一、上週五全球股“深V反轉”或與海外疫情防治有關
1.回顧一下上週五的“深V反轉”
在上週四，也就是3月12日，全球股市大幅暴跌，一日內超過八國股市熔斷，同花順記錄的全球32個主要股指平均跌幅大於7%，歐美國家主要股指在2月底至3月上旬已經下跌20%以上之後又在上週四收盤繼續大跌了10%左右！也正是在隔夜全球股市大幅暴跌的背景下，本週一A股大盤直接低開4%（119點），從分時圖來看，低開之後基本逐步反抽，上午盤跌幅收窄至2.18%，但隨後逐步回落，截止午間收盤跌幅是3.32%。而在此期間，北京時間早間七點開盤的澳大利亞普通股指數，也受了隔夜歐美市場大跌影響，低開低走，盤中最大跌幅達到了7.97%，在A股十一點半午間休市時該指數的跌幅收窄到了5.4%。劇情反轉正是發生在A股午間休市期間，從十一點半開始，到十二點半，已經轉為上漲1.9%左右，到下午一點，澳大利亞普通股指數在短短一個半小時從下跌5.4%到上漲4.09%。而其他指數，諸如韓國綜合指數、新華富時A50期指、東京日經225指數在午間十二點半才開始陸陸續續反彈。也正是在這樣的背景下，下午一點A股開盤瞬間從跌超97跌，到下跌不足61點，並在二十分鐘內將下跌點位收窄至13.29，隨後逐步震盪回落，雖然相比周四收盤依然下跌1.23%，但收復了日內近70%的跌幅。至於下午及晚間隨後開市的歐美股市，則反映比亞太市場更加劇烈，美國三大股指收盤漲超9%。
2.降準利多或並非上週五“深V反轉”的主因
在上週五A股盤後，A股確實迎來了兩大政策利多。其一是央行公佈了定向降準，市場預計釋放長期資金5500億！其二是相關部門明確自2020年4月1日起，取消證券公司外資股比限制。利多政策發佈後，新華富時A50期指連續，從日內下跌0.29%到晚間八點半最大漲幅已經超過3.5%。所以市場中有不少觀點認為，亞太時段全球股市大幅走強主要是因為中國央行的降息降準預期。我們認為週五全球股市的“深V反轉”固然與週五盤後我國兩大政策有關，但並非主因。一方面，降準及取消證券公司外資股比限制是發生在A股盤後，並不能解釋全球市場，尤其是澳大利亞股市為何在十一點半後快速上漲；另一方面，週五盤後的降準與3月11日高層重磅會議上提出的“抓緊出臺普惠金融定向降準措施，並額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業銀行加大對小微企業、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本”一脈相承，並不算是突發利多。當然，更重要的是，此前包括美聯儲、澳大利亞、英國等多國央行紛紛採取了諸如降息或公開市場操作等積極的貨幣政策，但外圍市場依舊未能止跌，而我國央行週五盤後釋放近5500億元的降準就能立刻讓全球股市大漲，或許很難有說服力。
3.一條看似與股市無關的消息才是週五全球股市“深V反轉”的主因
3月13日盤後，我們看到部分網絡媒體引用或上述標題文章，主因內容就是中國向巴基斯坦、伊朗、伊拉克、意大利派出中國專家志願團，支持有關國家抗擊新冠疫情。我們認為上述內容才是本週五全球股市“深V反轉”的根本原因！自2月25日開始，海外新冠疫情每日新增人數開始超越我國大陸每日新增人數，而包含日、韓、歐、美多國股市大部分也都是從2月25日前後開啟了本輪急速下跌。而截至到3月中旬，意大利超越了韓國及伊朗，成為了這場海外疫情的“震中”，所以意大利疫情的防控對整個歐洲甚至海外疫情整體防控至關重要。根據央視報道，當地時間12日晚，由國家衛生健康委員會和中國紅十字會共同組建的抗疫醫療專家組一行9人抵達意大利首都羅馬，並帶來部分中方捐助的醫療物資。