2020年伊始，诺亚财富依旧雷声不断，继创世神娱私募基金投资者账面亏损90%之后，现又踩新雷，这次投资人或许全部亏光，血本无归。
根据投资人提供的资料，创世安霖基金成立于2017年4月，期限3年，基金规模为5亿元人民币，基金最终用于收购信邦制药的控股权。
底层并购基金总规模为46.6亿元，其中中间级为8亿元（创世安霖基金参与5亿元），优先级资金为渤海银行通过资管计划参与规模为30.6亿元，誉衡集团作为劣后方出资8亿元，项目到期日为2020年4月28日。
截止到目前，针对底层并购基金，誉衡集团提供相关抵押及保证等增信主要有：
1、西藏誉曦将其持有的3.59亿股信邦制药质押给并购基金；
2、誉衡集团及其一致行动人将其持有的1.289亿股誉衡药业质押给并购基金；
3、誉衡集团对本基金承担差额补足以及回购义务，同时誉衡集团实际控制人朱吉满及其配偶对上述义务承担连带保证责任。
截止到2020年4月3日，信邦制药收盘价为4.66元，而誉衡药业的收盘价格为2.60元，两个质押股票的市值合计也只有20亿左右，远低于并购基金的规模，连优先级都远远不能覆盖，更别说中间级了，诺亚投资人面临全部亏光，血本无归的困境。
至于誉衡集团回购，现在来看也基本上不可能了，目前誉衡集团所有的资产基本上已经被债权人司法冻结了，完全丧失了流动性，2020年3月25日，誉衡集团还被纳入失信被执行人名单，而旗下上市公司誉衡药业2019年也发生巨额亏损，亏损高达26.06亿。
而实控人保证担保，根据查询，截至2020年3月17日，中国执行网公开显示现有朱吉满及其配偶作为被执行案件共计9件，金额总计10.72亿，也几乎丧失了担保偿还能力。
2020年3月20日，基金管理人召开了投资人电话沟通会议，在会议中有投资人质问在股票跌破警戒线为什么不平仓？
关于这个问题，基金管理人并没有正面回答。
根据小编查询，2017年5月10日，西藏誉曦与张观福签订了《股份转让协议》，后者将其持有的约3.6亿股信邦制药股份转让给西藏誉曦，占上市公司总股本的21.04%，交易价格30亿元。交易完成后，西藏誉曦成为信邦制药的第一大股东，西藏誉曦的实际控制人朱吉满、白莉惠夫妇也成为信邦制药的新老板。
从这笔交易来看，这里存在两个重大问题：
1、根据投资人提供的资料，该并购基金总规模46.6亿，而实际并购金额只有30亿，剩下的16.6亿资金又去哪里了呢？
2、用30亿市值的股票给融资来的38.6亿资金作担保，这个风控小编实在理解不了，这也解释了为什么股票下跌不能平仓了，更没有所谓的警戒线。
还有投资人问道如果信邦制药的股价涨到8块钱左右，底层质押物市值涨到30亿左右，为了防止优先级渤海银行平仓走人，歌斐要怎么做？
管理人的回答：过去信邦的价格涨到接近这个区间我们会担心，但是优先级减持质押物客观上也受到几个因素的制约：一、受减持新规中减持规定的制约；二、目前部分抵质押资产也受交叉冻结，无法直接减持；三、作为质权人，虽在债务偿还中占据优先顺位，但在流程上也需要原持有人配合，以及需要一审、二审，进入执行程序，才能司法拍卖。目前优先级银行债务缺口很大，现在还没有立即兑现损失，另外如果从优先级现在马上发起诉讼走到执行阶段也需要较长时间；四、誉衡集团的实控人也不希望集团主要的资产以现在这个价格卖出。基于这四个原因，短期内底层质押物可能相对安全。
从管理人的回答来看，好像是“永远”不希望股票涨到这个价格，但是如果股票不涨上去，投资人又怎么回本呢？
至于优先级渤海银行，如果股票涨到这个价格，小编认为大概率也会平仓套现的，对于诺亚的投资人来说，这个是最尴尬的，完全没有主动权。
从万家共赢开始，到永宣基金、乐视网、辉山乳业、承兴国际、天神娱乐、誉衡集团等等，每次踩雷后，诺亚总是表示自己是尽心尽责的，如果是这样，那第三方理财机构的责任又在哪里呢？
诺亚财富创始人曾表示，2019年对诺亚而言是一个艰难的年份，承兴国际事件考验了诺亚的商业道德和运营底线，她要感谢承兴国际事件，这次踩雷成为诺亚战略转型的契机，不知道她说这句话的时候置承兴投资人于何地。
小编只能说诺亚总能在伤害了投资人之后，轻轻的一笑而过。
【免责声明】本文来源：原创 万国朝 固收预警。感谢原作者和机构的辛苦付出与创作， 转载的稿件版权归原作者和机构所有，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请及时与我们联系，我们会立即删除或及时更改，并表示歉意。文章出于行业分享交流之需发布，仅供参考，我们对文中观点保持中立，不代表本机构观点，不构成投资建议！非常感谢阅读！
閱讀更多 圈裡圈外向這看齊 的文章
