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“投机之王”杰西.利弗莫尔的交易核心因素之一：时间要素

在著名的书籍，股票大作手回忆录中，利弗莫尔曾经多次提到过时间要素这个词。很多人不解，这个时间要素，到底是指的什么？

有很多人去考察过原版书籍，他们认为，这个时间要素的翻译也是无奈之举，因为很难有一个具体的名词能够清晰的传达出利弗莫尔的本意。但是，投机交易无非就是那些基本原理，我们还是能够从利弗莫尔的言论中，判断出他在不同时间节点想要表达的意思。

比如，他曾经说过：无论何时，我都会等到自己的交易关键点。他还说过：优秀的交易者总是有耐心，总是会等待……

很多交易者在研究交易的过程中，大多数精力都放在具体的交易技能上，殊不知，时间这个因素，也是交易中非常重要的一个环节。

那么，交易中，时间这个要素，都有哪些具体的作用？

1、时机的出现

首先，就是入场时机。

利弗莫尔的关键点式入场交易方法，非常讲究时机，因为他采用的是典型的一种形态识别方法。用他的话来讲：你必须要等到你的交易关键点出现时在出手。

在利弗莫尔的东山再起经典案例伯利恒钢铁中，利弗莫尔为了等到何时的买入位置，足足等了6个星期，直到他所等待的关键点信号出现，他才将自己的全部筹码打了出去。

这是时间要素之一：时机。

没有人能够把握所有的走势，所有的机会，每一个交易者，每一套期货交易系统，都应该有自己的入场规则。这个规则，只试错你想要试错的行情。而你想要试错的行情不会时刻出现，所以，你必须要能够等待自己的专属机会。你做日内，要在日内等待自己的入场信号，你做日线，你就耐得住几天不开仓。

2、持仓需要时间

盈利的核心之一，就是你能够让利润奔跑。而让利润奔跑意味着你需要持有自己的仓位耐心的等待行情运行。

这个阶段，是非常煎熬的，因为行情永远不会笔直的上行，总是充满了各种波折。亏损，盈利，亏损变盈利，盈利变亏损，盈利变亏损后再盈利…这个过程，将走势的不确定性展示的漓淋尽致，也对你的认知发起最强烈的冲击。很多人受不了这种利益波动的折磨，他们直接就会落袋。

然而，你越是主动落袋，你的持仓能力就会越弱，你的交易就会越来越急不可耐。可能你一看赚了，立即就平掉了。你越急不可耐，你在交易中的优势就会消失，你就失去了自己的正向收益预期。

因为你永远也拿不到可以让你产生优势的大波动行情。

所以，持仓需要耐心，利润的奔跑需要时间。

这是时间要素之二：持有。

3、波动的出现需要时间

有一次，某读者向我提出了一个问题：我懂了走势的不确定性，也知道入场规则出场规则交易系统，也会一致性的执行，可是资金曲线就是一直不起来，更多的时候都是在不停的亏损，这是为什么？

我给他的答案是：因为行情没来。

一套完整的交易系统，是由优势期和不利期组成的。实际上，在我看来，一个日线级别的交易者，一年中属于他的优势的时刻也就是2-3个月而已。剩下的，都是需要等待的时候。这个时刻，你大概率就是亏的。

因为你能盈利的行情并非时刻都有。所以，每一个人的交易过程都是，盈盈亏亏结合在一起，是一个进几步退几步的过程。那么，在退步的时候，应该怎么办？应该修改交易策略吗？应该修改系统吗？不，你应该干点别的，你应该耐心等待自己的优势期。行情什么时候会出现？我们不知道，我们只能够做正确的事情，等待行情的到来。

这是时间要素第三个角度：等待优势期。

4、不同的时间，不同的结局。

一套策略，你在不同的时间启动，你的结果是截然不同的。同样两个交易者，同样的满仓梭哈，前一个交易者可能在恰当的时间恰好的做上了行情，一波行情赚到了天文数字的收益。而另一个交易者，采用了前一个人一模一样的交易方式，但是因为在错误的时间切入了市场，导致其连续爆仓，穷困潦倒。

