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关注。今天大师兄要为大家解析的是——开立医疗。这是大师兄为大家分析的第38家公司。
我们与市场不同的观点：
我们认为医疗设备企业的核心在渠道，开立医疗在渠道建设上远不及迈瑞医疗，容易使得研发建立的先发优势逐渐丧失。
开立医疗这个公司属于很小众的公司，从股东户数上也可见一般，股东户数常年低于1万户，反倒是机构投资者经常调研，这里深层次的原因还是机构看好国产医疗设备替代的市场空间，今天大师兄就剖析以下这家公司。
一、开立医疗的核心看点是什么？
其实开立医疗做的产品很单一，就是超声影像和内镜产品，虽然公司在拓展体外诊断行业，但是大师兄不看好公司在这块的业务发展，很简单，竞争对手把技术和渠道都占尽了，怎么能竞争出来？况且公司这么多年一直比较佛系，不适合在这种充分竞争的市场折腾。
为啥开立医疗的产品单一，还有机构投资者看好？
其实根本原因在之前大师兄进行医药行业框架分析时提到过，就是国产替代。目前整个医保体系都在往控费发展，药品控费、耗材控费，医疗设备虽然不在患者直接支出体系，但是是医院的成本端，一旦搞起DRGs(按病种付费)，医院必然想着法的降低成本，购买性能同等的国产设备，国产比进口便宜40%，你买不买？而且国家在国产医疗设备上还有政策支持，进行财务补助。所以国产设备龙头自然就成了香饽饽，各大投资机构都看好这个领域未来的发展。
二、开立医疗实力到底咋样？
开立医疗的创始人其实是之前汕头超声的管理层，从国企出来后，几个人一起搞了开立医疗，应该说开立医疗是个不错的公司，技术比较过硬，中高端彩超技术在国内与迈瑞医疗基本差距不大，并属于国内的第一梯队，而且公司研发出了血管内超声技术，是全球第二家研发出该技术的公司，目前又在向内景领域发展，内镜领域基本是被奥林巴斯垄断的，开立医疗技术虽然还有差距，但是能进行突破，已经很不错了，公司还给员工提供无息住房贷款，应该说是一家很重视研发，对员工也不错的公司。
但是在医疗器械这样一个很拼渠道和销售的行业，公司就显得有些佛系了，虽然被称为“小迈瑞”，但是大师兄认为这仅仅是技术上的夸赞，在渠道和销售长差得还很远。这也是公司的彩超业务今年业绩下滑的原因之一，行业大发展时，公司肯定能喝到汤，行业进入阶段性存量博弈时，就没啥竞争力了，迈瑞医疗彩超业务今年增长近20%，开立医疗还出现了下滑，这个就很说明公司在销售上的问题了。虽然新产品确实有培育期，公司年初因为自身问题也被总后限制，但是销售能力渣是公司洗不掉的。
三、开立医疗市场空间到底有多大？
我们把开立的业务板块拆分看，彩超部分，开立未来两年能提升到15%的话，对应销售额会有15亿元左右。
国内彩超市场规模
国内彩超竞争格局
内镜市场，开立医疗未来能占领5%的话会有3至4亿元市场规模，血管内超声市占率能达到一半的话，会有3到4亿元市场。
合计会有20多亿的销售额，对应利润会有5至6亿元。目前100亿市值，估值并不算高。
今天的分享就到这啦，明天大师兄将为大家带来安图生物的分析，不见不散哟。
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