媒体在报道交通银行时，一般都把目光指向资产规模或者营收规模这些规模性指标。作为一家国有银行，由于这两项指标最近两年止步不前，已经被邮储银行和招商银行所超越，好像很尴尬似的。
但其实这种指责不公平，也不够专业，不符合当前中国经济发展对金融的需求，中国经济对金融的需求是有效服务，服务的精准，盲目抢占市场、扩大营收规模和资产规模这种正是中国金融业的通病，营收规模和资产规模掩盖资产质量，而衡量一个公司经营管理能力和水平的主要还是其盈利能力，如何利用有限的资源，获取最大的收益，所以最核心的还是其服务实体经济的能力，比如风控水平、定价能力、产品创新和尽职调查等等。
作为商业银行而言，净息差这个指标就非常有效。
去年年中，交通银行金融研究中心发布报告认为，五大行息差出现见顶迹象。但是，正是交通银行在2019年的净息差却实现了逆势增长：交通银行2019年净利息收益率1.58％，同比提升7个基点，带动利息净收入实现10.06％的增长，增速较2018年提升5.23个百分点，成为拉动盈利增长的主要因素。
尽管如此，该研究中心的这个观点大体是正确的，从已经发布年报的几个国有银行的净息差来看，几乎均出现了较大幅度的下降：邮储银行2019年净息差2.50％，2018年是2.675，较上年下降达17个基点。工行2019年其净利息收益率也下降6个基点至2.24％。受存款成本上升，以及贷款平均利率下降的影响，2019年，中国银行净息差为1.84％，比上年下降6个基点。
对于此现象，交银研究中心的解释是，主要由于贷款利率下行压力加大，资金利率的低位运行将不断向贷款端传导，同时LPR在实际利率形成中的引导作用将最先波及贷款久期较短的中小银行，并且随着利率并轨的推进，贷款利率下行趋势显著。大部分银行提出“存款立行”的策略，存款竞争态势依旧激烈，进一步推升存款负债成本。
那我们再来看交行的净息差下降是如何做到的。该行在年报中表示：我们着力优化资产负债结构，推动资负端分别向贷款与存款回归，以主动管理机制推进负债结构优化和量价协调，以差异化的信贷政策推进贷款结构调整。
交通银行去年四个季度的净息差呈现逐级上涨的态势，分别是：1.59％、1.56％、1.56％、1.62％。
先从利息收入看，主要是交通银行客户贷款利息收入增幅较大为人民币2,429.48亿元，同比增加人民币175.26亿元，增幅7.77％。与此同时降低了存放中央银行款项，主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。报告期内，存放中央银行款项利息收入为人民币116.91亿元，同比减少人民币13.57亿元，降幅10.40％，主要由于存放中央银行款项平均余额同比减少人民币816.63亿元。
而且，交通银行还缩减了存放、拆放同业及其他金融机构款项，其利息收入为人民币241.67亿元，同比减少人民币7.78亿元，降幅3.12％，主要由于存放、拆放同业及其他金融机构款项平均收益率同比下降21个基点。
从利息支出方面看，交通银行2019年客户存款利息支出为人民币1,391.53亿元，同比增加人民币105.64亿元，增幅8.22％，占全部利息支出的62.30％。客户存款利息支出的增加，主要由于客户存款平均余额同比增加人民币2,512.37亿元，且客户存款平均成本率上升8个基点。
同时，同业及其他金融机构存放和拆入款项利息支出为人民币576.50亿元，同比减少人民币91.38亿元，降幅13.68％，主要由于同业及其他金融机构存放和拆入款项平均成本率下降39个基点。
作为对比，工商银行客户贷款及垫款平均收益率上升7个基点，而存款付息率上升14个基点。
由此看，交行之所以能够实现净息差逆势上涨，主要是存款负债成本的较低，导致其利息支出上升幅度不大，再加上降低了存放同业以及中央银行款项，这部分资金用于贷款，提升了利息收入总额，从而提升了净息差。
另外，我们看到，相对于其他银行，交通银行客户存款平均成本率上升远远小于其他银行，其主要原因在于交行的负债结构，交行存款总额60050.7亿，同比去年增速3.66％。其中对公存款增速2.2％。零售存款增速10.89％。活期存款占比43.27％比三季报的41.72％有所提升。而工商银行的情况是，净息差同比下降6bps，主要是主要是2019年贷款端收益率上升7bps而存款端付息成本率上升14bps，存款成本大幅上行拖累计息负债成本上升11bps。
当然我们应该看到的是仅仅从净息差指标看，交行的净息差可以说远远落后于其他大行，只不过目前由改善迹象，这就是一个好的开始。
本文源自四维环球金融智库
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