一、管理層幹勁十足的的神秘動力
海天味業號稱有300多年的歷史底蘊，發源於清代乾隆年間的佛山醬園。
其實在大師兄看來，這不過是一個“背書”而已，海天能成為今天的海天最主要的還是得益於其優異的經營管理能力，要不然有3000年曆史的東阿阿膠和100多年曆史的上海家化也不至於“落沒”到現在的地步。
我們先看看為啥海天的管理層經營管理能力會這麼優秀。
企業管理層給力不是因為管理層多麼大公無私、任勞任怨，管理層優秀多是因為利益綁定的好。
海天曾經也是一家集體所有制企業，後來在1995年改製為由職工和國家出資的有限責任公司（職工股佔比70%，國家股佔比30%）。
改制極大激發員工的動力，自此海天味業走上了發展快車道，並在2010年改製為股份制公司，於2014年初在上交所上市。
海天的高級管理層全部為內部提拔、晉升，對公司文化認同感高，經驗豐富，能力強，並且穩定性極高，不僅薪資在行業內處於領先水平，且高管均持有自家公司股票。
高管收入：
大家瞧瞧，這樣的薪資和股權結構，再配合上制度約束，誰幹起活來不帶勁？
要是大師兄拿這麼多股權和薪水，大師兄估計做夢都會想怎麼把公司辦好。
這就是管理層幹勁的來源，有這樣的待遇，還怕管理層偷奸耍滑？
所以，利益分配的合理性是管理層盡職盡責的重要保障。
二、醬油賣給了誰？
我們普通消費者接觸醬油這種調味品最多的就是在樓下的小賣部，或者大潤發這種超市，畢竟我們能用到調味品的場景就是在家做飯，在家做飯沒醬油了咋辦，要麼去樓下小賣部，要麼家附近的商超，網上購買的可能性都不大。
但實際上，不僅僅我們普通消費者會“打醬油”，飯店等餐飲服務業也要“打醬油”，很多食品生產企業也要“打醬油”。
給大家一個亮瞎眼的數據：
國家統計局數據顯示2017年國內調味品市場規模3322億，其中醬油市場規模佔調味品市場規模的1/3。也就是說，2017年，單醬油這個品種，國內就賣了1000多億！
這是什麼概念？
如果用這些錢買香飄飄奶茶，能繞地球300多圈！
在開頭，大師兄曾說過，海天成功的秘籍很大一部分就在它的“飯店味”，為啥這麼說尼？
根據恆順醋業披露，國內調味品市場是“三分天下”，怎麼個分法？
餐飲：家庭：工業比例為4：3：3。
啥意思呢？
簡單理解就是每年調味品企業生產的調味品，40%被飯店用了，30%被家庭做飯用了，30%被食品企業用了。
也就是說，我們老百姓平時“打醬油”水平僅僅是整個醬油市場的30%，所以說，你買那點醬油，其實只是整個醬油市場的一小點兒。
回到海天味業，海天味業最聰明的地方就是緊緊抓住了飯館的市場，同時也沒放棄另外兩個市場。
海天產品的定位為中低價位，目前在餐飲市場的市佔率在20%左右，排名第二的李錦記定位高端，市佔率在6%左右，剩下市場的就很分散了。
而餐飲渠道的收入也佔整個海天味業收入的60%。看到了沒，怪不得大師兄吃著海天的產品一股“飯店味”，因為這就是海天重點佈局的地方。
當然，人家海天在家庭市場也沒落下，在國內家庭消費市場，海天也以15%的市佔率位居第一，不過與第二第三名的差距沒餐飲市場那麼大。
三、憑啥買你的醬油？
海天產品賣得好，不是因為它家口味好！
調味品這東西最大的特點是，每個人口味不一樣，誰也沒法說哪家的口味就比其他家的好吃，眾口難調嘛！
口味可以培養，但是最重要的是別人需要的時候，你得在身旁！就跟你談戀愛一樣，女神需要你得時候，你得在場，要不然讓女神一次次失望後，女神就把你踹了，所以女神就是很多人得“上帝”。
海天味業怎麼打動它的“上帝”呢？
——掌控渠道！
注意，是“掌控”！
給大家看一個數據：
海天味業擁有近3000家經銷商，近20000分銷商/聯盟商，直控終端銷售網點50多萬家，覆蓋全國絕大部分縣市。
朋友們啊，這是什麼概念？
知道這個管理難度有多大麼？
平時老闆讓你管理是十幾個員工可能都費勁，管理50多萬猴精的商家，讓他們幫你賣貨，這需要什麼樣的能力？
嗯，這就是海天最牛的地方，渠道把控得死死的，只要在你需要的時候，你就能看見它家商品，而且多數時候，你進了商店去買醬油，首先看到的就是它家的產品。
在餐飲端，海天味業也是操碎了心，真正做到了“吃海天醬油，從娃娃抓起”。
海天味業為了不斷鞏固自己在餐飲業的地位，從廚師進學校就開始讓他們用海天的產品，通過贊助廚師學校的方式，不斷增加廚師使用海天產品的意識和粘性。
看到了沒，海天最牛的地方是啥，渠道！
四、開公司不用自己花錢？
翻開F10，你會看到，海天有31%的資產負債率，一般人會認為，這公司又借錢了，又給銀行創收了。
但是海天是這樣的麼？
no,no,no
海天是一家不用花自己錢開公司的企業，但是它不用交利息！
打開海天味業的財務報表你會看到，2019年前三季度營業收入148億元，應收票據和賬款242萬元（別人欠的錢，注意是萬元），應付票據、應付賬款加上預收款合計27億元（欠別人的錢）。看見了沒，買我的產品，不僅不能欠錢，還得提前付款，“醬油中的茅臺”就是因此而得名。
海天的財報確實沒什麼瑕疵，各項指標很健康，買海天不用擔心其有財務造假。
五、海天還能買麼？
海天味業這個10倍的股價除了業績的增長，很大一部分還來自於估值的上升，海天雖然是一個優秀的公司，但是這個價格大師兄是不會考慮的。畢竟巴菲特告訴我們，除了公司好，價格也得好（便宜）。
海天這樣優秀的企業，會持續關注，萬一哪天股價“仙女下凡”了，會認真考慮“以身相許”的。
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