这其实是我认为时间要素的第四个角度：运气。

在不确定横行的领域，运气的效果就非常特别。很多新手入场交易就会获利，为什么？因为没有经过训练的新手交易模式，在行情没有波动的时候更容易盈利。而行情有波动的时间是非常少的。所以，他赶上了行情对于他而言，容易交易的时候。但是随着时间的推移，运气的效果会慢慢减弱，就会开始考验一个交易者的真正能力。

而从这一点，我们可以得出两条结论：

1、当你没有获利的时候，千万不要冒过大的风险。因为你那是在赌运气，赌自己的命运。即使你赌成了，将来也会还回去。

2、眼光放长远点。不要天天急不可耐，你的交易逻辑，交易系统发挥出真正的威力，需要很长的时间。不要因为眼前的波动而失去了盈利的核心立场。要知道，一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者寥寥无几。

杰西·利弗莫尔的三大操盘秘决

第一个操盘心法: 时间管理，也就是时机的掌握

每一次，只要我秉持耐心，等着市场来到我所谓的‘关键点’，才下手交易，我总是能赚到钱。每次只要我失去耐心，还未等到关键点出现就介入，以求赚取暴利的结果，几乎都赔钱收场。

同样的，何时该获利了结？“紧紧抓住胜出的品种，让它往前走，直到你有明确的卖出理由(指转空的关键点)。只要它表现正确，不要急着获利了结。”

第二个操盘心法：资金管理　

不要弄丢本钱，随时将获利的半数锁进保险箱

他要求自己一旦亏损金额超过总计划投资部位的10%，就要出清部位。

第三个操盘心法：情绪管理

这是最难的部分，因为“人性一大特殊之处，在于同时既感希望无穷，又觉得惊恐无比。”

事实上，利弗莫尔比一般人更易受影响。因此，他的成功，来自于高度自律。

他的一生，就如同他告诫儿子的：“我只有在违背自己的规则时，才会亏损。”

好的股票作手和训练有素的职业运动选手没什么两样，必须维持生理、心理的完美状态。“我从不弯腰或采取散漫坐姿。即使是打电话，我也都站着。”“只有少数人知道我的电话号码，而且我经常换号码让大家找不到我。我尽量少收信，也尽可能不回信。”

“在我多次掉落陷阱并千辛万苦脱身后，我对自己工作最满意的地方之一，就是孤独。”他形容自己，就像一匹孤独的狼。

对所有投资人，他则留下了这句隽永的话语：“华尔街从未有所改变，财富来来去去，股票此起彼落，但华尔街永远没变，因为人性永远都不会改变。”

操盘理念：以不争之心，观动荡之势！

一个人要将心定节，追寻自己的本心不断前行，终能见大道。

在交易中所有的判断都是自己做出来的。我们通常会在判断实践上出现错误。所以成功的概率取决于错误的大小。在市场中输送不同的“念力”是关键问题也是决定胜败的重大问题。树立正信，启迪正智，落实正行，导归正觉。

在交易中加入多空阵营都是受“念力”的影响，一念之差可以上天堂也可以让人下地狱。“现代投机成功的思想逻辑，是假设大众未来会继续犯以前的错误”这是投机成功的根本，心存正念才能战胜和超越自我。才不会重犯以前的错误。因此输入一个好的念力可以帮助我们知道自己想干什么和能干什么是不同的两个概念，避免判断上的失误，使你的心愿很快达成。“念力”来自于一个人的天赋、灵性、洞察力、想象力、严谨性，同时也需要良好的心态，高EQ和韧性。洞察力来自于知识和经验，知识和经验又是时间的积累。为什么面对同一个问题不同的人产生不同判断。

以及同一个人面对同一个问题不同的时间判断都不一样？这涉及到一个人对事物认知的综合程度。成功的交易是一个人有了深度和宽度以后，站在更高层面与市场的对话。期货市场主宰命运的人就是自己！当你在事物面前具备：分辨力、适应力、思考力、判断力、感受力、逻辑思维能力的时候，市场的生存观念会深刻在你的心里，你的心灵力量会无比的强大。你的交易水平也就达到了更高的境界。你就能站在你能掌握的条件上判断自己的操作和前途。这时你就读懂了盘口语言。

