4月2日美国股市之前，宣布瑞辛的有财务造假嫌疑，根据内部调查显示，公司在2019年第二季度至第四季度期间，交易量增加了22亿元人民币，相关费用也相应增加。
就在这个时候正好是，2019年第四季度瑞幸咖啡发布截止日期。公告发布后，瑞幸咖啡股票价格暴跌80%以上，并在交易日中多次下跌，导致市值蒸发超过300亿元人民币。
外部的危机更甚。根据美国的证券法规和《萨班斯法案》，瑞幸咖啡可能会面临严重的处罚，乃至退市，相关负责人可能会面临一个严重的司法指控
此外，目前美国，已经有多家的律师事务所已经宣布，他们已经对瑞幸杯咖啡提起集体诉讼，指控瑞幸做出虚假和误导性陈述，巨额投资者索赔是不可避免的。
从成立到上市，只花了18个月。从上市到风暴不到一年，咖啡(39.9万英镑)创造了中国股票的神话。现在，这个神话被严重戳穿了。
谁创造了瑞幸神话？
事实上，炸弹的已经很早就埋下了。
今年1月31日，著名的卖空者浑水表示，它收到了一份关于瑞幸咖啡的匿名卖空报告。这份89页的报告，瑞幸被浑水认为是真实的，指控瑞幸夸大单日销售额、夸大广告和营销费用等。
具体而言，该报告称，2019年第三季度，瑞幸单店单日销售额被夸大了69%，而瑞幸第四季度单店单日销售额被夸大了88%。此外，2019年第三季度的广告支出被夸大了150%以上。
92名专职调查人员和1418名兼职调查人员收集的25000多张收据、10000多小时的商店视频以及商店内大量瑞幸的微信聊天记录证明了该报告的真实性。
报告发布前20多天，瑞幸咖啡在北京举行了新闻发布会，瑞幸咖啡CEO 钱治亚发布了瑞幸咖啡2019的业绩。
据披露，截至2019年年底，瑞幸直饮店数量达到4507家，超过星巴克，成为中国市场上最大的咖啡连锁品牌。根据瑞幸计划，这个数字将在两年内达到10000家。
当时，瑞星咖啡还宣布推出无人零售业务，并推出两款产品，无人咖啡机瑞和无人值守自动售货机。
一切似乎都很美好，但很快，这份浑水简短的报告发布了，在高速发展中给瑞幸咖啡泼了一壶冷水。
这篇报道，对瑞咖啡辛是非常致命。首先影响的是瑞辛咖啡的股价暴跌，市值蒸发了近10亿美元。直到半个月后，它才回到报告前的水平。
此外，该报告还引发了投资者，对瑞辛咖啡的疑虑。美国许多律师事务所宣布对瑞幸咖啡提起集体诉讼，并开始招揽投资者。目前，此案已经立案。
但在几天后，瑞辛咖啡完全否认了报告的指控，“报告中的论证方式是有缺陷的，证据没有确凿的事实依据，指控是基于毫无根据的猜测和对事件的恶意解释。”
没有想到是，两个月后，瑞幸咖啡通过了公告，承认了欺诈的事实。
在最新公告中，瑞幸表示，根据公司董事会成立的特别委员会的内部调查结果，从2019年第二季度开始，公司COO和董事刘剑以及向他报告的几名员工有不当行为，包括编造某些“交易”。
这笔20亿元的“交易”占2019年前三季度瑞辛咖啡主要业务收入的三分之二
瑞幸咖啡总裁办公室在社交媒体上发布的一封内部信件显示，包括刘剑在内的四个相关方已被停职。
此前，刘剑先后担任神州汽车租赁车辆管理中心副主任、收益常务董事、神州高级车辆收益常务董事等职务。与神州资本部瑞幸咖啡密切相关。
瑞幸的危机
这是瑞幸咖啡第一次承认存在财务欺诈，而代价是它可能受到美国司法部的调查，并有可能被除名。
针对投资者发起的美国集体诉讼，证券时报电子公司的一份报告称瑞幸咖啡可能面临800亿元的索赔。
