截至3月24日19:18，新冠肺炎確診81803例，死亡3283例。
最近，全球市場籠罩在悲觀氣氛中，昨日晚，美聯儲放大招，開啟無限量QE，但美股股指依然收跌，道指下挫3%左右，避險資產黃金暴漲。不過，今日亞太股指開始出現轉機。
亞太股指幾乎全線飄紅，其中，日經225指數大漲7.13%，韓國綜合指數大漲8.6%。
而A股也表現出色，上證50指數漲3.12%，上證指數漲2.34%，創業板指漲2.73%，可見是上證50指數領漲。早盤高開低走，創業板指一度翻綠，不過在下午1點40左右，大金融（銀行+券商+保險）開始拉昇，這使得股指再度向上。
隨著歐洲開市後，也是幾乎全線上揚。美國三大股指期貨上揚，均漲超5%，觸及向上熔斷機制。
（圖片來自文華財經，截至北京時間下午18：36）
值得注意的是，一些知名對沖基金開始“空轉多”。
例如，知名對沖基金潘興廣場的首席執行官阿克曼（Bill Ackman）週一表達了對市場的樂觀態度，宣稱其已經關閉所有空頭頭寸，“100%做多”押注市場復甦。
全球對沖基金阿帕盧薩資產管理公司總裁大衛·泰珀表示，他已開始買入美國的大型科技股，其曾在次貸危機抄底銀行股大賺70億美元。
而在A股市場，中信建投丁魯明指出，本週初市場將慣性下跌後見到最終低點。其明確提請24~25日期間堅決加倉A股及全球股市，後續3個月上行空間或極為可觀。
那麼A股的反彈是否拉開序幕了呢？
華爾街“抄底王”動手，美股即將見底？
昨晚，美聯儲放大招，開啟無限量QE。但是美股並沒有買賬，道指依然收跌3%，繼續創本輪下跌來的新低。
交銀國際洪灝表示，市場共識以美股在無限量QE中暴跌為據，認為美聯儲已經黔驢技窮。我認為，這是市場共識以一個錯誤的指標，也就是股票市場來評論美聯儲政策成敗的誤判。此時此刻，股票市場的定價模式被極端的情緒和技術面左右，必然有失公允。因此，在判斷美聯儲政策是否有效的時候，我們應該溯源歸本，看一下信用市場的情況。
美國市場現在的軟肋之一，是它的投資級債券裡的最低評級的BBB債券。過去幾年，由於市場利息走低，吸引了一眾美國公司在市場上低息融資以回購股票。就連蘋果這樣的公司，從幾年前一分錢債務沒有，到現在發行了千億美元級別的債券。簡而言之，2008年的次貸，是因為借錢給信用不良的人群；現在的挑戰，是因為借錢給信用不良的公司。
由於這些BBB債券是投資級別，能在低收益率的環境裡提供較高的收益，這些債券受到投資人的追捧，佔美國公司債總額的近一半。然而，這些BBB債券離垃圾債只有一步之遙。一旦在公司經營狀況惡化時評級下調，基金經理按照基金章程將不得不平倉。現在新冠病毒疫情在美國肆虐，公司經營環境已經明顯惡化。
在昨晚之前，我們看到美國投資級債券基金一夜之間暴跌近20%，同時伴隨著歷史性的大額贖回。注意：這是投資級債券基金，之前被普遍認為沒有風險的基金，一夜之間暴跌近20%。風險之高企，可見一斑。所幸的是，在昨晚美聯儲的無限量寬政策之後，這些債券的收益率開始冷靜下來。 同時，我們看到信用利差、互換合約價格也開始有所收斂。這是市場開始認可美聯儲政策的徵兆，也是僅看股票市場無法獲得的信息。
現在的市場，和1929年大蕭條時期運行的情況非常接近，有很好的可比性。即便是1929年大蕭條的盤面，市場在50%的黃金分割回撤點上也出現了一波技術反彈。現在標普的50%黃金分割回撤點約為略低於2100點。市場應將在未來幾天進入技術尋底階段。市場在未來幾天尋底過程中或還會有次低，但50%的黃金分割回撤點是一個重要的運行中繼。
