一、上周五全球股“深V反转”或与海外疫情防治有关
1.回顾一下上周五的“深V反转”
在上周四，也就是3月12日，全球股市大幅暴跌，一日内超过八国股市熔断，同花顺记录的全球32个主要股指平均跌幅大于7%，欧美国家主要股指在2月底至3月上旬已经下跌20%以上之后又在上周四收盘继续大跌了10%左右！也正是在隔夜全球股市大幅暴跌的背景下，本周一A股大盘直接低开4%（119点），从分时图来看，低开之后基本逐步反抽，上午盘跌幅收窄至2.18%，但随后逐步回落，截止午间收盘跌幅是3.32%。而在此期间，北京时间早间七点开盘的澳大利亚普通股指数，也受了隔夜欧美市场大跌影响，低开低走，盘中最大跌幅达到了7.97%，在A股十一点半午间休市时该指数的跌幅收窄到了5.4%。剧情反转正是发生在A股午间休市期间，从十一点半开始，到十二点半，已经转为上涨1.9%左右，到下午一点，澳大利亚普通股指数在短短一个半小时从下跌5.4%到上涨4.09%。而其他指数，诸如韩国综合指数、新华富时A50期指、东京日经225指数在午间十二点半才开始陆陆续续反弹。也正是在这样的背景下，下午一点A股开盘瞬间从跌超97跌，到下跌不足61点，并在二十分钟内将下跌点位收窄至13.29，随后逐步震荡回落，虽然相比周四收盘依然下跌1.23%，但收复了日内近70%的跌幅。至于下午及晚间随后开市的欧美股市，则反映比亚太市场更加剧烈，美国三大股指收盘涨超9%。
2.降准利多或并非上周五“深V反转”的主因
在上周五A股盘后，A股确实迎来了两大政策利多。其一是央行公布了定向降准，市场预计释放长期资金5500亿！其二是相关部门明确自2020年4月1日起，取消证券公司外资股比限制。利多政策发布后，新华富时A50期指连续，从日内下跌0.29%到晚间八点半最大涨幅已经超过3.5%。所以市场中有不少观点认为，亚太时段全球股市大幅走强主要是因为中国央行的降息降准预期。我们认为周五全球股市的“深V反转”固然与周五盘后我国两大政策有关，但并非主因。一方面，降准及取消证券公司外资股比限制是发生在A股盘后，并不能解释全球市场，尤其是澳大利亚股市为何在十一点半后快速上涨；另一方面，周五盘后的降准与3月11日高层重磅会议上提出的“抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本”一脉相承，并不算是突发利多。当然，更重要的是，此前包括美联储、澳大利亚、英国等多国央行纷纷采取了诸如降息或公开市场操作等积极的货币政策，但外围市场依旧未能止跌，而我国央行周五盘后释放近5500亿元的降准就能立刻让全球股市大涨，或许很难有说服力。
3.一条看似与股市无关的消息才是周五全球股市“深V反转”的主因
3月13日盘后，我们看到部分网络媒体引用或上述标题文章，主因内容就是中国向巴基斯坦、伊朗、伊拉克、意大利派出中国专家志愿团，支持有关国家抗击新冠疫情。我们认为上述内容才是本周五全球股市“深V反转”的根本原因！自2月25日开始，海外新冠疫情每日新增人数开始超越我国大陆每日新增人数，而包含日、韩、欧、美多国股市大部分也都是从2月25日前后开启了本轮急速下跌。而截至到3月中旬，意大利超越了韩国及伊朗，成为了这场海外疫情的“震中”，所以意大利疫情的防控对整个欧洲甚至海外疫情整体防控至关重要。根据央视报道，当地时间12日晚，由国家卫生健康委员会和中国红十字会共同组建的抗疫医疗专家组一行9人抵达意大利首都罗马，并带来部分中方捐助的医疗物资。而意大利时间比北京时间晚七小时左右，所以从中国专家团到达意大利到媒体报道该消息，基本与周五澳大利亚股市反转的时间相吻合。自去年1月底新冠疫情开始在我国大陆爆发，到2月5日每日新增确诊人数拐点出现，到3月中旬我国本土新增个位数，相比海外多国，我国在新冠疫情防控方面的成绩有目共睹。所以此次我国派遣专家志愿团前往本次海外新冠疫情排名最靠前的两大疫区意大利和伊朗，大幅提振了全球市场对海外疫情防治的预期。
