市场上蹿下跳，不妨关注这类抗震基金
最近这种冲高回落的行情啊，不知道伤了多少人的心。A股最近进入来回拉锯的震荡市，以股票市场投资为主的权益类基金普遍出现较大回撤，连债基都微绿，货基都跑到了这几周收益排行榜前列。但是有一类基金因为特殊的投资策略，走出了稳稳向上的收益曲线，展现了其独特魅力，表现很抢眼。这类突然走红的基金就是量化对冲基金。Wind数据显示，截至3月15日，上证综指年内跌幅5.33%，公募市场量化基金平均收益1.52%。其中量化对冲型基金平均收益2.68%，明显优于同期股票型基金的1.40%
一 量化对冲基金到底是什么？其市场优势有哪些？
举个例子，通俗易懂。跑步减肥原理我们爱吃美食，但是美食中含有很多卡路里，能堆积成脂肪。而跑步能让脂肪细胞释放大量的非酯化脂肪酸，进而使脂肪细胞瘦小，达到减肥效果，这样就能放心享受美味。量化对冲基金亦是如此，“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
二 市场上目前有哪些优质的量化基金？
目前市场上我关注到的一共有28只量化对冲基金（A/C份额分别计算），其中除少数几只投资海外市场的产品外，剩下的23只投资A股市场的量化对冲基金今年以来全部取得正回报，在这里收益率最高的基金为中邮绝对收益策略（002224），回报率达6.36%。另外，工银瑞信绝对收益A（000667）收益率达到5.16%，富国绝对收益多策略收益率为4.93%，涨幅居前，均大幅跑赢同期大盘。
三 公募对冲量化基金在震荡市为什么能跑赢所有类别基金？
公募对冲产品最大的特点是自身表现免疫于市场走势，起到很好的风险规避的作用。在市场下跌以及震荡阶段表现非常抢眼，避险功能明显。不惧市场熊牛，追求绝对收益，量化对冲基金采用市场中性策略，以完全套保为原则对冲风险，与股市、债市的相关性很低。自2014.9成立以来，很多量化对冲混合基金成功穿越3次股市深幅调整在去年1月下旬、4月下旬、6月中旬A股大幅调整中，平稳避险，历次净值涨幅超越沪指均在5个百分点以上。
四 市场进化，工具更丰富，量化对冲基金有望迎来“又一春”
- 先分析一下公募量化对冲基金的历史收益特点
量化对冲公募基金的年化收益率平均数在7.5%左右，优质的量化对冲基金年化收益在9%这个水平。以汇添富绝对收益以及海富通阿尔法对冲产品为例：前者自2014年成立以来，复合年化收益高达9.3%，规模稳居前二；后者自2017年成立以来，年化复合收益率达到9.76%，2019年底规模飙升至95.57亿元，业绩相当抢眼。在规模上，两个产品都实现了持续稳定的发展。海富通阿尔法对冲产品成立年限较长，复合年化收益率高达9.3%，2017年以来年规模增速达到270%；汇添富绝对收益产品表现亦颇为抢眼：尤其是2019年规模增长754%，目前规模占据整个公募对冲产品的半壁江山。
2019年量化对冲基金的收益的平均数为7.88%，中位数为7.30%。收益排名前五的基金分别为广发对冲套利、汇添富绝对收益策略A、南方绝对收益策略、工银瑞信绝对收益A和南方安享绝对收益，收益分别为15.37%、14.22%、10.24%、9.41%和9.22%。
在对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;
如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
自2018年12月以来，利好量化对冲基金产品的政策频出：
①有利于降低对冲成本。
②去年12月，上交所、深交所“沪深300ETF期权”与中金所“沪深300股指期权”三大股票指数期权新品种同步上市，既丰富了量化对冲基金的投资标的，又有利于这类产品调整组合结构、优化策略。
③量化基金投资有要点。
我认为在当前市场货币型基金收益率下行，配置吸引力减弱；偏股型基金波动率太高，资产配置比例有限。追求绝对收益的量化对冲基金由于投资范围广泛，投资策略灵活，可以获得更好的风险调整收益。可以说是广大基民群众抗震避险居家必备良药！有望成为低风险理财产品的替代者！
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