值得注意的是，有一些知名對沖基金開始“空轉多”。例如，知名對沖基金潘興廣場的首席執行官阿克曼（Bill Ackman）週一表達了對市場的樂觀態度，宣稱其已經關閉所有空頭頭寸，“100%做多”押注市場復甦。此前他曾稱，“地獄即將來臨”。據報道，阿克曼(Bill Ackman)在過去10天裡買入“價值25億美元的股票”。
全球對沖基金阿帕盧薩資產管理公司總裁大衛·泰珀表示，他已開始買入美國的大型科技股。不過他預計，美股大盤跌勢還未止住，估計還有10%~15%的空間。他認為，當國會通過援助法案時，大盤可能就接近底部了。其在2008年金融危機爆發後，市場普遍認為全球金融體系處於崩潰的邊緣，但泰珀的對沖基金公司阿帕盧薩資產管理公司卻大手筆押注銀行股，並獲得高達70億美元的回報。
據媒體報道，美國當地時間週一下午，因兩黨在多個問題上存在分歧，美國為應對疫情衝擊而準備的經濟刺激和援助法案在美國參議院二次“衝關”失敗。不過，美國參議院民主黨領袖舒默(Charles Schumer)透露，經兩黨高層協商，已解決了部分分歧，
最快週二將會重新投票表決該項援助法案。中信建投丁魯明：24~25日堅決加倉A股及全球股市
從今日A股的盤面來看，早盤高開低走，創業板指一度翻綠，不過在下午1點40左右，銀行券商保險發力，指數又向上。盤面上的一大亮點是黃金板塊和黃金ETF表現出色，主要原因是美聯儲開啟無限量QE。
從A股幾大指數來看，很明顯，上證50指數強於創業板指，這表明大金融對指數貢獻較大。那麼A股市場是否見底了呢？
值得注意的是，最近，全球市場籠罩在悲觀氣氛中，但是中信建投丁魯明從上週末就開始大膽看多市場。
其表示，上週周觀點中我們提示本週初市場將慣性下跌後見到最終低點。實際昨晚外盤大幅波動，上漲是因為美聯儲無限制QE符合預期，此後下跌是因為參議院未通過1.8萬億美元財政刺激方案，主因民主黨阻撓。但今日亞洲交易時段民主黨已提出最新的方案，涉及更大的2.5萬億美元規模經濟救助計劃。預計通過只是時間問題。今日晚間歐美將披露最新PMI預覽，預計數據極差，但預計將促成上述方案最終通過（方案通過是市場企穩的最大關鍵，但預期通過就可以先漲了）。 以我們對疫情的理解和對經濟衝擊的邏輯順序，上述財政方案針對性極強，是最為有效的抗疫政策，對市場效果僅次於疫苗研製了。後續市場也未必走出歷史經濟危機下的三段模式，可能直接單次見底參考1957年10月。
綜合以上，明確提請24~25日期間堅決加倉A股及全球股市，後續3個月上行空間或極為可觀，風格邏輯上參考海外結構，也同時參考一季報安全邊際，明確建議創業板等科技成長板塊優先，大市值行業中的地產並未成為本輪經濟刺激焦點但估值優勢同樣顯著，建議可適度加配，券商板塊短期彈性較高，也可適度加配。其他大類資產中明確走向的將是美元指數，年內不排除將在此位置上開啟3~5年的長週期下行趨勢，最終目標80美元下方。
從其近幾個月的觀點來看，在去年11月下旬就指出，創業板仍將引領A股年末反攻行情。
7成私募認為A股大概率見底，但抄底有講究
