「凱恩斯」獲取行業策略！
今天A股跌了，但是相對抗跌，港股和日本股市在亞太交易時間段，跌幅更加猛烈。我們都是經歷過美股四次熔斷的人，所以，其實對於這點跌幅大家都成熟點。如今全球資本市場是一體的，滬港通今天流入50億。說明，接下來即使美股還有波動，形態也和之前不同。因為美元緊縮的危機已經過去，市場上逐漸從美元緊缺+經濟風險，過度到，美元充裕+經濟風險。經濟風險本身還在，在於新冠疫情的不確定性，和石油過剩。
滬指的支撐和壓力
對於投資人，有些事無法預測，股票的魅力大約就在於此：沒風險的股票死氣沉沉，你賺不到太多的風險溢價，有風險的股票生龍活虎，但是風險和潛在收益基本上對等。有錢賺，當然會有風險。大方向上，和其他一些人的看法不一樣之處在於，個人認為，最終我們還是會支持開放和走出去。雖然遭遇萬般挑剔，還是要走出去。
最近A股，總體點數上乏善可陳，走勢糾結，主要還是外部行情牽扯。但是我們也可以來看看A股的技術支撐在哪裡（僅供參考）。
A股上證指數下放支撐位在2600點附近，這也是上證最核心的一條價值趨勢線。從2005年開始，這條趨勢線就沒有破過。2005年的低點998，2008年4萬億的低點1649，2009年1月的最低點2440都在這條趨勢線上。所以此處會是A股的強支撐。如今點位2733，最低到2646.8。此時實際上距離這個真實的支撐位距離不大。所以總體上建議投資人持倉。如果跌到趨勢線附近，短線投資人可以加大持倉量搏一把。世界不會因為一次新冠而毀滅，從歷史看，本次疫情只可能是機遇。如果到那個時候你找不準投資行業和方向，你比較迷茫，也有個比較明確的建議。就是關注券商股或者互聯網證券三劍客。
滬指強支撐會不會破位？大概率不會，小概率也得認命。受不得一點風險，的確是做不成股票的。當然，價值投資者繼續穩健著你的定投，定投對的股票能夠跑贏其他人，雖然總有人不服氣，但比看著大盤指數下跌哭泣強。
特斯拉產業鏈與新能源汽車補貼
A股的幾個板塊也迎來了政策性利好。比如汽車行業，新能源汽車的補貼延長2年。今年2月份，無論怎麼看都是國內汽車銷售的歷史性低點，未來新能源汽車替代內燃機也是趨勢，如寧德時代和比亞迪，還是可持續的。當然，新能源汽車本身也有不確定性，尤其是新能源汽車裡面的初創企業。特斯拉進來的情況下，比亞迪應該屬於成熟企業。但是其他的如蔚來汽車，小鵬汽車屬於初創企業。這種類型的企業，熬過冬季，都是好企業。所以，對於新能源汽車行業的投資，投資人儘量集中在頭部企業。那些初創企業是風險投資家的樂土，不是普通投資人的。
Tesla 開啟智能電動車新紀元，黑馬後來居上，銷量成功問鼎Autopilot 與電動系統黃金組合加持使產品出類拔萃。Tesla 產銷量逐年攀升，超越其他新能車於 2019 年登頂全球智能電動車冠軍。Tesla入華，上海工廠建成，國產化落地，驅動新能車行業發展進入快車道。國內外車企紛紛轉型追趕，全球車企電動化節奏加快，由此汽車的電動化、智能化的進入發展的快車道。
2020 年 Tesla 產銷增長有望創新高，供應鏈加速深度國產化Tesla 2020 年全球銷量有望達 50 萬輛，國內上海超級工廠有望生產 13.4萬輛，銷售生產攀升新高。今年國產 Tesla 零部件會 100%國產化，國內新能車產業鏈企業首先受益，Tesla 產銷增量有望顯著增厚相關公司業績。國產 Tesla 電池系統將逐步採用寧德時代產品，國內電池產業鏈受益其中，給國內電池及材料行業持續帶來增量。