二、短线本周一仍需谨慎
1.海外疫情防控仍需多方努力
据西班牙卫生部15日11时30分公布的数据，西班牙较前日12时新增新冠肺炎确诊病例2000例。而就在前一天，该国当日新增确诊病例是640例，累计确诊是6393例。作为海外疫情震中的意大利，据欧联网援引欧联通讯社报道，根据意大利紧急民防部、新冠肺炎疫情新闻中心通报，截至到当地时间15日零时，新增确诊3610例，累计确诊21720，当日新增已经逼近我国统计方式修改之前2月4日3886例的最高峰了，要知道2019年底意大利总人口也就6100万不到。
2.韩国打破疫情拐点是股市拐点的认知
我国统计标准修改之前，我国新冠疫情新增确诊人数最高峰值是2月4日3886例，新增疑似是2月5日的5328例，而我国A股正是在2月4日见到年后低点，并就此展开一轮为期近一个月的单边上涨行情。在3月初，随着海外主要国家股市因为海外新冠疫情而持续大跌后，部分观点认为一旦海外新冠疫情新增确诊人数拐点出现，则大概率也是海外国家股市止跌的时间。但3月4日之后，韩国每日新冠疫情新增确诊人数明显下降，韩国综合指数却在3月4日之后继续跟随欧美国家股市继续大幅下跌。这一点打破了市场对于海外疫情拐点确认后海外股市大概率见底的预期。
3.海外股市“疫情底”仍需确认
周日开盘的中东股市多数下跌，其中埃及EGX100指数跌超8%，触发交易暂停，埃及监管机构暂停股市交易30分钟，EGX30重挫9%；迪拜股市跌幅超过5%；约旦综合股指大跌逾4%；沙特股市开盘涨2%，不过随后也再度转跌。如果我们从技术形态来分析，参照我们此前本号跟大家分享过的均线平行的策略进行量化分析。
1）韩国综合指数尚未止跌。以海外疫情最先爆发的韩国来看，韩国综合指数从2月18日开始下跌至上周五创出1680的新低，在本轮下跌期间收盘高于过5日及10日均线，唯独靠近且收盘未高过的常用均线是20日均线，所以韩国综合指数本轮空头下跌常态是日线收盘不高于20日均线。而截至上周五，韩国综合指数虽然大幅探底回升，但收盘依然低于20日均线，这意味着韩国综合指数尚未止跌。
2）美国道琼斯工业指数尚未止跌。在全球市场深具影响力的美国道琼斯工业指数，从2月18日开始收盘低于5日均线，并一路下跌至上周四最低点21154，在本轮下跌期间收盘高于过5日均线，唯独靠近且收盘未高过的常用均线是10日均线，所以美国道琼斯工业指数本轮空头下跌常态是日线收盘不高于10日均线。而截至上周五，美国道琼斯工业指数虽然涨幅涨超9%，但收盘依然低于10日均线，这意味着美国道琼斯工业指数尚未止跌。
三、A股大盘短期也未触及进场策略
对于3月6日开启的本轮下跌，自3月9日开始，到上周五3月13日，大盘已经连续5个交易日，日K线收盘低于5日均线，所以日线收盘不高于5日均线是大盘上周的空头下跌常态。虽然上周五大盘自日内低位开盘价大幅反弹超过2.8%，但收盘价依然低于5日均线，这意味着A股短期自3月6日开启的本轮下跌短期尚未出现止跌信号。
四、短线操作策略
