶段，我们预期3月中国CPI可能会下降到5%以下。
当疫情缓和，消费恢复性增长，同时刺激经济的大量资金投入市场时，物价会出现快速上涨，这才是最后一个全球通胀的阶段。
那个时候，是扣动投资板机最安全的时候。
06
那现在是：等待全球通胀起来？
那得看自己手艺，我们看了2008年的金融海啸，美国股市见底在2009年3月，标普指数达666点，而美国通胀悄然上行，是在2009年7月。
换句话说：股市领先于经济，领先于通胀指数出现上涨。
通胀见底上升，是最安全的投资时机，但不是市场的底部
从市场时机上看，目前已经隐现一些机会，如果能做好仓位管理，现在拿出整体资金三分之一以下的仓位，也不失为一个短期投资的窗口。
当然，三分之一，还是四分之一，这因人而异，
爱情如饮水，冷暖自知，投资也是.....
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