随着疫情在全球加速传播，中国经济面临哪些挑战？财政政策和货币政策又该如何继续发力？
近日，南方日报记者专访了银河证券首席经济学家刘锋。刘锋认为，立足于坚持深化改革开放以及弥补一系列体制机制短板，中国经济就能发挥韧性强、潜力足、回旋空间大的特性。无论面对怎样的世界风云变幻，也能够争取国内经济社会的平稳发展。他指出，财政政策应该成为本轮逆周期政策的重点，但是财政空间如何使用应考虑得更加精细，要重点减轻企业经营负担。
谈经济
外需弱势但有积极因素
南方日报：国外经济下行压力巨大，如何研判受影响下的中国经济？
刘锋：海外疫情不断蔓延，对于全球经济和世界贸易是严重的冲击，中国2020年外部需求可能会出现前所未有的弱势。中国经济今年必须立足于依靠在已经有效控制本土疫情的情况下，尽快复工复产，恢复正常的生产生活秩序。
从好的方面看，一季度是中国全年经济的底部，这一判断应该比较明确，从二季度开始中国经济会开始复苏进程，但如果全球疫情蔓延持续到下半年，中国经济也很难独善其身。当然，世界当前形势中也并非全然没有积极因素，例如石油价格的暴跌对于中国这一能源需求大国而言，其实未必是坏事。
南方日报：怎么看待美联储重启超常规的货币宽松对中国金融市场的影响？
刘锋：我们应该从正反两个方面看：从正面影响看，美联储重启超常规的货币宽松，对于中国货币政策空间与金融市场全球地位提升均存在一些积极影响。第一，国际流动性的宽松，有利于减轻中国的外部汇率与资本流动压力，为中国自身的货币政策打开宽松的空间，这无疑也是面对当前形势的中国货币当局所需要的。第二，全球金融市场不同程度地陷入极端避险偏好引发的流动性陷阱，说明安全资产的缺乏已经被演绎到了新的高度，中国目前货币政策空间大，资产收益率安全垫更厚，已经成为全球金融市场的一枝独秀。如何利用好这个契机，继续深化金融改革开放，全面推动金融供给侧结构性改革，吸引全球投资者，将我国市场打造成为世界安全资产中心，应当成为我们思考的重点方向。
从负面影响看，美联储超常规宽松背后所担心的美国及其他各国疫情进展、疫情不断发展所带来的经济社会次生灾害，以及美联储不计后果地突破常规框架限制进行宽松的政策成本和后果，这些均需中国未雨绸缪进行政策应对。
谈政策
展开广义的“新基建”
南方日报：在中国货币政策、财政政策上，建议从哪些方面考虑？
刘锋：在制定应对当前形势的经济政策之前应对以下几点加以考量：
第一，对冲当前经济下行关键还是要合理设计防疫政策和地方政府的考核激励机制，引导地方政府在坚持防控疫情的阻击战、持久战的基础上，提高防疫政策落实的科学性，尽全力尽可能恢复正常生产生活秩序。3—4月生产生活秩序能否尽可能恢复事关全年经济稳定大局，必须高度重视。
第二，中小微企业的融资难、融资贵的老大难问题也难以依靠货币政策的总量扩张加以解决。在金融供给侧结构性改革仍有待进一步推进的当下，“大水漫灌”难以成为货币当局的选择。
第三，财政政策应该成为本轮逆周期政策的重点，但是财政空间应该如何使用应考虑得更加精细。从理论上讲，应对本次疫情冲击性质的经济紧缩，财政政策可以发挥更大作用。
南方日报：如何制定“暖企”政策才能切实帮助企业？
刘锋：在运用财政工具实施政府中长期投资以激发经济活力方面，可以进一步开拓思路，以完善我国当前发展进步进程中仍亟待解决的一些短板为核心，展开广义的国家基础设施投资建设。所谓广义的国家基础设施，不仅仅涵盖狭义基础设施所代表的硬件设施建设，更包括平价住房供给、公积金与养老金制度、科技研发、公共卫生与应急体制机制、现代金融体系等一系列软性基础设施。
谈资本市场
A股相对强势行情将延续
南方日报：近日国际资本市场波动距离，如何研判外围股市、A股及他们的联动效应？
刘锋：对于国际资本市场而言，判断国际资本市场是否还有下调空间，主要看全球金融市场动荡背后的成因，如果这些深层次因素尚未解决，那么市场动荡的根源就尚未消除。从更深层次来看，全球投资者对于油价暴跌冲击之下潜在的美国非金融企业债务违约的担忧；对于欧美各国疫情进一步恶化，以及抗击疫情过程中所引发的次生经济停滞与衰退产生的预期，加之美国与全球非金融企业杠杆率高、基本面资质较差等因素共同发酵，使得市场担忧情绪不断演绎。疫情应该是此前全球金融市场动荡的导火索，海外疫情如果能在短期内得到较好的控制，对于市场预期的修正，对于后续经济次生影响的控制，对于上市公司现金流和资产负债表损害的修复都是一个很积极的信号。
对于国内资本市场而言，虽然同样受到全球避险情绪升温的影响走弱，但表现相对较强，主要原因为：我国疫情已得到有效控制，经济复苏可期；我国政策空间充足；我国金融杠杆相对较低，流动性趋紧下挤兑压力较小。A股市场相对强势的行情将延续，中长期投资价值突显。
南方日报记者 彭琳 黎华联
策划统筹：谢美琴
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