M2增速超過10%，這是近幾年首次兩位數增長，龐大的貨幣洪流總要一個去向，在房產凍結的時候，股市是一個很好的去向。
當然，工作會議也在指出，股市要向市場化方向發展，我以為，T+0交易和放開漲跌幅必不可少，至少可以在科創板先行，然後是創業板。股市的市場化最重要的是股票的流動性。然後才有市場化退市，否則漲跌停，助長了投資氣氛，甚至有人專門教漲停板技術。而市場化改革，包括髮行，包括退市，包括交易制度改革，這些是一個整體，市場化改革利好就是券商。
歐美股市又漲了，未來歐美股市還會有反覆，二次探底或者複雜底部都可能。價值投資也並不意味著打死都不賣。巴菲特之前投資航空公司是錯誤的。除了疫情對於美國航空公司是毀滅性的打擊，最重要的是航空公司的現金流太差，其實不符合巴菲特的現金為王的風格。如果以我們的價值投資方法，堅決不能碰的就是航空公司股票。當你發現錯誤的時候，要當即立斷的改正錯誤，無論之前股價跌了多少。
大盤築底，你可以保持即使股災你也不恐懼的倉位，但絕對不能空倉，歷史性底部空倉等於犯罪。當然，你可以採取一些防禦措施。好的醫藥估值這次不僅沒有跌下來，還屢創新高，泡沫太大的話，肯定不能無腦追漲。股價反映公司內在價值，如果股價高於內在價值太多，最終肯定是要有一個價值迴歸之路，也許是以時間換空間，或者以空間換時間，這個過程都很難熬。只是醫藥消費的迴歸比較溫和，裡面機構參與程度高，不會像科技股那樣暴跌。
也許一些投資者這個時間手握現金不知道買什麼，其實沉下心來，還是能發現機會的，比如大金融裡面的保險，銀行或者券商龍頭，從長期定投ETF也行，除非真的金融危機，否則按照估值來看，相對風險還是比較低的。
最近很多公司開始發佈一季報業績預告不好，我們要理性看待這件事，一個是一季度不好是正常的，好的是例外。還有凡是公佈的消息，都屬於過去式，如果前面反映過了，那麼就稱不上利空，沒有必要太恐慌的。重點是未來，是比現在更好，還是比現在更壞。
歐美影響的震盪期沒有結束，投資者理性、從容地應對，做好自己的功課就可以了。
呂長順（凱恩斯）證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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