記者 | 陳祺欣
繼瑞幸自曝財務造假，愛奇藝遭做空後，又一中概股出現財務問題。4月8日，好未來教育（NYSE：TAL）先是發佈英文報告稱，公司在內部審計的過程中發現員工存在“不當行為”，與外部供應商合謀，通過偽造合同等文件，虛增輕課2B業務的銷售收入。好未來立即向當地警方報警，該員工已被警方拘留。
受此消息影響，好未來盤後大跌17.77%，市值蒸發411億元。4月8日下午，好未來新浪微博官方賬號發佈關於輕課2B業務內部自查結果的通報。
據瞭解，輕課2B業務約佔截止2020年2月29日的2020財年整體預計收入的3%-4%。好未來預計於4月23日發佈完整財年財務報告。
值得注意的是，上市9年一直盈利的好未來在2020財年出現連續兩個季度的虧損，且虧損金額持續擴大。有行業人士認為，盈轉虧是值得警惕的信號。
此前瑞幸自曝財務造假遭遇投資者集體訴訟，好未來此番與瑞幸“如出一轍”的行為會面臨怎樣的後果？
上海明倫律師事務所合夥人王智斌接受界面新聞記者採訪表示，好未來的確與瑞幸一樣，極有可能因《證券法》第二條的特殊規定，而同時面臨中美兩國投資者的索賠訴訟。除此之外，公司及負直接責任的高管個人，有可能會面臨SEC和國內監管層的雙重調查，並有可能面臨雙重罰單，甚至不排除個別高管涉及刑事責任的可能性。
由於輕課2B業務不是好未來的核心業務，好未來與瑞幸在財務造假程度不一的情況下，二者受到的影響是否有所區別？
王智斌表示，在民事賠償責任方面，造假金額多少並不是關鍵，主要與股價變動幅度有關，投資者因該事件而遭受的損失越大，公司的民事賠償責任就有可能更多。違規情節主要影響行政處罰，監管機構作出處罰措施與違規情節密切相關，造假金額高低會影響處罰結果，造假金額達到刑事追訴標準的，還會產生刑事法律責任。
界面新聞記者注意到，好未來曾在2018年遭遇“渾水”的做空。彼時，渾水發佈了長達71頁的報告指出好未來財務造假，2016年-2018年的經營性利潤虛增至少21.6%，稅前利潤虛增至少39.8%，淨利潤虛增至少43.6%。
渾水還表示，好未來的造假範圍在其所有業務中普遍存在，包括其核心業務培優教育，並有向線上教育蔓延的趨勢。實際上好未來的利潤惡化程度遠遠大於其財務報表公佈的那樣，在造假手法上，好未來已從簡單的粉飾財報變為了更復雜地、水平更高的資產轉移，類似於安然的造假手段。
遭渾水做空後，好未來回應表示，做空報告包含大量錯誤、未經證實的猜測以及對事件的惡意解讀，好未來股價經歷短暫閃崩下行之後，長期未受影響。
好未來為何在此時選擇自曝內部問題？造假對公司的財務影響具體有多少？若公司股價繼續下跌，好未來將如何對投資者負責？界面新聞記者多次致電好未來投資者關係部，無人接聽，目前公司新浪微博賬號已開啟評論精選。
值得注意的是，在今年2月緊跟著瑞幸之後，另一教育中概股跟誰學（NYSE：GSX）也遭到Grizzly的做空。Grizzly發佈了一份59頁的做空報告，指出跟誰學2018年的淨利潤誇大74.6%，刷單虛增學生人數以及老股東拋售股票等問題。受做空報告及瑞幸財務造假波及中概股的影響，儘管跟誰學4月3日發佈的2019年年報財務數據比較亮眼，仍挽不回股價下跌的趨勢。4月7日，跟誰學股價報收32.45美元/股，跌3.5%；盤後繼續下跌，跌幅10.6%。
另一K12教育巨頭新東方在線（01797.HK）在港股走低，跌近6%。新東方在線沽空率居高不下，沽空成交金額比率在20%左右，處於今年以來沽空高點。美股中概股新東方（NYSE：EDU）盤後跌5%。新東方此前也曾遭遇渾水的做空，公司股價曾因此受遭受重挫，在俞敏洪的反擊之下，此後總算有驚無險地渡過。
近日，從瑞幸開始引發的中概股財務問題備受關注。針對好未來自曝員工造假事件，網經社電商研究中心分析師陳禮騰認為，個人行為其實對於公司的影響有限，對行業來說更多是敲個警鐘。對其他平臺來說，做到實事求是，恪守底線，不弄虛作假，短期可能會有波動，但不會影響長期的發展。
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