國產 Tesla 未來產銷有望持續高增長，國內電池材料企業充分受益根據上海工廠產能規劃，我們預計國產 Tesla 2020 年產量 13.4 萬輛、2021年產量 25 萬、2025 年 50 萬，工廠對應電池需求為 7.5GWh、14GWh、28GWh，對應 2025 年正極材料、負極材料、隔膜、電解液需求量分別達到 6.4 萬噸/3.6 萬噸/3.5 億平米/4.5 萬噸。寧德時代和 LG 作為國產 Tesla 電池重要供應商，兩者份額在 Tesla 中預計超過 50%以上，對應國內電池材料企業將充分受益。
Tesla 電池供應鏈的龍頭企業：
（1）寧德時代動力電池供應鏈：華友鈷業、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、科達利等
（2）LG 供應鏈：當升科技、星源材質（幹法）、天賜材料等。同時建議關注其他細分市場競爭趨勢持續向好公司：億緯鋰能、欣旺達等。
風險提示：
1）全球疫情中短期影響新能源產業鏈；
2）全球新能源汽車產銷不及預期；
3）產業鏈降價幅度超預期。
5G通信新基建的機會
另一方面，領導在視察江浙，強調了數字化建設。這裡面涵蓋了5G和數據中心（IDC），今年5G依然是全球各國爭奪的風口。生意大了，波折也不小。投資人要關心的不是需求有沒有，對於5G建設，需求不缺。主要看國際上摩擦是不是會影響到5G行業。
2月智能手機銷量同比下降，本土品牌及供應鏈有望率先回暖受疫情影響，2 月全球智能機銷量同比降 14%，國內市場銷量下滑 38%，且線上銷售佔比超線下。全球市佔看，三星 21.9%位居第一，蘋果 14.4%居第二，華為 13.2%居第三，份額僅下降 1%優於預期。國內市場看，截止 20 年 2 月，華為和榮耀合計市佔率43.3%，位居前二，且份額穩定，vivo、OPPO、蘋果則緊隨其後，而小米位列第六。價格區間看，0-500 元華為/vivo 市佔提升明顯，而 1000-2000 元各品牌整體佔比明顯下跌，2000-2500 元華為/榮耀市佔增長，3500-4000 元則 OPPO 和榮耀保持增長。隨著越來三星/LG/小米/OPPO/Realme 等逐漸將手機訂單外包，19 年 ODM和 IDH 出貨量年增 4%，其中聞泰、華勤和龍旗市佔率合計 68%，競爭格局穩健。雖然海外疫情發酵，但本土供應鏈和需求逐漸恢復，看好華為、OPPO/VIVO 等本土手機品牌及供應鏈率先受益回暖，建議關注聞泰科技、韋爾股份、光弘科技、歐菲光等。
索尼日前 CIS 生產尚未受實質影響，行業景氣度仍有望維持。索尼近日聲明關閉部分歐美辦事處改遠程，CIS 生產未受到任何實質影響包括原材料採購。索尼在中國的四家制造廠已陸續恢復運營，供應鏈正恢復到疫情之前的水平。而在英國和馬來西亞的工廠暫定關閉到 4 月中下旬。索尼 CIS 主要客戶是智能機制造商，主要依靠中國供應鏈，目前銷售正逐漸恢復。此外，CIS 行業供需依然緊張，部分系列價格維持上漲，3 月初格科微、OV、索尼、奇景部分系列價格維持 30%上漲。手機多攝、安防等需求持續推動 CIS 芯片高景氣，而產能供給有限是其漲價主因。我們認為即使疫情導致消費電子整體需求有所下修，但 CIS 供需偏緊仍有望持續。可以關注韋爾股份、晶方科技、中芯國際等。
【呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎！】
凱恩斯
好人好股高端操盤手商學院名譽院長，對外經貿大學客座教授，中國人民大學操盤學高級講師、清華大學操盤學特訓講師，中央電視臺CCTV2《交易時間》特聘專家， 《操盤大講堂》特聘教授。
2013年曾經在北京電視臺公開講解如何選擇三年十倍大牛股，所舉的案例最終在2015年底實現了十倍的盈利。 凱恩斯是目前國內唯一在價值投資領域做到可量化的實戰型學者。
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