大家好，我是格菲四師兄，專注於公司估值研究、會盡量使用三種適配性較強的方法對公司進行估值分析。我們格菲一共七位師兄妹，他們各有所長，
歡迎大家關注。這是四師兄第119篇估值分析。
【公司簡況】
金髮科技是一家比較有歷史的公司，成立於1993年，主營業務是化工新材料；
產品包括改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纖維及複合材料、特種工程塑料、輕烴及氫能源、環保高性能再生塑料六大類；
廣泛應用於汽車、家用電器、航空航天、新能源、通訊等行業；
公司發佈了業績預告，預計2019年全年歸屬淨利潤為11.54~12.92億元，同比增長85%~107%。
【股價走勢】
【估值分析】
四師兄採用三種方法對其進行估值，繫個人研究成果，對他人不構成投資建議。
方法一：市盈率法
重要假設：
公司經營狀況不會發生較大變化，保持較快發展。
分析過程：
金髮科技近3年TTM市盈率的30分位、50分位和70分位值分別為20.26、23.98和26倍。
我們取業績預告中值、歸屬淨利潤12.23億元為基礎，分別給予不同的市盈率水平計算市值，再根據總股本25.74億得出股價。
樂觀：給予26倍市盈率，對應市值為12.23*26=317.98億元。
中性：給予23倍市盈率，對應市值為12.23*23=281.29億元。
悲觀：給予20倍市盈率，對應市值為12.23*20=244.6億元。
結論：
方法二：市銷率法
重要假設：
公司經營狀況不會發生較大變化，保持較快發展。
分析過程：
金髮科技2019年前三季度的營收為203.76億元，我們預計全年營收為203.76/3*4=271.68億元。
近3年TTM市銷率的30分位、50分位和70分位值分別為0.57、0.67和0.78倍，市銷率一直處於比較低的水平。
我們約以營收271.68億元為基礎，給予其不同的市銷率，計算市值再根據總股本25.74億得出股價。
樂觀：給予其0.8倍市銷率，對應市值為271.68*0.8=217億元。
中性：給予其0.7倍市銷率，對應市值為271.68*0.7=190億元。
悲觀： 給予其0.6倍市銷率，對應市值為271.68*0.6=163億元。
結論：
方法三：市淨率法
重要假設：
公司經營狀況不會發生較大變化，保持較快發展。
分析過程：
金髮科技當前每股淨資產約3.98元，近3年市淨率的30分位、50分和70分位值分別為1.4、1.57和1.7倍；由於公司最近進行了縮股，我們稍微調高市淨率。
我們以當前每股淨資產為基礎，給予其不同的市淨率計算股價，再根據總股本25.74億得出市值。
樂觀：給予公司2.3倍市淨率，則對應股價為3.98*2.3=9.154元。
中性：給予公司2.1倍市淨率，則對應股價為3.98*2.1=8.358元。
悲觀：給予公司1.9倍市淨率，則對應股價為3.98*1.9=7.562元。
結論：
估值總結：
綜合來看，四師兄認為現階段的估值區間大約在200～250億市值，對應股價7.77～9.71元；目前8元左右的價格，估值並不高。
不過值得一提的是，公司董事長袁志敏曾因涉內幕交易自家股票受到證監會的處罰，這也是四師兄存疑的一點。
今天對金髮科技的估值就到這裡啦，最近四師兄傾心打造了雲計算板塊相關公司的估值內容，如果大家關注雲計算板塊，一定不要錯過哦~
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