同時，美股創下“歷史性的一天”，3月9日：
道指收盤下跌2013.76點，跌7.79%，報23851.02點；
納指跌624.94點，跌7.29%，報7950.68點；
標普500指數跌225.81點，跌7.60%，報2746.56點。
按照美國股市的交易機制，紐約證券交易所、納斯達克及其他證券交易所在1987年10月份的股災發生以後推出了“熔斷”機制，並在1989年推出了一種後續機制。
如果標普500指數在美國東部時間早上9點半到下午3:25之間下跌7%或以上，則將觸發“第一級”停盤；若該指數下跌13%，則將觸發“第二級”停盤，同樣持續15分鐘；之後，如果跌幅達到20%，當日交易將停止。
據統計，自從美股有熔斷機制的三十多年來，
真正觸發熔斷之前僅發生過一次。1997年10月27日，道瓊斯工業指數暴跌7.18%，收於7161.15點，創下自1915年以來最大跌幅，當日也是熔斷機制在1988年引入之後第一次被觸發，但第二天道瓊斯工業指數大幅反彈337.17點，漲幅4.71%，收於7498.32點。
據分析，股市暴跌的原因有三點：
首先，疫情在美國的蔓延仍然有很多不確定性，這加劇了人們的恐慌。
第二，石油價格的下跌也將對美國頁岩油產業造成衝擊，美股能源股領跌道指。
第三，是金融的不穩定性，某種程度上，隨著美股的暴跌，國債收益率也下降到了歷史低點，這也會對金融業造成衝擊。
股市的驚人暴跌引發了外界對經濟衰退的擔憂，人們普遍認為：美國和全球經濟今年春季將陷入停滯，這是一種帶有重大風險的衰退。
美國經濟是否會陷入全面衰退，在很大程度上取決於政府能否迅速採取行動，遏制病毒蔓延，確保不會出現大規模企業違約、裁員不斷增加、美國人現金告罄的局面。
可能也正因如此，美國總統特朗普召開緊急記者會，宣佈措施穩定經濟。
特朗普3月9日在白宮臨時召開緊急記者會，副總統彭斯以及白宮應對新冠病毒的特別工作小組也參加了這次記者會。
特朗普首先說:
“我們將照顧好美國公眾和美國經濟，我們也一直在照顧好美國公眾和美國經濟。”
隨後，特朗普在記者會上宣佈了削減工資稅、減輕小時工負擔的新計劃，並有針對性地幫助航空、遊輪、酒店和旅遊業，他的特別工作小組成員將同國會討論此事。
特朗普還表示，將在3月10日召開記者會，公佈具體的經濟措施，這些措施將是重大的，同時強調，美國政府在疫情上處理的很好，美國經濟很強勁，但是世界被打得措手不及。
特朗普最後說：
“我明天下午會來這裡，讓你們知道，我們將採取的一些經濟措施，這些措施將是重大的。”
機構普遍表示，下一個需要觀察的是信用市場，景順亞太區全球市場策略師趙耀庭：
“鑑於能源公司是非投資評級債券的最大發行體，佔美國高收益債券市場11%的份額，因此原油價格戰可能會給美國信貸市場帶來衝擊。”
當前，國際投行瑞銀已最新調低了油價預期，布蘭特原油期貨6月、9月及12月末目標價分別降至40美元、45美元及50美元/桶，原為62美元、64美元及64美元/桶，WTI原油期貨目標價則較布蘭特低3美元/桶。
隔夜紐約時段，WTI 4月原油期貨收跌10.15美元，跌幅24.59%，報31.13美元/桶，創1991年以來最大單日跌幅。布倫特5月原油期貨收跌10.91美元，跌幅24.10%，報34.36美元/桶。
此外，芝商所提高原油、RBOB汽油期貨和燃油期貨保證金要求，將最近2個月原油油合約保證金要求提高600美元/合約，遠月原油合約保證金提高375美元至575美元。
DoubleLine Capital首席執行長“新債王”岡拉克稱，在3月9日的動盪交易中，信貸市場迄今為止表現良好，但他預計情況會變得更糟。
10年期美國國債收益率在隔夜交易中觸及0.318%的紀錄低點，而油價的大幅下跌引發了人們對高收益債券市場的擔憂，其中包括許多能源公司發行的債券，岡拉克說：
“鑑於每一個市場都在大幅下跌，而美國國債市場卻在大幅上漲，鑑於這種情況，信貸市場的秩序比你想象的要有序。”
諾亞財富首席經濟學家夏春向指出，油價大跌會影響美國頁岩油產業及其上下游企業。
若投資者擔心企業在經濟衰退時的償債能力，會拋售這些行業的高收益債券，這樣可能導致高收益債和國債的利差擴大，使得這些行業再次發行債券融資的成本加大，形成惡性循環。
他還指出，投資者的避險情緒同樣會影響其他行業高收益債的價格和利差，風險就可能從能源行業傳導到其他非能源行業。
目前市場普遍認為美聯儲會在3月17日至18日舉行的貨幣政策會議上再度降息，Pimco全球首席經濟顧問Joachim Fels在其報告中表示，
美聯儲會進一步降息，並極有可能迴歸“零利率”，恢復資產購買操作。穆迪分析首席經濟學家贊迪表示，全球衰退的可能性很大，當投資者、企業和消費者失去信心時，經濟擴張與衰退之間的界限就會被跨越。
換言之，美國經濟正處在極大的陰影中，3月9日，評級巨頭穆迪將美國2020年實際GDP增長下調至1.5%，低於之前的估計1.7%。
