5500億元增量資金來了----定向降準，落地！
中國人民銀行13日公告稱， 為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。
在此之外，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，支持發放普惠金融領域貸款。
人民銀行稱，以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
從六方面為你解讀！
- 5500億元增量資金來了
這次定向降準其實包括兩方面內容：
第一方面——普惠金融定向降準動態考核，對達標銀行定向降準0.5至1個百分點；
第二方面——額外加大股份制銀行降準力度1個百分點。
人民銀行有關負責人稱，此次定向降準釋放長期資金5500億元，其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元，對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點釋放長期資金1500億元。
此次定向降準兼顧主動推動和事
後激勵，用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利於激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支持實體經濟發展。
- 增量資金將流向哪裡？
人民銀行有關負責人稱，此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源，每年還可直接降低相關銀行付息成本約85億元，通過銀行傳導有利於促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。
“因為有一些銀行的普惠金融服務水平達標了，達標就要定向降低其準備金率水平，支持其進一步做好普惠金融服務。”此前央行副行長劉國強解釋。“通過降準可以釋放資金用量，比如降準使得銀行可以多投放100億元貸款，那麼按照兩增兩控要求，至少有20億元要投放至小微企業。”某股份行天津分行人士表示。
- 什麼是普惠金融定向降準？
普惠金融定向降準政策於2018年開始實施，是指對普惠金融貸款達標的金融機構，實施準備金優惠政策。根據考核機制，央行會在每年年初數據採集完成後實施考核，按是否達標對銀行的存款準備金率進行動態調整。
按照普惠金融領域貸款比例，分為兩檔：
第一檔是前一年普惠金融領域貸款餘額或增量佔比達到1.5%的，存款準備金率可在基準檔基礎上下調0.5個百分點。
第二檔是前一年普惠金融領域貸款餘額或增量佔比達到10%的，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點，優惠幅度更大。
至於普惠金融領域貸款的考核範圍方面，2019年央行降低考核門檻，將小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小於500萬元”調整為“單戶授信小於1000萬元”。
人民銀行有關負責人稱，近期人民銀行完成了2019年度考核，一些達標銀行由原來沒有準備金率優惠變為得到0.5個百分點準備金率優惠，另一些銀行由原來得到0.5個百分點優惠變為得到1.5個百分點優惠，總的看，對這些達標銀行定向降準了0.5至1個百分點。
- 為何額外加大股份行降準力度？
目前，我國已確立了“三檔兩優”的存款準備金率框架。
在此次定向降準前，第一檔大型銀行是12.5%，第二檔中型銀行是10.5%，第三檔小型銀行是7%。
執行“兩優”後，大多數小銀行、服務縣域的金融機構實際存款準備金率是6%。
民生銀行首席研究員溫彬表示，在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務的主力軍。額外加大對股份制銀行降準力度，有助於加大對小微企業、個體工商戶的貸款支持，有助於中小型銀行更好防範風險，提升服務實體經濟的能力。
近期，監管部門連續出臺文件，要求金融機構適當下調貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款，支持受疫情影響較大的中小企業，並要求金融機構對符合條件、流動性暫時困難的中小微企業貸款，臨時性延期還本付息，並免收罰息。
“一系列紓困措施實施後，難免對銀行盈利水平和資產質量產生影響，而相比於大型銀行，股份制銀行更需要額外降準等政策支持，從而實現更好地防控風險，提升服務實體經濟能力。”溫彬表示。
“現在資產端收益很低，相比大行，股份制銀行資金端成本偏高；而且股份制銀行此前並未在3000億元低息專項再貸款的政策範圍內，所以此時加大股份制銀行降準力度是必要的。”華東一家股份制銀行人士告訴記者。
上述股份銀行天津分行的人士表示，降准將對總行盈利改善情況較為明顯，但真正傳遞到基層分行，還需要總行層面及時出臺相應細則。
人民銀行有關負責人也解釋，以股份制商業銀行為代表的中型銀行是我國銀行體系的重要組成部分。考慮到去年人民銀行已對符合條件的農商行和城商行實施過定向降準，此次普惠金融定向降準中所有大型商業銀行都將得到1.5個百分點的準備金率優惠，為發揮定向降準的正向激勵作用，支持股份制銀行發放普惠金融領域貸款，同時優化“三檔兩優”存款準備金率框架，此次對得到0.5個百分點準備金率優惠的股份制商業銀行再額外定向降準1個百分點，同時要求將降準資金用於發放普惠金融領域貸款，並且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業等普惠金融領域的信貸支持力度。
此前已多次釋放政策信號
重要的事情說三遍！對於此次普惠金融定向降準，政策制定者近期已多次“劇透”。
2月22日，央行副行長劉國強接受媒體專訪時提到，普惠金融定向降準近期也將進行年度動態調整，更多達標銀行有望享受優惠政策支持，將進一步釋放銀行體系流動性。
2月24日，央行副行長陳雨露提到，近期，普惠金融定向降準也將進行年度動態調整，將有更多達標銀行得到優惠政策支持。
2月27日，劉國強表示，擇機實施2019年普惠金融定向降準動態考核釋放長期流動性。
本週召開的國常會稱，抓緊出臺普惠金融定向降準措施，並額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業銀行加大對小微企業、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本。
- 下一步貨幣政策怎麼走？
對於貨幣政策，中共中央政治局會議表述中，用“更加”二字釋放了較強的信號：穩健的貨幣政策要更加靈活適度，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精準金融服務。
人民銀行今日表態再次重申了這一提法：實施穩健的貨幣政策，更加靈活適度，把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
- 近日多國央行接連降息，下階段，我國要不要“跟”？
溫彬認為，我國貨幣政策主要依據國內經濟形勢、通脹水平、就業狀況等因素決定，並加強與主要經濟體央行貨幣政策的溝通和協調。人民銀行將進一步釋放LPR改革潛力，引導貸款實際利率明顯降低，切實降低實體經濟融資成本。
2019年8月人民銀行推進LPR改革，市場利率向貸款利率傳導的效率顯著增強，帶動貸款實際利率明顯下行。2020年1月一般貸款利率（不含房貸）較2018年高點累計下降0.6個百分點，有效降低了實體經濟的融資成本。
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