而意大利時間比北京時間晚七小時左右，所以從中國專家團到達意大利到媒體報道該消息，基本與週五澳大利亞股市反轉的時間相吻合。自去年1月底新冠疫情開始在我國大陸爆發，到2月5日每日新增確診人數拐點出現，到3月中旬我國本土新增個位數，相比海外多國，我國在新冠疫情防控方面的成績有目共睹。所以此次我國派遣專家志願團前往本次海外新冠疫情排名最靠前的兩大疫區意大利和伊朗，大幅提振了全球市場對海外疫情防治的預期。
二、短線本週一仍需謹慎
1.海外疫情防控仍需多方努力
據西班牙衛生部15日11時30分公佈的數據，西班牙較前日12時新增新冠肺炎確診病例2000例。而就在前一天，該國當日新增確診病例是640例，累計確診是6393例。作為海外疫情震中的意大利，據歐聯網援引歐聯通訊社報道，根據意大利緊急民防部、新冠肺炎疫情新聞中心通報，截至到當地時間15日零時，新增確診3610例，累計確診21720，當日新增已經逼近我國統計方式修改之前2月4日3886例的最高峰了，要知道2019年底意大利總人口也就6100萬不到。
2.韓國打破疫情拐點是股市拐點的認知
我國統計標準修改之前，我國新冠疫情新增確診人數最高峰值是2月4日3886例，新增疑似是2月5日的5328例，而我國A股正是在2月4日見到年後低點，並就此展開一輪為期近一個月的單邊上漲行情。在3月初，隨著海外主要國家股市因為海外新冠疫情而持續大跌後，部分觀點認為一旦海外新冠疫情新增確診人數拐點出現，則大概率也是海外國家股市止跌的時間。但3月4日之後，韓國每日新冠疫情新增確診人數明顯下降，韓國綜合指數卻在3月4日之後繼續跟隨歐美國家股市繼續大幅下跌。這一點打破了市場對於海外疫情拐點確認後海外股市大概率見底的預期。
3.海外股市“疫情底”仍需確認
週日開盤的中東股市多數下跌，其中埃及EGX100指數跌超8%，觸發交易暫停，埃及監管機構暫停股市交易30分鐘，EGX30重挫9%；迪拜股市跌幅超過5%；約旦綜合股指大跌逾4%；沙特股市開盤漲2%，不過隨後也再度轉跌。如果我們從技術形態來分析，參照我們此前本號跟大家分享過的均線平行的策略進行量化分析。
1）韓國綜合指數尚未止跌。以海外疫情最先爆發的韓國來看，韓國綜合指數從2月18日開始下跌至上週五創出1680的新低，在本輪下跌期間收盤高於過5日及10日均線，唯獨靠近且收盤未高過的常用均線是20日均線，所以韓國綜合指數本輪空頭下跌常態是日線收盤不高於20日均線。而截至上週五，韓國綜合指數雖然大幅探底回升，但收盤依然低於20日均線，這意味著韓國綜合指數尚未止跌。
2）美國道瓊斯工業指數尚未止跌。在全球市場深具影響力的美國道瓊斯工業指數，從2月18日開始收盤低於5日均線，並一路下跌至上週四最低點21154，在本輪下跌期間收盤高於過5日均線，唯獨靠近且收盤未高過的常用均線是10日均線，所以美國道瓊斯工業指數本輪空頭下跌常態是日線收盤不高於10日均線。而截至上週五，美國道瓊斯工業指數雖然漲幅漲超9%，但收盤依然低於10日均線，這意味著美國道瓊斯工業指數尚未止跌。
三、A股大盤短期也未觸及進場策略
對於3月6日開啟的本輪下跌，自3月9日開始，到上週五3月13日，大盤已經連續5個交易日，日K線收盤低於5日均線，所以日線收盤不高於5日均線是大盤上週的空頭下跌常態。雖然上週五大盤自日內低位開盤價大幅反彈超過2.8%，但收盤價依然低於5日均線，這意味著A股短期自3月6日開啟的本輪下跌短期尚未出現止跌信號。
四、短線操作策略
