3月27日，李寧（02331.HK）發佈截至2019年12月31日的2019年全年業績。
財報顯示，2019年李寧收入達138.70億元（人民幣，下同），同比增長32%。其中，各品類銷售增長與整體增長持平，鞋類產品的銷售佔比為43.7%，服裝則佔據51.2%，銷售增速均超32%。整體同店銷售錄得10%～20%的增長；整體零售流水（線上及線下）錄得20%～30%的增長。
2019年集團和各渠道同店銷售增長情況，圖片來自李寧
2019年，集團歸屬於股東的淨利潤為14.99億元，同比增長109.6%。扣除一次性與經營無關的損益後，李寧淨利潤同比增長77%至12.66億元。
此外，李寧毛利較去年同期的50.53億元增長34.7%至68.05億元。集團整體毛利率改善至49.1%（2018年為48.1%）。毛利增幅和毛利率的改善主要在於李寧給予特許經銷商的發貨折扣有所提高，自營渠道新舊品的銷售折扣有所改善，同時吊牌成本比的進一步優化。
營收和同店銷售增長，盈利能力改善，與李寧持續實施“多渠道”的策略有關。
2015年至2019年李寧各個渠道銷售佔比，圖片來自李寧
線上方面，2019年集團電子商務渠道收入同比取得約40%的增幅，佔據總營收的比例為22.5%。電商業務的增長與新的產品策略有關。其中，電商平臺推出獨立產品線“Counterflow－溯”系列，專注於中高價位的中國潮流產品。
線下方面，2019年，李寧在傳統商業街、百貨、運動城發展的基礎上，新開出的門店覆蓋購物中心和奧特萊斯等高端渠道，開設了全品類標杆店和中國李寧時尚店。
渠道庫銷比的改善，也為李寧增收、提升盈利能力帶來幫助。2019年，為提升渠道效率，李寧關閉虧損店鋪，升級改造低效店鋪。財報顯示，2019年，集團平均存貨週轉天數從去年同期的78天降至68天，平均應收貿易賬款週轉日數和平均應付貿易賬款週轉日數分別減少15天和11天。
門店改造後的李寧仍在鋪設更多線下網點。截至2019年12月31日，李寧中國銷售網點數量（不包括李寧YOUNG）共計6449個，2019年增加105個。李寧YOUNG銷售點數量共計1101個，本年增加308個。
盈利能力提升的同時，李寧各項總的成本支出仍在增加。不過，李寧正在平衡各項收入的投入比重。
產品方面，其推出“李寧䨻”輕彈科技，研發費用佔營收的比例，從2.2%上升至2.6%。而品牌營銷上，廣告宣傳佔營收的比例繼續下滑，從去年同期的10.4%跌至9.6%。
此外李寧還提及，此次新冠病毒將使得2020年的整體展望或面臨嚴峻的考驗。
閱讀更多 36氪 的文章
