紫光國微：自主可控安全芯片領導者，打造5G超級SIM卡和FPGA芯片
紫光國微聚焦集成電路芯片設計領域，業務涵蓋智能安全芯片、高穩定存儲器芯片、FPGA、半導體功率器件及超穩晶體頻率器件等方面，已形成領先的競爭態勢和市場地位。
主要投資看點分析
1，高穩定存儲器芯片
公司存儲器芯片業務由全資子公司西安紫光國芯半導體有限公司（簡稱“西安紫光國芯”）承擔。西安紫光國芯主要從事存儲器設計開發、自有品牌存儲器芯片產品銷售，以及集成電路設計開發、測試服務，建設了完整先進的DRAM存儲器測試分析工程中心，同時擁有世界主流動態隨機存儲器和閃存存儲器設計開發技術和經驗。
存儲器芯片產品包括DRAM KGD、DRAM芯片、DRAM模組和2D SLC NAND Flash芯片，廣泛應用於服務器、計算機、消費類電子、工業控制、汽車電子等領域。在高可靠應用領域，公司推出了全球首系列商用的內嵌自檢測修復（ECC）技術DRAM存儲器。在數字電路、混合電路方面，公司具備從設計規範到芯片流片完整流程的設計開發能力，可提供基於世界領先工藝的大規模數字集成電路的設計開發驗證服務，包括：設計實現、功能驗證、綜合和DFT、物理實現、時序、物理檢查及流片。
2，智能安全芯片
公司全資子公司紫光同芯微電子有限公司（原“北京同方微電子有限公司”）是業界領先的智能安全芯片及解決方案供應商，長期致力於安全支付、身份識別、物聯網、移動通信等領域的安全芯片設計。多年來，同芯微電子始終堅持創新，獲得國家科學進步一等獎及數百項專利技術。
公司目前已形成智能卡安全芯片和智能終端安全芯片兩大核心產品系列，可提供物聯網安全、身份認證與安全支付等相關的芯片及解決方案，應用遍及國內外，涵蓋了金融IC卡、電信SIM卡、M2M、電子證照、公共交通卡、居民健康卡、社保卡、移動支付卡、SE（安全單元）、USB-Key、智能POS/mPOS安全主控、非接觸讀寫機具等行業市場。
3，半導體功率器件
公司半導體功率器件業務由控股子公司無錫紫光微電子有限公司（簡稱“無錫紫光微電子”）承擔。無錫紫光微電子專注於半導體功率器件設計研發、加工封測及生產銷售，致力於成為技術先進、品質一流的半導體功率器件供應商。
公司開發和生產的MOSFET、IGBT、IGTO等產品廣泛應用於新能源、汽車電子、電機驅動、家用電器、消費電子、LED照明、電動車、安防、網絡通信、智能電網等市場領域。其中，超結功率MOSFET擁有多項核心專利，具有低開關損耗、低導通損耗和高可靠性的品質，並得到國內外多家知名公司的認證肯定。
4，超穩晶體頻率器件
石英晶體頻率器件業務由全資子公司唐山國芯晶源電子有限公司（簡稱“國芯晶源”）承擔。國芯晶源是中國電子元件百強企業，一直專注於壓電石英晶體頻率器件及單晶體產品的研發、生產與銷售，經過二十多年的發展，現已成為我國壓電晶體行業龍頭。2013年收購美國OCXO公司生產線後，進一步強化了國際市場地位。
公司石英晶體頻率器件產品主要包括DIP諧振器、SMD諧振器、SMD時鐘振盪器及VCXO、TCXO、OCXO高端器件共26類6000多個品種，主要應用於移動通訊、安全導航、汽車電子、工業控制、儀器儀表等領域。超過70%的業務收入來自於美、日、歐等國外市場。公司建有省級企業技術中心、高性能頻率器件工程實驗室，是國內唯一掌握全系列石英頻率器件加工技術的高科技企業，在高穩定、高精度、小型化頻率器件產品方面具備核心技術優勢。
5，FPGA
可重構系統芯片業務由子公司深圳市紫光同創電子有限公司（簡稱“紫光同創”）承擔。紫光同創專業從事可編程邏輯器件（FPGA、CPLD等）的研發與銷售、EDA設計工具的開發，正積極推進高中低端全系列FPGA產品的研製開發工作，產品可應用於通信網絡、信息安全、人工智能、數據中心、工業物聯網等領域。同時，公司還可提供圍繞FPGA器件的系統解決方案、板卡外包設計服務，以及IP模塊解決方案。
公司已有10餘年可編程邏輯器件研發經驗，擁有近200項專利，是中國安全FPGA龍頭廠商。目前，公司有Titan系列高性能FPGA、Logos系列高性價比FPGA、Compact系列CPLD共3個系列可編程邏輯器件產品，其中Titan系列高性能FPGA先後榮獲“2016年中國芯最具潛質獎”、“2017年創新產品與應用金獎”、“2018年集成電路產業技術創新戰略聯盟創新獎”等一系列國內半導體行業重大榮譽，獲得了行業的高度認可。
公司基本面分析
基本每股收益(元)0.60
每股淨資產(元)6.83
每股經營現金流(元)-0.39
每股公積金(元)1.02
總股本(萬股)60,681.80
稀釋每股收益(元)0.60
每股未分配利潤(元)4.59
流通股本(萬股)60,623.24
預計2019年報0.7
現價51.69
估值偏低
市場走勢分析
日線
走勢穩健，業績優良的自主可控國產替代芯片產業龍頭，5G超級SIM卡的推出，拓展了公司5G換機潮帶來的巨大市場，後市可期，值得長期關注
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