不負眾望，又熔斷了。
A50還是非常堅挺，美股繼續全球抽水，估計明天優質公司還要繼續承壓。
近期很多投資人，問我傳統的藍籌和白馬為什麼沒有體現出抗跌的情況，我的看法大致如下。
- 美股暴跌，全球抽水，賣出所有資產補充流動性；
- 都在暴跌，影響是不一樣的，外資配置比例越高的公司受影響越大，流動性越好的資產受影響越大；
- 過去外資在A股配置的往往是質量最好的一部分藍籌和白馬；
- 相對A股，港股的流動性更好，受到的衝擊更大，AH股價分離；
- 同樣在AH股上市的公司，即使我還想持有某公司，我也可以賣出A股，買入港股。同樣做行業配置的公司，原來A股某公司價格和確定性更高，但考慮到港股超跌，同樣的行業配置，可以替代港股其他公司。
邏輯的依據，A股外資和港股外資都在流出，滬股通在流出，港股通在流入，但港股跌幅更大。
流動性的衝擊，不是按資產優劣順序賣出，而是按照流動性的順序賣出。
中國市場結論是3點：
1、外資配置高，流動性好的資產未來隨美國疫情影響繼續波動；
2、AH股價差較大的公司，未來會繼續承壓；
3、流動性受疫情影響很難判斷，加上交易結構複雜，交易成本較高，不建議AH套利交易；
4、短期中性，中期長期，繼續看多中國優質公司後市表現。
美國市場建議保持不變：
- 很多美股已經跌出價值了，泡沫減少不少，做空美股風險很大。
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