A股在本輪全球市場調整中相對抗跌，有機構認為主要是因為國內疫情得到了有效控制，企業逐漸復工復產；財政貨幣政策協調效率高，增強了資本市場的信心。金融體系槓桿已經下降，沒有演化出流動性問題。也有機構表示，目前依舊很難判斷市場底部在哪裡，滿倉抄底依舊有風險，投資者可以逐步低位建倉。
那麼問題來了，目前市場經過連續的下跌之後，市場是否真的到了底部？
據私募排排網的調查結果顯示，有72%的私募認為無論從估值還是市盈率來看，目前A股均處於歷史底部區域。也有28%的私募認為並不能斷定當下就是A股底部區域，理由是國外疫情形勢仍不容樂觀，還有隨之而來的全球流動性問題與美股波動影響，所以目前只能說A股比較便宜，但並不能說已經見底。
值得注意的是，今日的市場連私募大佬羅偉廣也在朋友圈進行了點評，“做股票那麼多年，判斷短期底部的經驗指標——深綜指的30分鐘MACD和指數走勢，快要出現三次底背離了，一般出現兩次背離已經是短期見底的大概率事件，如果出現三次背離還不反彈，我的職業生涯裡面，好像就是2008年金融風暴的時候見過，所以結論就是：短線應該見底反彈了。”
廣東小禹投資黎仕禹告訴《每日經濟新聞》記者，自然尋到的底部，這樣的底部也才最堅實，比如2018年的底部，滬指的2440點那是很堅固的。那麼我們現在市場的滬指底部到底在哪裡？從技術面來看，目前滬指2500點~2700點就是市場的大底部區間，我認為目前市場機會遠大於風險。所以我們也發出了在未來兩週內加大抄底力度，甚至會在市場最恐慌時滿倉等漲的“宣言”。
滬指2700點附近投資者該不該抄底？
近期新冠疫情在全球的蔓延之勢仍在繼續，資本市場恐慌情緒不減，而滬指也在2700點附近持續震盪，有人割肉離場，有人持倉不動；有人想加倉又怕市場下跌，不加倉又擔心踏空。那麼在滬指2700點附近，投資者究竟該如何操作呢？
北京和聚投資認為科技是新基建的核心內涵，積極因素仍然在，繁榮階段還沒有結束。疫情之下，一些龍頭公司深度破淨，整體估值水平處於歷史底部。但是週期性行業中的龍頭公司，競爭優勢明顯，抗風險能力強，在極端情況下也展現出經營的穩定性。隨著國內復工復產節奏加快，財政和貨幣政策繼續寬鬆，可以預期，週期行業的龍頭公司有望迎來估值修復的契機。
凱豐投資表示，當前A股市場，很多股票的估值已經跌到歷史低位，股價下跌程度已經較為充分體現疫情對公司營收的負面影響。目前很多中國業務為主的公司股價大幅下跌不是因為基本面，而是由於歐美股市下跌導致的風險偏好飆升導致。市場恐慌情緒已經到極點。我們判斷目前港股和A股市場下跌的空間有限，不管是財政政策和貨幣政策，都不再是“大水漫灌”，而是通過適當的定向降準、穩就業政策、幫助企業降低融資成本等精細的滴灌政策來應對這次疫情對國內經濟的影響，也會為未來留出了更多的操作空間。
天和投資研究部副總監閆世文 告訴《每日經濟新聞》記者，從估值看，A股目前處於歷史低位，尤其上證綜指的市盈率不超過12倍，已經具備較為明顯的長期投資價值，但目前國內市場受海外市場衝擊，短期仍處於震盪磨底的過程之中，在這種情況下較為適合分批加倉。不過2020年相對來說就業壓力依然很大，在這種情況下基建將是對沖經濟下行的強有力工具，因此更看好新基建（城際高鐵和軌道交通、特高壓、人工智能、新能源汽車充電樁、5G基礎設施、數據中心、工業互聯網等）。
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
閱讀更多 每經牛眼 的文章
