又到了各房企發財報的時刻，3月31日，中國恆大（HK.3333）發佈2019年度業績：銷售額6011億元，同比增長9%；核心利潤408.2億元，同比下降48%；資產負債率77.9%，同比增加4.2個百分點；淨負債率159.3%，同比增加7.4個百分點；現金餘額2287.7億元，同比增長12%。

發佈會上，許家印直面公司的高負債問題，並提出了“高增長、控規模、降負債”的發展戰略，成為當日最大的亮點。據介紹，從今年開始，恆大要運用一系列“加減法”，通過銷售高速增長、嚴控土地儲備規模、有息負債大幅下降，進行發展模式的轉變，“要用最大的決心、最大的力度，一定要把負債降下來。”

許家印宣佈恆大全面實施新戰略

加法：強勁銷售助推高增長

過去，在拼搶規模的賽道上，恆大銷售業績一直保持在行業前列，而今年還要繼續做“加法”：根據恆大的內控目標，2020年力爭實現銷售8000億，2022年力爭1萬億。

8000億銷售目標的底氣首先來自其龐大的土地儲備。目前恆大土儲約3億平，隨著土儲的陸續開發入市，銷售將穩健增長，回款能力也將持續提升，從而增加現金流、降低負債。

其次，得益於強大的銷售能力。今年一季度，憑藉“網上賣房”的顛覆性營銷模式，恆大銷售額1465億大增23%，銷售回款1133億大增55%，均為行業第一，這也為其完成全年銷售目標提供了強有力保證。

恆大一季度銷售及回款對照圖

減法：控規模降低成本

除了做高增長的“加法”外，恆大在做“減法”方面同樣異常重視。畢竟若僅僅增加銷售額，不控制土地規模、降低成本，負債還是不能大幅降低。

為此，恆大著力控制土地儲備規模，要實現土地儲備負增長，即未來三年每年要降低3000萬平方米左右，到2022年降低到2億平方米左右，以降低土地費用支出，減少資金沉澱。

同時，恆大還採用強有力的成本控制，實施統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大幅降低營銷、管理、財務三大費用，成本的降低也進一步確保了負債的降低。

“一加一減”大降負債

恆大各項“加減”舉措，均只為求得“降負債”的結果，足見其大幅降低負債的決心。

許家印透露，未來三年， 2020到2022年期間，有息負債每年平均下降1500億，到2022年要把總負債降到4000億以下。

他還現場算起了賬來：“18年、19年，恆大銷售回款每年維持在4500億左右，如果今年實現銷售8000億，回款按7000億計算，就會增加2500億的銷售回款。同時，恆大今年減少土地儲備3000萬平方米，就等於減少600億的支出。這樣一增一減，就一定能實現今年有息負債下降1500億的目標。”

如今，恆大一季度業績飄紅已吹響了新戰略的首個勝利號角，憑藉著其在銷售能力、土地儲備、產品品質、管控能力和團隊執行力等方面的優勢，恆大的降負債目標極有可能提前完成。

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