賣房、賣子，*ST 海馬終於在2019年扭虧為盈。
然而，公司的汽車主業依舊一蹶不振，遭遇疫情影響，今年前兩個月，公司共賣出1281輛車，同比下滑52.33%。
賣房保殼
整個2019年，*ST 海馬（000572.SZ）都在為保殼而奮鬥。
新近發佈的2019年年報顯示，公司全年營業收入48.3億元，同比下滑8.79%；歸母淨利潤8520萬元，扭虧為盈。公司扣非淨利潤仍舊虧損達7.31億元，這已公司連續第3年扣非虧損，虧損總額超過35億元。
2019年，*ST 海馬共賣出29456輛車，同比下滑56.41%。全年，公司整車收入39.98億元，同比下滑10.84%，佔公司營業收入的85.23%。
汽車銷量的下滑，直接影響公司汽車板塊的盈利能力。公司汽車製造板塊毛利率僅為0.46%，整車業務更慘，毛利率-1.73%，同比下滑6.68個百分點。
2019年5月，在隱退多年之後，海馬汽車創始人景柱再出山，此時的公司已因連續兩年虧損披星戴帽。
當年4、5月，*ST 海馬拋出賣房自救計劃，計劃出售位於海口、上海兩地的401套房產。
年報顯示，2019年公司共處置閒置房產342套，取得處置收入1.61億元（不含增值稅），扣除處置成本費用，獲得處置收益1.35億元。
僅靠賣房，顯然不足以讓公司成功保殼。
隨後，公司實際控制人景柱緊急出手，通過旗下公司，接手*ST 海馬部分子公司股權。
當年7月，青風置業以1.16億元對價，受讓海馬物業股權，影響上市公司歸母淨利潤1.07億元；9月，睿之尚實業以8.08億元受讓海馬研發100%股權（含上海閒置房產），影響上市公司歸母淨利潤4.61億元。啟信寶顯示，青風置業、睿之尚實業均為景柱實際控制的公司。
年報顯示，公司通過處置子公司股權，獲得投資收益6.74億元，佔公司利潤總額的654.53%。
再建樓盤鎖定利潤
賣房保殼的同時，景柱未雨綢繆，通過旗下公司與*ST 海馬合作，助力上市公司開發樓盤。預計未來兩年，房產仍會在*ST 海馬發展中起到至關重要的作用。
2019年1月，*ST 海馬與海馬會館簽定《項目委託管理服務合同》，委託海馬會館帶資代建公司“金盤花園二期（A區）”房地產項目。
該房地產項目位於海口市金盤路北側，總用地面積約14.57畝。
雙方約定，由海馬會館提供項目管理服務和建設資金，上市公司支付管理服務費、償還建設資金本金及利息。
海馬會館保證項目完成之後，上市公司獲得淨收益不低於1億元。差額部分海馬會館負責補齊，超額部分則可獲得20%獎勵。
也就是說，上市公司已經提前鎖定最低1億元房產開發淨利潤。
金盤花園二期（A區）在2019年4月開工建設，目前已開始對外銷售，預計2021年9月竣工交付。
金盤花園是*ST 海馬開發較久的一個地產項目，一期在2013年10月開工，2017年5月竣工。之後，二期始終沒有開工建設計劃。
此次，海馬會館出錢出力幫上市公司建房，景柱也應是不得已而為之。
年報顯示，*ST 海馬名下還有位於海口的石山度假村、永桂開發區、美國工業村的三片待開發土地，開工時間尚未確定。
汽車主業不振
2018年和2019年，中國汽車行業連續兩年負增長，中國汽車工業協會數據顯示，2019年，中國乘用車產銷分別為2136萬輛和2144.4萬輛，分別同比下滑9.2%和9.6%，自主品牌乘用車銷售840.7萬輛，下滑15.8%。
在車市寒冬之中，*ST 海馬等中小車企首先受到衝擊。
*ST 海馬汽車銷量，從2016年的21.65萬輛，持續下跌至2019年的不足3萬輛。
景柱重返上市公司，曾對全新SUV車型8S寄予厚望，並借該款新車的上市，與京東開展合作，推出互聯網直賣模式。
海馬8S上市，僅在當年9月獲得一定市場反應，隨後快速沉寂。
景柱將2019年定為海馬汽車第四次創業元年、變革創新、推進品類戰略的關鍵年。
2020年，公司計劃推出MPV車型7X、緊湊型SUV6P。但新年伊始，突遭疫情，整個行業再遭重創。
今年前兩個月，公司合計銷售汽車1281輛，整個2月，更是僅賣出了134輛車。公司已於2月17日復工生產，正在推進新品的如期上市。
按如今的市場形勢來看，*ST 海馬要想在短期內依靠汽車主業實現復興，依舊很難。
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