上週的外匯交易圍繞與病毒相關的新聞。澳元和新西蘭元滯後，與其他通常的避險貨幣相比，美元表現疲弱——日元的反彈幅度最大。做空加元和做多歐元都帶來盈利；然而，被做多澳元和做空瑞士法郎的損失所抵消。投資組合上週收盤小幅走低。
因為深數宏觀（DeepMacro）全球風險指數（“GRI”）飆升（參見圖1），風險支柱本週開啟，導致投資組合全盤調整倉位。當全球風險指數（GRI）上升到突破一個數值後，就會觸發一種在系統性市場風險上升時採用的投資組合。該組合會做多擁有淨外國資產多且市場規模大的貨幣，做空負債且市場規模較小的貨幣。全球風險指數（GRI）支柱配置的最大的做多是歐元、日元和瑞士法郎。新西蘭元、澳元和瑞典克朗是相對較大的做空。
圖1：深數宏觀（DeepMacro）全球風險指數，2017年1月1日-2020年2月29日（自1994年1月起始的百分比）
來源：深數宏觀（DeepMacro）
全球風險指數（GRI）支柱配置將瑞士法郎和日元的頭寸從上週的做空推至整體做多。歐元已經是較小頭寸的做多，現已增加至最大頭寸。歐元同時也受益於本週部分開啟的利率支柱。目前，利率支柱正配置於做多歐元和做空美元，反映出市場對美聯儲明年降息的積極預期。在投資組合的做多部分，由於風險支柱，我們削減了澳元和英鎊的頭寸，儘管這兩種貨幣仍受到相對強勁的經濟增長和較低估值的支撐。
我們仍然做空加元和新西蘭元，這兩種貨幣在風險支柱的配置下都是做空。儘管全球風險指數（GRI）的配置是做空，但加元做空的頭寸卻減少了，因為上週加拿大的經濟增長走強。我們在投資組合中加入做空挪威克朗，反映出相對較弱的經濟增長。美元淨頭寸也在做空。在增長和估值支柱上的少量配置相互抵消，而在利率和全球風險指數（GRI）支柱上的做空配置導致美元整體大幅做空。
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