当你打开任何一个图表时，行情就像一个你非常熟悉的朋友或情人，你能在盘中可以感到它的呼吸，它的心跳。每天看盘，它都会对你窃窃私语，这是一种灵魂上的沟通，以至于无法用清晰的语言来向别人说明，你可以马上知道市场在做什么，并且可以从各种线索中迅速判断出市场的意图能否实现。这时你就了解了 交易思想的核心，在交易前进行绝对周密的计划和部署，在合适的时间、合适的位置，用对力道，对要害而又薄弱的地方发动“总攻”。一进场就知道会赢。没有绝对的把握就不能发起“总攻”，而一旦发起“总攻”，就要不惜付出自己心理能够承受的代价，利用市场的惯性，穷追猛打，乘胜追击！

金融投机交易绝对是一门艺术，一门哲学，只有那些悟道阴阳转化的人高人才能在这个市场有所作为！人法地，地法天，天法道，道法自然！人来自于自然，所以让我们取法与自然，她能带给我们关于金融投机交易的所有启发！

金融交易是世界上最难取得成功的职业，因为这涉及到人的心理，我们的人性，而这些都是世界上最玄之又玄的事物！属于老子“道”中的“非常道”！你知道它存在，但你却无法描述它，你只能靠感觉！

真谛就是：比大局观（顺势）、比耐心（机会的选择）、比细致（入场点的把握）、比胆识（机会出现就不能犹豫）比思维（要尊重对手，辨证的思考问题）、比意志（持仓后面对震荡的态度）、比心态（亏损后不要不服、不要试图让市场立刻归还损失、不要试图报复市场）、比沉稳（赢利后不要骄傲、市场赚取的钱最容易还给市场）

炒股其实是炒概率，炒心态，炒运气，炒时间。股民们应大体把握好以下六点。

第一，跟随大势。

永远不与趋势作对。首先是分清牛、熊市，操作策略有大不同。另外要选择相对强势的板块和其中的龙头股。大盘和相当一部分个股有大体的周期：盘整或筑底，缓涨，急涨，下跌。一般下跌通道不抢反弹；横盘过程不急于“埋伏”；最好选择上涨趋势明确的股票择机进入。坚持选择大概率事件，挣6次赔4次，最终就是赢家，这就是所“炒概率”。趋势判断也不是件很容易的事，就技术面而言，至少要做到重点关注均线走势和均线间关系，过滤掉小幅波动。可以日线为主参考周线和月线。另外，一些小盘股波动大变化快，趋势更难把握，风险偏好低的可回避。

第二，忘记成本。

这一点往往很难克服。比如在个股明显进入下降通道后还加仓或抄底以“摊低成本”；或在明显破位后被套数年，坚决要等“回了本儿再出”。前者是“用手接下跌的飞刀”，后者是浪费大好时间，而炒股就是“炒时间”，浪费时间也是一种损失。一定要彻底忘记多少钱买的、多少钱补的仓，重点判断当下趋势，当进则进，当留则留，当走则走。所谓“手中有股，心中无股”，大概是这个意思。

第三，把握时机。

在判断大趋势的基础上找买点。黄金买点有几类，一是趋势初期，即长期下跌或盘整后，均线拐头向上发散，这时可能会买在一个低点，也可能趋势还不稳，又调头向下。二是上升通道中的回调或横盘再突破，这时上涨概率较大，止损位设得也近，即便趋势突变赔的也不多。可回避已经历过缓涨、急涨的股。牛市中可适当追高，尤其是在有重要突破的时候。每只股票在买后都要设个止盈或止损位，可以是上升通道下轨，也可以是某条重要均线，破位后至少先大幅减仓。

对于已经急涨的股票，或抢反弹打短线时，减仓平仓位设置的可更灵敏些，比如5日线或前一天的最低点。多数散户都非专业股民，时间精力有限，加之日内操作失误概率更大，因此不宜频繁做超短线。一般情况下可在收盘前十几分钟观察决定。或在趋势可能变化时，切入半小时线找最佳买卖点。

第四，独立判断。

炒股都难免“听消息”，但许多消息传到散户这里已拐了很多弯，可信度、可参考度大大下降。因此无论是什么来源的信息，无论如何言之凿凿，自己也要根据基本面和技术面重新判断。最终主意要自己拿，如果挣了，可感谢别人提供了一个线索，如果赔了，也不必埋怨别人。另外要自己慢慢总结看哪些道理、信息是有效的，自己有什么经验教训，因为每个人的资金、心态都不一样，很难有完全妥帖的具体建议。

