去年扭亏为盈 现代牧业迎来了行业的春天吗？

连亏三年后，现代牧业首个年度实现扭亏。奶牛养殖企业现代牧业公布2019年年度业绩，公司实现净利3.5亿元。

作为最大的原奶生产商，现代牧业的扭亏给行业注入了强心针。消费记注意到在2008年三聚氰胺事件之后，原奶需求一直一蹶不振。而2019年年奶价大跌以来回升的新高。这给上游企业带来了福音。上市原奶企业纷纷有望交出较好的年报。不过，因为这场疫情，行业回暖的春天似乎被这场疫情给耽搁了。

奶企

业绩

经营

今年盈利3.5亿元

年报显示，现代牧业2019年销售收入55.1亿元，同比增长11.2%；净利润录得3.5亿元，同比大幅增长8.6亿元。至此，在经历数年低谷期亏损几年后，现代牧业终于扭亏为盈。

据了解，作为一家专门从事奶牛养殖和牛奶生产的企业，现代牧业是国内最大的原奶企业。此前受进口大包粉冲击、原奶价格低迷以及下游液奶业务亏损等影响，现代牧业自2016年—2018年起持续亏损。

资料显示，原料奶业务一直是现代牧业的主营业务。2019年年，原料奶业务已占现代牧业总营收100%，销售额同比增长9.6%。此外，现代牧业在牧场等方面也取得了良好的成绩。2019年，现代牧业已经在中国内地7个省区营运26个万头级牧场。以畜群规模计，现代牧业为中国内地最大奶牛养殖公司以及最大原奶生产商。报告期内，现代牧业畜群规模约达23.4万头，每头成乳牛的年化产奶量达10.6吨，较同期提高0.5吨，并带动全年原奶总产量达139万吨，同比增长8.6%。

随着业绩的转好，现代牧业的财务情况也在转好，核心指标自由现金流录得10.23亿元，较上年同期大增6.79亿元，大幅增长197.1%。

蒙牛助品牌奶销售

现代牧业的成功扭亏离不开蒙牛以及新乳业这两座“靠山”的支持。除了上游业务以外，现代牧业旗下还有下游的品牌奶业务。目前，该业务交由股东蒙牛方运营。财报显示，该业务2019年为公司贡献利润约3500万元，同比增长近40%。

2017年初，蒙牛两次向现代牧业发起强制性现金要约，现持有现代牧业约61%的股份。此后，蒙牛对现代牧业进行了一系列“输血”。去年年7月，新乳业也发布公告称，公司拟以7.092亿元认购及购买现代牧业股份，占其新发行股份后总发行股本的9.2846%。

对此，现代牧业相关负责表示，过去几年，公司严格执行提单产、降成本、增效益的战略。一方面致力建立核心牛群，提高单产及成乳牛占比；同时逐步借助蒙牛统采平台“爱养牛”采购大宗饲料等，以量换价，促进现金成本的持续下降。在下游品牌奶业务方面，产品布局方面借助蒙牛成熟的市场策略，主品销量稳定，新上市的基础白奶、高钙奶及核桃奶也快速增长。

中国产业分析师朱丹蓬指出，新乳业的入股对于现代牧业的扭亏有很大的支撑。二者各取所需，新希望也得到了优质的奶源。

机构调查显示：疫情下原奶价承压

作为最大的原奶生产商，现代牧业的扭亏给行业注入了强心针。在2008年三聚氰胺事件之后，原奶需求一直一蹶不振。资料显示，2009-2013年原奶价格持续上涨后，行业又受到低价进口大包粉的冲击，2014年开始，中国原奶价格进入了持续下跌周期。

在业界看来，原奶收购价格的上涨是行业回暖的主要原因之一。根据农业农村部统计显示，内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格从2019年初的3.5元/公斤启动，到2月份平均价格上涨至3.82元/公斤。这一价格已经是2015年奶价大跌以来回升的新高。这给上游企业带来了福音。中国圣牧也发布业绩预告，指2019年的除税后盈利不少于1亿元人民币，而2018年同期圣牧巨亏23.1亿元。原生态牧业公布的业绩预告也显示，2019年将录得纯利。

消费记注意到往年的春节是乳制品企业的奶源高峰期，然后今年因为疫情爆发，交通被阻断，牧场等不来饲料，出现断粮，乳企等不来原奶，上下游流通受创。另外，往年消费者拎着牛奶走亲访友几乎是惯例，今年春节产品销售惨淡，超市大量货品积压。一些企业选择大量喷粉（喷成干粉便于储藏），部分地区的奶农开始倒奶。

对于疫情影响，现代牧业称，由于疫情的固有不可预测性质及其急速发展以及其广泛影响，集团将对此进行密切监察。朱丹蓬认为，现代牧业受益于上下游一体化的供应链完、产业链优势，所以应该受疫情影响不大。

但从行业来看，原奶价格却有所下降。根据国家奶牛产业技术体系产业经济研究室3月13日发布的《新冠肺炎疫情对中国奶牛养殖业的影响及对策建议》。报告显示，因疫情带来的交通物流不畅、乳制品市场受抑制等影响，调查中的48.4%的养殖场出现饲料等投入品供应不足问题，86.7%的养殖场表示原料奶价格下降。

对于原奶价格何时能反弹， 乳业独立分析师宋亮预测，疫情过后，奶价将呈现先降后升的趋势。6 ~7月乳企可能会进行大规模促销拉动销量，传导到上游，需求和原奶价格可能在9月份才能迎来反弹。