此外，美国的相关法律还规定，提供虚假财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪将被判处10至25年监禁。除了巨大的惩罚，相关责任人可能会被列入黑名单。
更严重的是，许多业内人士担心瑞幸咖啡的走势可能会给中概股票带来灾难性的打击。
2010年年底，浑水公司发布了一份简短的报告，指出绿诺存在财务欺诈。随后，绿诺该公司承认，报告中提到的合同确实是假的，约20%至40%的剩余合同存在问题。
最终，公司被迫退出市场，更多中概股在接下来的时间里被卖空机构频繁卖空，或者财务问题被直接暴露，这导致了美上市中概股的集体诚信危机。
中国企业去美上市的热潮被打断，更多的企业在美上市看到他们的股价暴跌甚至停止交易。有大量中概企业从美国主板市场退市退出。
统计显示，2011年前11个月，28 家中概股企业，占美上市中国企业总数的十分之一美国主板市场退市。
模式复制
我到目前为止还不明白。去年6月，在一个新的金融视频节目中，纪源资本管理合伙人在百度和滴滴的投资中，他谈到瑞星咖啡。
当时，成立一年多的瑞辛咖啡在美国完成上市，并在资本市场创造了多项纪录：中国咖啡品牌中上市速度最快的企业，当年在美国纳斯达克上市的亚洲最大公司，瑞辛咖啡正沿着扩张的道路飞速前进。通过大规模的补贴和门店，迅速抢占市场。截至今年年底，瑞辛咖啡店数量超过星巴克。
他认为，企业烧钱并不可怕。他们更注意钱烧在哪里。”我相信钱是花在产品和技术上的，而不是花在营销上的。”
事实上，外界的“看不明白”总是遵循瑞辛咖啡的方式。这种“看不明白”的根源大多来自疯狂烧钱、肆意开店经营瑞辛咖啡的经营模式。
自2017年10月瑞辛咖啡第一家店开业以来，瑞辛咖啡的开业速度已经开始疯狂了。
作为瑞辛咖啡的幕后黑手，在瑞辛咖啡成立之前，陆正耀身上最耀眼的标签是神州租车和神州优车。
神州租车成立于2007年。经过最初几年的萧条，2010年，神州租车终于迎来了大量资金的注入。神州租车发起的补贴大战迅速打响，通过补贴大战抢占了市场。
两年后，中国的汽车租赁开始影响美国股市，但这次上市失败。随后，深州市租车转入香港股票，并最终于2014年9月在香港上市。
融资+价格战+快速扩张+上市，这种扩张模式被陆正耀迅速复制到神州优友的车身上。而瑞星咖啡则完全继承了这种方法。
上市后，咖啡的故事就结束了。如何在资本市场获得更大的想象空间，新茶饮料、“无人零售”等成为瑞辛咖啡的下一个故事，但此时，却与咖啡无关。
2017年10月，瑞幸咖啡的第一家门店在北京银河soho开业。这家线下实体店承担着瑞辛咖啡商业模式和财务模式的测试任务。
据悉，2016年初，瑞辛咖啡成立两年前，瑞辛创始团队就开始细化商业模式，建立包括单店模式和单杯模式在内的财务模式。
此外，他们还利用沙盘推演了不同竞争形势下的应对策略，系统计算了企业发展所需的资本需求和融资节奏。
瑞辛咖啡正式成立后，该模型迅速应用于瑞星咖啡的一系列动作，包括开店速度、融资节奏等，系统似乎对瑞辛咖啡的每一步都进行了精确计算。
这一切都在陆正耀的控制之下。
资本无眠亦无罪，创业维艰亦维难，他们遵循的是经济规律和人性道路，唯制度是个大漏勺。
精准计算并推演出瑞幸发展每一步的陆正耀，这一次，会算到瑞幸咖啡即将面临的所有后果吗？
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