美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve，簡稱：美聯儲）週一（3日23日）宣佈了“無限QE”等一系列計劃，這無疑將是美聯儲有史以來規模最大的一次經濟救援行動。
最新版“無限QE”，即量化寬鬆貨幣政策(Quantitative Easing Monetary Policy)，指一國貨幣當局通過大量印鈔，購買國債或企業債券等方式，向市場注入超額資金，旨在降低市場利率，刺激經濟增長。該政策通常是往常規貨幣政策對經濟刺激無效的情況下才被貨幣當局採用，即存在流動性陷阱的情況下實施的非常規的貨幣政策。美國通過擴大基礎貨幣供給持續實施量化寬鬆政策，實質上是向全球徵收鑄幣稅。
這些計劃代表著美聯儲對“真正的”美國經濟的核心進行了前所未有的干預。有市場人士直呼，“這不是直升機撒錢——這是美聯儲變成了B1轟炸機，將數千億美元投入絕望的經濟。”
特朗普治下的美聯儲備受考驗。
歷史，不會簡單地重複，總是驚人的相似。
就在10多年前，美聯儲為了避免美國金融體系的崩潰，被迫採取了這種迄今聞所未聞的行動，一舉購買了數萬億美元的公司債券，並設計了一個低利率環境，幫助美國從2007-2009年的金融危機和衰退中艱難復甦。
如果願意繼續向上回溯，這更類似於銀行家摩根大通（J.P． Morgan）在1907年做出的承諾，這是在美聯儲成立5年多以前，他說，“為了遏制市場恐慌，他會購買任何送到他門前的資產。”
面對股市泡沫、企業高債務槓桿、製造業外遷、社會撕裂、美國夢暗淡等隱患，這些伴生於貨幣超發全世界薅羊毛的福利，是否還能繼續用偉哥來飲鴆止渴？
市場表現疲軟
昨夜今晨（北京時間3月24日），道指跌582.05點，跌幅3.04%，報18591.93點；納指跌18.84點，跌幅0.27%，報6860.67點；標普500指數跌67.52點，跌幅2.93%，報2237.40點-至此，標普500指數已抹去特朗普上臺以來的所有漲幅。
1、美聯儲發表聯邦公開市場委員會聲明
美聯儲（Federal Reserve）致力於在這一充滿挑戰的時刻使用其全部工具來支持美國經濟，從而促進其最大就業和價格穩定目標。
聯邦公開市場委員會正在採取進一步行動，通過解決國債和代理抵押支持證券的市場壓力來支持信貸向家庭和企業的流動。美聯儲將繼續購買必要數量的國庫券和機構抵押支持證券，以支持平穩的市場運作，以及將貨幣政策有效地傳導至更廣泛的金融環境。委員會將在其機構抵押支持證券購買中包含機構商業抵押支持證券的購買。此外，開放市場操作檯將繼續提供大規模的隔夜和定期回購協議操作。委員會將繼續密切監視市場狀況，並將在未來的會議上評估其購買證券的適當步伐。
在一系列相關行動中，美聯儲宣佈了其他措施，以支持信貸流向家庭和企業。
針對這些計劃，委員會一致投票通過授權和指示紐約聯邦儲備銀行，除非另有指示，否則將根據以下國內政策指令在系統公開市場賬戶中執行交易：
“從2020年3月23日起，聯邦公開市場委員會指示公開市場交易部門進行必要的公開市場操作，以將聯邦基金利率維持在0%至0.25%的目標範圍內。委員會指示該部門提高系統開放度以支持國庫券和代理MBS市場的平穩運作，需要的國庫券和抵押貸款支持證券（MBS）的市場賬戶持有量。委員會還指示該部門購買機構商業抵押支持證券，包括在其代理商抵押支持的證券購買。
委員會指示該部門繼續進行定期和隔夜回購協議操作，以確保儲備供應仍然充足，並支持短期美元融資市場的平穩運轉。此外，委員會指示該部門以0.00%的發行價進行隔夜的逆回購操作（以及為適應週末，節假日或類似的交易慣例，在必要時到期超過一天的逆回購操作）僅限於可在系統公開市場帳戶中直接持有的，可用於此類操作的美國國庫券的價值，以及每天每交易方300億美元的限額。
