大家好，我是格菲四师兄，专注于公司估值研究、会尽量使用三种适配性较强的方法对公司进行估值分析。我们格菲一共七位师兄妹，他们各有所长，
欢迎大家关注。这是四师兄第119篇估值分析。
【公司简况】
金发科技是一家比较有历史的公司，成立于1993年，主营业务是化工新材料；
产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料、轻烃及氢能源、环保高性能再生塑料六大类；
广泛应用于汽车、家用电器、航空航天、新能源、通讯等行业；
公司发布了业绩预告，预计2019年全年归属净利润为11.54~12.92亿元，同比增长85%~107%。
【股价走势】
【估值分析】
四师兄采用三种方法对其进行估值，系个人研究成果，对他人不构成投资建议。
方法一：市盈率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化，保持较快发展。
分析过程：
金发科技近3年TTM市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为20.26、23.98和26倍。
我们取业绩预告中值、归属净利润12.23亿元为基础，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本25.74亿得出股价。
乐观：给予26倍市盈率，对应市值为12.23*26=317.98亿元。
中性：给予23倍市盈率，对应市值为12.23*23=281.29亿元。
悲观：给予20倍市盈率，对应市值为12.23*20=244.6亿元。
结论：
方法二：市销率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化，保持较快发展。
分析过程：
金发科技2019年前三季度的营收为203.76亿元，我们预计全年营收为203.76/3*4=271.68亿元。
近3年TTM市销率的30分位、50分位和70分位值分别为0.57、0.67和0.78倍，市销率一直处于比较低的水平。
我们约以营收271.68亿元为基础，给予其不同的市销率，计算市值再根据总股本25.74亿得出股价。
乐观：给予其0.8倍市销率，对应市值为271.68*0.8=217亿元。
中性：给予其0.7倍市销率，对应市值为271.68*0.7=190亿元。
悲观： 给予其0.6倍市销率，对应市值为271.68*0.6=163亿元。
结论：
方法三：市净率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化，保持较快发展。
分析过程：
金发科技当前每股净资产约3.98元，近3年市净率的30分位、50分和70分位值分别为1.4、1.57和1.7倍；由于公司最近进行了缩股，我们稍微调高市净率。
我们以当前每股净资产为基础，给予其不同的市净率计算股价，再根据总股本25.74亿得出市值。
乐观：给予公司2.3倍市净率，则对应股价为3.98*2.3=9.154元。
中性：给予公司2.1倍市净率，则对应股价为3.98*2.1=8.358元。
悲观：给予公司1.9倍市净率，则对应股价为3.98*1.9=7.562元。
结论：
估值总结：
综合来看，四师兄认为现阶段的估值区间大约在200～250亿市值，对应股价7.77～9.71元；目前8元左右的价格，估值并不高。
不过值得一提的是，公司董事长袁志敏曾因涉内幕交易自家股票受到证监会的处罚，这也是四师兄存疑的一点。
今天对金发科技的估值就到这里啦，最近四师兄倾心打造了云计算板块相关公司的估值内容，如果大家关注云计算板块，一定不要错过哦~
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