Q1：量化交易和高頻交易的關係？
“高頻交易”首先要定義什麼叫“高頻”，手工交易也可以實現一秒鐘多次報撤單，一天幾萬次成交，但是隻有輔助量化模型和計算機硬件，才能實現超高頻率，一秒鐘幾千、幾萬次的交易。
要了解高頻交易要區分高頻率、低延遲兩個不同的概念。
市面上很多說自己是高頻交易系統或者用了高頻交易軟件之類的，會說自己有這麼幾個特點：
一、硬件設備牛逼，交易指令完全在服務器內運算和實現，執行速度達到毫秒、微秒級；
二、直連交易所，硬件設備直接放在離交易所物理距離最近的地方，可以實現最快速度報撤單；
三、運算設備牛逼，組播行情收發速度快，使用深度行情（比如lv2，十檔行情），對數據響應延時在微秒級。
但是這三個特點，沒有一個在討論“頻率”，這些系統，嚴格意義上來說，都叫做“低延遲系統”，形容系統在行情接收、數據計算、交易指令傳達的時候時間損耗小，這種低延遲系統可以在所有的量化策略軟件上，減少交易滑點，降低交易執行和量化模型之間的誤差，優化交易的效果。
從“頻率”的角度定義高頻交易的特點，還應該包括：
一、平均每次持倉時間極短；
二、大量發送和取消交易指令，頻繁報撤單；
三、沒有隔夜倉（數字貨幣這種24小時交易的市場除外）。
高頻交易本質上賺的是短期價格波動和交易所手續費返傭的錢，國內很多做期貨“日內炒單”的盤手，也是這個策略。國內市場由於散戶實在多，市場幾乎90%都是個人投資者，交易所為了保護交易的公平性，其實人為對交易頻率進行了限制，比如股票不允許日內交易，期貨市場不允許頻繁報撤單（基本上是撤單3000次以上就會接到交易所警示電話了），股票市場沒啥返傭，期貨交易所的返傭比例也非常不穩定。只是”低延遲”或者只是“高頻率”本身並沒有很大的優勢。只能說，大家都有量化模型的時候，低延遲系統好的人就牛逼，大家都有低延遲系統的時候，量化模型好的牛逼。市場流動性就這麼多，缺了一個，錢就被別人都賺走了。
Q2：高頻交易一定賺錢嗎？怎麼賺錢的？
市場有種觀點覺得，只要速度快，就一定可以“割韭菜”，純粹是個誤解。
高頻交易的常見策略：
- 做市策略（Market Making)：這種策略中，做市商手中持有一定現貨，在交易所掛限價單，同時和買賣雙方進行交易，為市場提供流動性。這種策略的收入包括買賣價差和交易所返傭兩個部分。
- 趨勢策略（Directional)：簡單說就是進行價格預測。高頻使用了更深度、顆粒度更細的行情，會做相對中低頻更精細的預測，並且會用報撤單速度的優勢，先下單來人為製造趨勢。
- 套利策略（Arbitrage)：簡單說就是價格迴歸。流動性越好的市場，具有相關性的品種、合約價差會越快消失，速度最快的玩家才可以抓住這些轉瞬即逝的機會。
這幾種策略中，其實只有做市策略是高頻相對獨有的。
對於交易者和交易所來說，最可怕的情況是，所有人對價格的趨勢判斷都是一致的，買方找不到賣方，空頭找不到多頭，市場沒有流動性，交易無法繼續，所以交易所會引入做市商扮演所有人的”對手盤“，並且支付給做市場一定的返傭費用。這個叫”contractual market maker“，做市商承諾一定量流動性，交易所給予一定的返傭。
在能夠獲得”交易所返傭”的情況下，做市策略的核心不是賺取價差的能力，而是避免虧損的問題，做市商始終是持有現貨頭寸的，所以一定要迅速鎖好對沖，另一方面，發現形勢不利，要及時撤單。這就需要考驗整個系統的穩定性、運算速度和報撤單的速度。國外的證券、期貨交易所都是營利性的機構，相互之間有明確的競爭關係。所以天然交易所和高頻交易團隊會達成合作，在數字貨幣市場，這種合作就更加常見了，
而在套利策略和趨勢策略中，其實高頻交易主要提供的是運算速度和交易執行速度上的優勢，但是一旦策略本身研發能力跟不上，速度也不會給策略帶來明顯的優勢。而且套利和趨勢策略追求的對價格和價格關係的準確計算，並不是說做到了高頻就一定能賺錢，刻意提高頻率，一味追求頻繁交易只會增加交易費用，增加虧損的概率。
Q3：常見的高頻交易機構有哪些？
越是高頻的交易策略，資金容量就越小。所以，最核心的高頻交易都是一些交易公司、私募公司的自營部門，還有一些是經紀商或者是交易所的一個部門，在2010年美國出臺“沃爾克法則”之前，很多銀行的投行部門也會設立高頻自營交易的部門。在市場上最有知名度的是一些對沖基金，但是如果這個對沖基金是以對外接資管盈利為目的，高頻作為只會佔很小的一部分，大部分都是做高頻起家，往中低頻發展的邏輯。
Q4：介紹一下高頻交易的發展歷史？
- 1983年，彭博（Bloomberg）獲得美林證券公司（Merrill Lynch）3000萬美元投資，建立了首個計算機系統，以向華爾街金融公司提供實時市場數據、金融運算和分析。
- 1998年，美國證券交易委員會（SEC）給予電子交易所授權，這一步為執行速度是人工速度1000倍以上的計算機化高頻交易服務鋪平了道路。
- 2000年，高頻交易已經達到數秒執行時間
- 2010年，這個速度已經下降到毫秒和微妙，2012年達到納秒。
- 2011年，納秒交易技術推出：一家名為Fixnetix的公司研發出微芯片，使得交易執行速度達到納秒。（1納秒=0.000000001秒）
- 2012年，高頻交易在美國股票交易中達到約70%的比例，很多IT公司開始在HFT技術上投資數百萬美元。一個特別為HFT推出的新電腦芯片使執行速度提高到.000000074秒；
- 2013年，一個價值3億美元、橫跨大西洋的電纜線項目正在建設中，目的僅是為了將紐約和倫敦之間的交易時間減少0.006秒；
- 2015年，，很多 投資公司下單最快時間已達 0.03秒，一秒最多下單31筆。
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