3月4日，中央政治局常務委員會會議：要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度，要注重調動民間投資積極性。各大煤體和財經網站，開始大面積報道“新基建”。央視對“新基建”的報道，更是讓“新基建”成為市場熱議的話題。投資者對“新基建”板塊的走勢關注度大幅提升，但從市場走勢來看“新基建”並沒能出現集體的上漲，很多個股則是衝高回落。

一、“新基建”概念的產生和包括板塊

“新基建”並不是一個新概念，早在2018年底召開的中央經濟工作會議上就明確了5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等“新型基礎設施建設”的定位，隨後“加強新一代信息基礎設施建設”被列入2019年政府工作報告。2020年1月3日，國務院常務會議再提“新基建”，春節後中央密集部署“新基建”，20天內4次提及相關內容，3月4的中央政治局常務委員會會議再提“新基建”後，中央4臺在新聞中報道“新基建”包括以下七大板塊：

（一）5G基建

（二）特高壓

（三）城際高速鐵路和城際軌道交通

（四）新能源汽車及充電樁

（五）大數據中心

（六）人工智能

（七）工業互聯網

從七大板塊看，除了大數據中心外，其它的六個方面都是在過去幾年被反覆提到過的板塊，同時大數據也是市場不斷炒過的板塊，並不是一個新概念，只是戰略地位提高，超出市場預期，週四特高壓板塊最強，主要是次前政策超預期，大數據整體表現次之。所以在這些板塊的選擇上，短期我們要看的是這次的“新基建”那些是超預期的?而中長期則要從行業規模、市場所處的發展階段去考慮投資機會。

二、短期較強的板塊來自政策超預期或低位補漲

（一）特高壓

據媒體報道，國家電網公司內部近日印發2020年重點工作任務，詳細規劃了電網建設、輸配電成本、增量配電等十大類31項具體工作內容，其中電網建設部分內容再超預期。除了此前公佈的開工項目，國網年內還將加快推進核准南陽-荊門-長沙、南昌-長沙等5交2直共7條特高壓工程，並加快推動閩粵聯網等多項電網工程的前期工作。相關受益股如下：特變電工、保變電氣、平高電氣。但在我看來特高壓板塊在國內增量市場相對有限，個股的機會在於短線機會，中長期很難吸引大資金的關注。在電網方面中期相對看好反而是市場關注不多的電力物聯網，今年起可能隨著5G的推進，進入一個高速發展期，相關個股：國網信通、國電南瑞。

（二）城際高速鐵路和城際軌道交通

這個板塊本輪上的漲主要是近期公佈的全國各地的投資計劃裡都有提到軌道交通，同時板塊長期下跌後，股價處在相對低位。但在我看來鐵路板塊在國內高速發展期已過，雖然今年投資有超預期可能，但整體上看很難再有較大機會。建議板塊以短線為主，中長期不做過多關注。相關個股如下：祥和實業、晉億實業、華鐵股份。

（三）大數據

短期利好超過預期，同時中線值重點關注的板塊。“新基建”首次加入並被高層提及，國內市場處於高速發展階段。次前谷歌宣佈了2020年的擴張計劃，承諾在美國11個州投資超過100億美元，修建辦公室和數據中心。另外，谷歌計劃2020年在紐約市開設新的哈德遜廣場園區、在密西西比州開設一個新的運營中心、在愛荷華州開設一個新的數據中心。作為數字社會基石，是未來最重要的商業基礎設施之一。我國大數據下游需求主要集中於經濟發達、客戶聚集且信息化水平高的一線城市，受限於土地資源及能耗指標，行業整體呈現供不應求狀態。2019年我國大數據市場規模達到1560.8億元，同比增長27.1%，遠高於世界11%的平均水平，目前，我國大數據市場格局以運營商數據中心為主，中國三大運營商市場份額佔比約達65%；其次第三方大數據，主要滿足核心城市IDC需求彌補供需缺口，具備一定資源壁壘。隨著5G的到來信息處理的去中心化和邊緣化，對數據中心的需求就會大幅提升，板塊值得中長期關注。相關公司服務器：浪潮信息；高速光模塊：中際旭創、新易盛；大數據公司：數據港、光環新網。

三、利好出臺後走勢相較弱，中長期看好的板塊

（一）5G基建

5G板塊應該說是本輪科技股行情的核心，2019年6月中國發放5G牌照，以科技股為主的創業板指數在6月見底開啟了新一輪牛市行情。2019 年 5G 基站建設總量已經達到了 13 萬個，在 4G 網絡建設時，運營商第 2 年基站建設量約為啟動當年建設量的12 倍。因此，2020 年中國 5G 基站建設量非常有可能超過 100 萬個。中國未來5G 基站數目至少有 500 萬站，未來5年5G網絡建設投資 累計將達到1.2萬億元。從前期的基礎建設、終端設備、到後期的應用。5G+科技將會是一個超長週期和超過大範圍的中長期投資機會。前期建議重點把握基站設備及相關產業鏈，同時關注智能手機產業，後期應用現在市場關注點較多的則是在AR、高清視頻和雲遊戲。

（二）工業互聯網

工業互聯網是5G應用的重要方向，目前還處在發展初期，市場空間相對有限。按照工信部的規劃，我國工業互聯網發展將按照“三步走”的戰略推進，2025年屬於第一個規劃期，重點是進行工業互聯網基礎設施和平臺建設。工業互聯網作為國內“新基建”的代表，也是近年來國家政策引導和發展的重點，中長期值得去關注，但短期在上市公司業績方面還難有體現，股票上建議短線關注為主，中線則還缺乏板塊整體走強的業績技撐。相關個股如下：東方國信、能科股份。

（三）人工智能

人工智能產業是智能產業發展的核心，是其他智能科技產品發展的基礎。人工智能技術層的語音識別、自然語言處理、圖像識別和生物識別等，到人工智能應用層的工業4.0、無人駕駛汽車、智能家居、智能金融、智慧醫療、智能營銷、智能教育以及智能農業等。整個行業有較好的發展前景，目前看語音識別、自然語言處理和計算機視覺技術是人工智能的重要發展方向，目前國內人工智能產業處於快速發展階段，但成熟的大規模應該還較少，上市公司整體業績也相對較差，板塊缺乏整體性的機會，可關注一些細分領域處於龍頭地位的上市公司如：科大訊飛、賽為智能。

（四）新能源汽車及充電樁

近期全國多地出臺了一系列新能源汽車的刺激消費政策，今年下半年國內新能源汽車的消量有超預期的可能。同時本輪的新能源汽車的行情啟動是去年10月由歐美利好政策刺激下推動的。歐美等汽車製造強國對新能源汽車的推動，有利於全球新能源汽車進入高速發展期；同時今年特斯拉國產化，也將推動國內新能源汽車的快速發展，特斯拉產業鏈迎來較好的發展機遇。但在我看來國內新能源汽車的機會主要集中在上游國內有優勢的產業：電池和配件建議可中長期重點關注，充電樁的機會則來自於補短板，整車廠則不建議做過多關注。電池：寧德時代、科達利、恩捷股份；配件：三花智控、拓普集團；充電樁：特銳德、萬馬股份。

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