如果沒有這一場新冠疫情發酵，我們在去年底就看好A股大概率將展開類似於2014年7月之後那種月線級別的單邊上漲行情，也就是月線收盤至少連續三個月以上收盤高於5月均線。1月底國內新冠疫情爆發，這一節奏被打斷，大盤重新回到了月線附近，但深成指和創業板指卻持續了月線級別的單邊上漲行情，至今為止月線收盤依然在5月均線上方。年後2月初A股用一天時間“補跌”，隨後展開了一輪日線級別的單邊上漲行情，但隨著2月底海外疫情發酵，大盤月線收盤再度低於5月均線，這是A股第二次因為疫情影響了短期反彈節奏。中期而言，無論是從牛熊市時間及空間週期而言，還是從當前A股整體估值水平而言，或是從我國甚至全球經濟體的貨幣政策環境而言，都對A股中期大牛市形成強有力的支撐。所以即便上週四中午我們即便建議短線減倉翻空，但中線依然不改A股中期大牛市的觀點。
而對於上週四中午短線減倉甚至暫時空倉的投資者，面對週五全球股市的深V反轉，心裡自然對本週一的股市充滿期待。甚至不少在週五開盤減倉的投資者，週五下午又再度進場了。從結果而言，我們尚不能確認週四或週五減倉是否是對的，也不能確認週五進場是否合理，因為未來是不可預知的。但從量化交易的角度而言，我們需要計劃我們的每一筆交易，每一筆交易也都在執行著我們的計劃。因為只有進退有據，才能將不確定的未來變成風險可控，儘可能的追求小賠大賺。
這也正是我們此前反覆強調的，投資分析的本質不是追求每擊必中。雖然我們都希望買入就立刻上漲，賣出就立刻下跌，但未來隨便一個看似不起眼的事情，就可能影響行情的最終走向。很多投資者無論行情漲跌，持倉盈虧，都過的很焦慮，最根本的原因是沒有建立相對完整的量化交易體系，進退無矩，自然就容易被短期分時的漲跌所困擾。比如，如果我們借鑑此前自本號跟大家分享過的平行戰法，那麼面對本週五盤中的大幅反彈，你可能沒有那麼焦慮。
最典型的行情是2015年6月15日到2015年7月9日，當我們身處其中的時候，你不知道你正在經歷怎樣的行情。很多投資者會因為一天的大幅上漲，就輕易的進場抄底或加碼。所以即便是自2015年6月中旬前有幸逃頂的人，在6月23日及6月24日兩天低點到高點超過400點的反彈出現前後，再度進場抄底，而結果就是抄底在半山腰。如果彼時進場前制定過量化的離場策略，破6月23日新低時能再度堅決離場，那麼後面還好一點，否則依然難逃深套的命運。回頭再來看上週五的行情，大盤從開盤下跌119點，到盤中大幅反彈，最多隻跌13個點，反彈超過了100點！如果你只看點數和反彈的幅度，恐怕是非常吸引人的，多數投資者可能都會選擇進場加碼，或者慶幸自己週四或週五早盤沒減倉。但就如同我的老師以前說過一句，當你不知道自己為什麼賺到錢，你就會莫名其妙虧掉錢。在股市裡，很多時候我們憑運氣賺到的錢，卻往往憑本事虧掉，並不稀奇。但是如果你還記得我們在本號策略裡反覆使用過的均線平行，你就不會那麼焦慮了。在上週四中午減倉時，我們就給出，只有大盤日線收盤高於6日均線時，才意味著短期止跌，才是短線我們再次進場的信號。為了方便更多投資者理解，自本週一起，我們迴歸到常用的均線週期，統一到5/10/20/30/60/120/250日均線。本週一起，短線建議，只要大盤日線收盤依然低於5日均線，則繼續輕倉觀望為主；一旦大盤日線收盤高於5日均線，則次日起積極進場參與反彈。而中長線，依然建議抓住大科技主線，兼顧大金融及大消費的輔線不動搖。
（信息來源於百瑞贏證券研究部王永江，投顧執業編號：A0840616100002，信息僅供參考，據此操作，風險自負）
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