被稱為“華爾街恐慌指數”的Cboe波動率指數（VIX）較3月6日收盤水平跳漲逾20點達到62.12，為2008年12月以來高位。
與此同時，美股標普500指數重挫逾7%，因市場對新冠肺炎疫情擴散感到擔憂，且油價狂跌24%，VIX指數月9日收報54.46。
儘管市場重挫，不同期限的VIX仍呈倒掛狀態，即較短期合約水平高於較長期合約，這表明投資者可能正準備迎接一段市場持續震盪的時期。
倒掛狀態有時被視作一個逆向信號，在這種模式出現後，美股傾向於在幾周內扳回跌幅。
彭博的一項衡量美國金融壓力的指標在短短16天內的惡化程度，超過了2017年12月上一次市場震盪時82天的峰值至低谷的惡化程度。
以Dennis Debusschere為首的Evercore ISI策略師在一份報告中寫道：
“不幸的是，當除美國政府外的所有人都陷入恐慌時，市場尾部風險就會增加。”
他們說，在投資者確信美國政府和美聯儲將“盡其所能”降低尾部風險之前，他們不會關注中國生產可能復甦到有吸引力估值的任何積極跡象。
故此，華爾街敦促採取震懾性刺激措施，以結束市場大出血。
盛寶銀行股票策略主管彼得•加里表示：
“總體而言，我們預計股市將繼續下跌，直到協調行動的規模能夠抵消新冠疫情帶來的影響。現在的情況是，油價戰和油價下跌加大了爆發新一輪信貸危機的可能性。”
而中國因為疫情已經得到初步控制，所以資本市場開始有良好表現。
此前，世衛組織宣佈將新冠肺炎疫情級別由此前的“高”上調至“非常高”，這是應對疫情風險評估的最高等級。
韓國、伊朗、意大利和日本的疫情正在加速蔓延，歐洲其他國家和美國的情況也不容樂觀，加利福尼亞等三個州已經宣佈進入緊急狀態。
也就是說，中國疫情防控已經進入“下半場”，而很多國家的疫情防控才剛剛開始。
這個時間差在國際資本來看也許是天然的套利機會。
摩根士丹利最新發布的研報認為，中國、新加坡和澳大利亞股市可能成為疫情之下的“資產避難國”。
中國和新加坡股市的評級分別從“中性”上調至“增持”，將澳大利亞股市評級從“減持”上調至“中性”。
該機構認為，疫情可能在2020年5月底之前達到峰值，對世界經濟造成的擾動可能會持續到今年第二季度或第三季度，企業利潤將顯著受到影響，流動性大幅收緊，從而使得全球經濟增長預期惡化。
預計今年上半年全球經濟增速僅為2.4%，為金融危機以來最弱預期，而中國會在本次全球公共衛生安全危機中推出進一步經濟刺激政策，可能率先擺脫疫情影響。
光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，受疫情影響，海外經濟前景不確定性仍在上升，美聯儲緊急降息後，澳大利亞等多國央行開閘放水，國際資本需要流動性“避風港”。
人民幣資產無論從估值、經濟前景、發展前景等均是理想投資標的，目前中國國內疫情基本得到有效控制，加上政府及時採取政策對沖措施，市場信心明顯改善。
可以預見，新一輪外資增持人民幣資產“熱潮”正在醞釀中。
數據顯示，從A股北向資金交易情況看，春節後25個交易日，北向資金累計淨買入1.05萬億元人民幣。本週北向資金累計流入56.21億元。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，除外資因素，從中國國內資金流向來看，樓市一直面臨“房住不炒”的嚴格調控，個人投機炒房已經無利可圖。
通過資本市場實現財富增值成為很多投資者的不二之選。
尤其是監管層明確，多渠道引導居民儲蓄進入資本市場，允許社保基金參與市場投資，擴充資本市場長期資金，大部分中小投資者通過購買基金參與投資，新統計顯示，中國股票開戶數量已經達到1.6億，創歷史新高。
數據顯示，截至3月5日，A股融資融券餘額11,320.58億元，超越前期高點創下2016年1月以來新高。
可以說積極的財政政策和寬鬆的流動性為A股的上漲提供短期動力，造就了投資者熱情參與，但中國股市的亮眼表現除“政策市”的因素外，估值低是內在原因。
楊德龍分析，近十年，美國企業在低利率的環境中不斷增加負債，非金融企業部門債務佔GDP比例從2010年的40%上升至創記錄的47%，中小企業債務風險已經超過了次貸危機前的水平。
不能否認這些債務創造了GDP，但卻沒有創造出相應的利潤，美國企業的總利潤仍然停留在2014年的水平，企業利潤佔GDP仍停留在2005年水平。
雖然中小企業債務風險這個信號還沒有被觸發，但隨著疫情的蔓延，海外經濟勢必會受到影響，到時風險就會傳遞至實體經濟，導致危機的全面爆發，屆時國際資本需要尋找價值窪地和優質資產。
疫情是對中國內部問題的集中暴露，也是應對能力的集中檢驗，全球寬鬆週期加速啟動，A股是全球疫情升級中的真正避險資產。
- END -
大規模復工已經啟動
社會秩序即將恢復正常
個人防護
仍是防疫重中之重
亞洲財經開啟“助健行動”
新老會員均可免費領取口罩
為您的復工和日常出行
保駕護航
閱讀更多 亞洲財經 的文章