第五，调整心态。

首先是有耐心，应“瞄准了猎物再开枪”，未瞄准就胡乱“扫射”往往会浪费子弹。一旦买入，如趋势未发生变化，不因短期波动影响心情和判断,炒股谁挣的多，有时要几个月甚至更久才能看出来。因眼红别的股涨的快而频繁换股，牛市中也很可能赔钱。其次要理性分析，时刻“把心倒空”。分清哪些属于判断失误，哪些只是运气问题；哪些是真正显示出来的趋势，哪些只是臆想。不因一时挣钱赔钱忘记了判断，不赌气。心态与投入的比例也有关系，用自有资金的一半以下炒，往往心态和耐心较好；而卖房、融资、挪用公款炒股，往往对小幅波动过于敏感，心态不稳导致动作变形。另外，也可以用部分仓位做中长线，拿出部分仓位打短线，缓解“手痒”症。

第六，遵守纪律。

买入时应设定加仓、止赢或止损位，待信号出现后要坚决执行。很多人在趋势改变后心存侥幸“应该会有个反弹”“过些天会拉起来的”“主力还没有出货”“政府会救市的”，或在大盘暴跌时急于抄底。究其原因，一是忘记了哪些是真正显示出来的趋势，哪些只是自己一厢情愿的猜测，二是贪心，总想吃到“鱼头鱼尾”。另一类，是面对明显的买入信号十分犹豫，总想着“万一跌了怎么办”，属于风险偏好较低的，不太适合炒股。如果几年后发现自己在熊牛市都赔钱，大幅降低仓位、当成一种游戏，或远离股市，也不失为一种选择。

炒股者，盈利是等别人犯错等来的

勤劳不会致富，这是股市最反人性的地方，当然还不是最痛苦的地方。最痛苦的地方在于你要在80%的时光里等待那20%盈利机会；事实上，几乎所有的股票交易者都倒在了这本应该等待的时光里。

当你一直觉得满眼都是机会的时候，其实已经注定了你的败局；就像一个赌徒觉得每一把都能猜对一样。

交易是一场局

交易的纠结开始于，到底是做还是不做，通常来说，与做相比，不做往往更难做到，因为人性本身都喜欢尝试，都喜欢冒险，都喜欢赌一把，而交易这种东西恰好最对味，它可以满足交易者对这种刺激感的所有追求。

而在股票投机市场，大多数人都认为是对的并且在做的，往往都是错的，所以，从这个角度来看，学习交易的过程，就是学习哪些地方该做，哪些地方不应该做的过程，总体来说，对于股票投机市场同交易者的关系是，市场决定了最终的盈利，交易者只能决定自己的亏损，忍得住不做也就控制了一部分亏损。

从众，除了心理安慰，对结果不会有任何实质性的影响

关于机会的定义，很多交易员觉得自己在行情走势图表上面画两根趋势线，行情真的按照这个方向走出来了，这就应该是被自己绝对抓住的机会，其实，能分析只是第一步，因为预测并不能带来绝对性的结果，关键是在预测之后你怎么样跟上市场的节奏，想想，是不是有很多次明明分析的很好，进场之前信心很足，最后的结果也证明了自己的分析是靠谱的，但就是赚不到钱，要么一直不敢进场，要么进场太早止损在了最后一次洗盘的时候。

这就是机会把握的问题，非理性的强大和任性是的本该是水到渠成的交易行为变成了很多淤塞的航道，没有交易者可以预测准确高低点，那么就只能跟上市场或动或静的节奏，只是主观预测和市场节奏很多交易者往往在盘中的时候都给弄混淆了。

高点，低点，是最甜的那两杯毒药

交易开始于预测这不假，但是预测不应该是交易的全部，交易者可以天马星空的自由预测市场走势是上涨还是下跌，但是真实的走势往往在市场自己本身，对交易者来说，看见车来不重要，还得保证自己一直在车上才重要，行情最好的时候，往往也是最坏的时候。

交易是一场局，局内的对手不仅仅有别人，还有自己和自己的人性弱点，这是一个三方博弈，别人是天然的对手，因为谁到想把别人兜里的钱掏到自己兜历来，而自己的人性弱点可以为敌也可以为友，这样说来，当你与自己的人性弱点为友的时候，才会有二比一的胜算。

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