編者注：諾誠健華最值錢的是BTK抑制劑-奧布替尼，這個產品是什麼，市場銷量如何，競爭格局又怎樣？這些你應該瞭解一下
大家等了許久的諾誠健華，終於來了！中籤諾誠健華申購的朋友，此時想的可能是到底首日賣、暗盤賣、還是長期持有才能夠賺的最多？但是在得出答案之前，更深入瞭解諾城健華的業務，才能做出最佳判斷。
一、諾誠健華值錢的地方在哪？
目前，諾誠健華團隊發現並研發了有9種候選藥物，包括3種臨床階段候選藥物和6種處於IND準備階段的自主研發候選藥物。其中，奧布替尼（ICP-022）研發進度最快，是當前在中國及美國廣泛臨床計劃中接受評估的，一種潛在同類最佳、高選擇性及不可逆BTK抑制劑，用於治療多種B細胞惡性腫瘤及自身免疫性疾病。
相對於其它藥品，諾誠健華的主要看點在於奧布替尼，瞭解BTK抑制劑-奧布替尼的價值就成為衡量諾誠健華的重點。
二、BTK抑制劑到底是什麼？
諾誠健華的核心產品是BTK抑制劑，那我們就要了解BTK是什麼。
BTK是什麼？
通俗的來講，BTK負責掌握細胞的生殺大權！BTK是一種胞漿蛋白，存在於多數的造血細胞中，如B細胞、肥大細胞、巨核細胞等，但在T細胞、NK細胞及漿細胞中不表達。BTK對B細胞受體信號通路起非常關鍵的作用，對B細胞的增殖、分化和凋亡有重要影響。
惡性細胞中，細胞繁殖、更新換代的指揮官出現了問題，就給人類帶來了疾病。科學的講，就是B細胞受體信號通路過度活躍，從而抑制B細胞的正常分化和凋亡，促進異常增殖。BTK抑制劑就是讓這些細胞恢復正常的治療方案。
B細胞出問題給人帶來的疾病
B細胞出現問題給人們帶來的通常是可怕的癌症。如套細胞淋巴瘤（MCL），套細胞淋巴瘤最常見的表現是淋巴結腫大，經常伴隨全身症狀，5年生存率約25%。慢性淋巴細胞白血病（CLL），慢性淋巴細胞白血病（CLL）是一種原發於造血組織的惡性腫瘤。腫瘤細胞為單克隆的B淋巴細胞，形態類似正常成熟的小淋巴細胞，蓄積於血液、骨髓及淋巴組織中。慢性淋巴細胞白血病中位生存期一般為35～63個月等。
BTK抑制劑就是來解決人體BTK出問題引發的這些癌症。
三、諾城健華的產品市場會有多大？
目前，全球僅有兩種BTK抑制劑獲批，分別是強生╱Abbvie的IMBRUVICA® （ibrutinib）及AstraZeneca的CALQUENCE® （acalabrutinib）。Ibrutinib於2013年獲美國FDA批准上市，2017年於中國獲批上市。acalabrutinib於2013年獲美國FDA批准上市，並未進入中國市場。
目前，Ibrutinib是中國唯一在售的BTK抑制劑。因為市場上不存在替換選項，對於患者而言，兩款藥物的用藥成本異常高昂，美國患者每年需要支付約17.9萬美元，中國患者每年需要支付約10.4萬美元。
自 2014 年第一款 BTK 藥物 Ibrutinib 獲批上市以來，實現快速放量，2018 年全球 BTK 抑制劑銷售額已超過 63 億美元，未來BTK抑制劑的總銷售額可能超過百億美元。
四、諾誠健華面臨劇烈競爭
針對未來百億美元的市場，如果諾誠健華沒有競爭對手的話，那麼諾誠健華目前的百億港元估值是非常便宜的。但問題是諾誠健華存在不止一家競爭對手。目前國內包括百濟神州、恆瑞醫藥、浙江導明、信諾維等多家藥企的 BTK 靶向的新藥已經進入臨床階段，有望在 2020 年後陸續上市。
諾誠健華BTK抑制劑的安全性更好
現有的臨床試驗結果表明，奧布替尼的高選擇性能緩解脫靶效應，可能因此產生卓越的安全特性。同時，奧布替尼片劑具有較好的生物利用度，在低劑量水平下每天用藥一次，在24小時內能接近100%實現BTK靶點抑制。基於奧布替尼的優良特性，諾誠健華正計劃將其用於治療B細胞惡性腫瘤的單一療法以及支持各種聯合療法。
奧布替尼也在拓寬試驗病症
目前，奧布替尼正在進行多項針對不同適應症的單藥和聯合用藥臨床試驗，包括在中國進行的治療復發難治CLL/ SLL及復發難治套細胞淋巴瘤兩項註冊研究，和二線單一療法治療邊緣區淋巴瘤（MZL）、中樞神經系統白血病（CNSL）及華氏巨球蛋白血癥（WM）的三項Ⅱ期試驗。其中，用於治療復發/難治慢性淋巴細胞白血病（CLL）/小淋巴細胞淋巴瘤（SLL）已經提交新藥上市申請（NDA）。
五、明星企業也存在風險
雖然諾誠健華有知名科學家施一公，眾多著名投資機構參與投資，但是BTK抑制劑確實在國內國外面臨著激烈的競爭，如果是長線投資者，可能要更關注藥物本身以及競爭對手的研發情況，最後做出合理判斷。
風險及免責提示：以上內容僅代表本文作者的個人立場和觀點。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。本文不構成任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。
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