委員會指示該部門繼續拍賣所有美聯儲持有的美國國債的本金，並將在每個月內從美聯儲持有的機構債務和機構抵押貸款支持證券中獲得的所有本金再投資於機構抵押貸款中。由於操作原因，與這些金額的微小偏差是可以接受的。
委員會還指示該部門進行必要的美元滾動和票面掉期交易，以便利美聯儲機構抵押貸款支持的證券交易的結算。”
2、美聯儲宣佈廣泛的新措施以支持經濟
美聯儲（Federal Reserve）致力於在這一充滿挑戰的時期內使用其全套工具為家庭，企業和美國經濟提供整體支持。冠狀病毒大流行在美國和世界各地造成了巨大的困難。我們國家的首要任務是照顧受難者並限制病毒的進一步傳播。儘管仍然存在很大的不確定性，但很明顯，我們的經濟將面臨嚴重的破壞。公共和私營部門必須採取積極的努力，以減少工作和收入的損失，並在疫情消除後促進經濟迅速地恢復。
美聯儲的職責是：以國會授權的任務為指導，以促進最大的就業和穩定的價格，以及促進金融體系的穩定。為了支持這些目標，美聯儲正在利用其全部權限來為向美國家庭和企業的信貸流動提供有力的支持。這些動作包括：
1、支持關鍵市場功能。聯邦公開市場委員會（FOMC）將購買必要數量的國債和機構抵押支持證券，以支持平穩的市場運作以及將貨幣政策有效地傳遞給更廣泛的金融環境和經濟。聯邦公開市場委員會此前曾宣佈將購買至少5000億美元的美國國債和至少2000億美元的抵押貸款支持證券。此外，聯邦公開市場委員會將在其機構抵押支持證券的購買中包括機構商業抵押支持證券的購買。
2、通過建立新的計劃來支持信貸流向僱主，消費者和企業，這些計劃加在一起將提供高達3000億美元的新融資。財政部將使用外匯穩定基金（ESF）向這一機制提供300億美元的本金。
3、建立兩種支持向大型企業提供信貸——用於發行新債券和貸款擔保的一級市場企業信用便利（PMCCF）和用於為未償還公司債券提供流動性的二級市場企業信用便利（SMCCF）。
4、建立定期資產擔保證券貸款機制（TALF），以支持信貸流向消費者和企業。TALF將允許發行由學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、小企業管理局（SBA）擔保的貸款，以及其他一些特定資產支持的抵押證券（ABS）
5、通過擴大貨幣市場共同基金流動性工具（MMLF）將更多種類的證券納入這一工具，促進信貸流動，這些證券包括市政債券可變利率即期票據（VRDN）和銀行存單，以促進信貸流向市政公債。
6、通過擴展商業票據融資工具（CPFF），美聯儲擴大了商業票據融資工具的範疇，高等級和免稅商業票據也被納入合格證券，這一融資工具的利率此前已被降低。
除上述步驟外，美聯儲預計將宣佈建立“大街商業貸款計劃”，以支持對符合條件的中小型企業的貸款，以補充SBA的努力。
PMCCF將允許公司獲得信貸，以便他們能夠在疫情流行期間更好地維持業務運營和能力。該措施向投資級公司開放，並將提供四年過渡性融資。借款人可以選擇在貸款的前六個月內延期支付利息和本金，這可以由美聯儲決定延長，以便手頭有更多的現金可以用來支付僱員和供應商的工資。美聯儲將為特殊目的工具（SPV）提供資金，以從PMCCF向公司貸款。財政部將使用ESF對SPV進行股權投資。
SMCCF將在二級市場上購買由投資級美國公司和在美國上市的交易所交易基金髮行的公司債券，這些公司的投資目標是為美國投資級公司債券提供廣泛的市場敞口。財政部將使用ESF對美聯儲為此措施建立的SPV進行股權投資。
根據TALF，美聯儲將無條件向某些AAA評級的ABS持有人提供貸款，這些資產由新近發行的消費和小企業貸款支持。美聯儲將放貸等於ABS市值減去扣減額的金額，並將始終由ABS擔保。財政部還將利用ESF對美聯儲為此建立的SPV進行股權投資。 TALF，PMCCF和SMCCF由美聯儲在第13條第3款的授權下建立。
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