如果没有这一场新冠疫情发酵，我们在去年底就看好A股大概率将展开类似于2014年7月之后那种月线级别的单边上涨行情，也就是月线收盘至少连续三个月以上收盘高于5月均线。1月底国内新冠疫情爆发，这一节奏被打断，大盘重新回到了月线附近，但深成指和创业板指却持续了月线级别的单边上涨行情，至今为止月线收盘依然在5月均线上方。年后2月初A股用一天时间“补跌”，随后展开了一轮日线级别的单边上涨行情，但随着2月底海外疫情发酵，大盘月线收盘再度低于5月均线，这是A股第二次因为疫情影响了短期反弹节奏。中期而言，无论是从牛熊市时间及空间周期而言，还是从当前A股整体估值水平而言，或是从我国甚至全球经济体的货币政策环境而言，都对A股中期大牛市形成强有力的支撑。所以即便上周四中午我们即便建议短线减仓翻空，但中线依然不改A股中期大牛市的观点。
而对于上周四中午短线减仓甚至暂时空仓的投资者，面对周五全球股市的深V反转，心里自然对本周一的股市充满期待。甚至不少在周五开盘减仓的投资者，周五下午又再度进场了。从结果而言，我们尚不能确认周四或周五减仓是否是对的，也不能确认周五进场是否合理，因为未来是不可预知的。但从量化交易的角度而言，我们需要计划我们的每一笔交易，每一笔交易也都在执行着我们的计划。因为只有进退有据，才能将不确定的未来变成风险可控，尽可能的追求小赔大赚。
这也正是我们此前反复强调的，投资分析的本质不是追求每击必中。虽然我们都希望买入就立刻上涨，卖出就立刻下跌，但未来随便一个看似不起眼的事情，就可能影响行情的最终走向。很多投资者无论行情涨跌，持仓盈亏，都过的很焦虑，最根本的原因是没有建立相对完整的量化交易体系，进退无矩，自然就容易被短期分时的涨跌所困扰。比如，如果我们借鉴此前自本号跟大家分享过的平行战法，那么面对本周五盘中的大幅反弹，你可能没有那么焦虑。
最典型的行情是2015年6月15日到2015年7月9日，当我们身处其中的时候，你不知道你正在经历怎样的行情。很多投资者会因为一天的大幅上涨，就轻易的进场抄底或加码。所以即便是自2015年6月中旬前有幸逃顶的人，在6月23日及6月24日两天低点到高点超过400点的反弹出现前后，再度进场抄底，而结果就是抄底在半山腰。如果彼时进场前制定过量化的离场策略，破6月23日新低时能再度坚决离场，那么后面还好一点，否则依然难逃深套的命运。回头再来看上周五的行情，大盘从开盘下跌119点，到盘中大幅反弹，最多只跌13个点，反弹超过了100点！如果你只看点数和反弹的幅度，恐怕是非常吸引人的，多数投资者可能都会选择进场加码，或者庆幸自己周四或周五早盘没减仓。但就如同我的老师以前说过一句，当你不知道自己为什么赚到钱，你就会莫名其妙亏掉钱。在股市里，很多时候我们凭运气赚到的钱，却往往凭本事亏掉，并不稀奇。但是如果你还记得我们在本号策略里反复使用过的均线平行，你就不会那么焦虑了。在上周四中午减仓时，我们就给出，只有大盘日线收盘高于6日均线时，才意味着短期止跌，才是短线我们再次进场的信号。为了方便更多投资者理解，自本周一起，我们回归到常用的均线周期，统一到5/10/20/30/60/120/250日均线。本周一起，短线建议，只要大盘日线收盘依然低于5日均线，则继续轻仓观望为主；一旦大盘日线收盘高于5日均线，则次日起积极进场参与反弹。而中长线，依然建议抓住大科技主线，兼顾大金融及大消费的辅线不动摇。
（信息来源于百瑞赢证券研究部王永江，投顾执业编号：A0840616100002，信息仅供参考，据此操作，风险自负）
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