兴业证券发布投资研究报告，评级: 审慎增持。
丽珠集团(000513)
近日，丽珠集团 公布了 2019 年年报，报告期内公司实现营业收入 93.85亿元，同比增长 5.91%，归属上市公司股东净利润 13.02 亿元，同比增长20.39%，扣非后归母净利润 11.92 亿元，同比增长 25.79%。
盈利预测： 整体来看，公司员工激励不断改善，研发进度逐步提速，辅助用药对公司业绩的边际影响进一步减弱， 产品结构不断改善， 受带量采购政策的影响较小，分红比例进一步提升也将进一步增强公司股东的回报率。我们更新公司盈利预测，预计 2020-2022 年 EPS 分别为 1.68、 2.02、2.41 元，对应 2020 年 3 月 25 日收盘价其动态 PE 分别为 22X、18X 和 15X，继续维持“审慎增持”评级， 建议稳健性投资者积极配置
风险提示： 辅助用药下滑超预期， 研发进度不及预期，原料药业绩波动，产品降价及丢标风险
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