公司簡介：北京鋼研高納科技股份有限公司成立於2002年11月8日，鋼研高納定位於中國“先進高溫材料”技術的引領者與產業升級的推動者，主要從事航空航天材料中高溫材料的研發、生產和銷售，是國內航空航天用高溫材料重要的生產基地，同時也是國內電力工業用高溫材料的重要供應商。目前是國內高端和新型高溫材料製品生產規模最大的企業之一，多個細分產品佔據市場主導地位。高溫材料最初主要應用於航空航天領域,由於其優良的耐高溫、耐腐蝕等性能，逐漸被應用到電力、汽車、冶金、玻璃製造、核電等工業領域。隨著高溫材料的發展，新型高溫材料的出現，高溫材料的市場需求處於逐步擴大和增長的態勢。
鋼研高納總部設在中關村國家創新示範區核心區，在北京中關村永豐高新產業基地、河北涿州新興產業示範區和天津武清產業園內擁有三大生產基地。
核心競爭力：鋼研高納產品涵蓋鑄造高溫合金、變形高溫合金和新型高溫合金三大細分領域，是我國高溫合金領域技術水平最為先進、生產種類最為齊全的企業之一。目前鋼研高納已經開發出的航天發動機精鑄件、汽輪機葉片防護片、ODS合金等產品在國內均無同類產品，獨家擁有自主知識產權。
鋼研高納 主要產品高溫合金是製造航空航天發動機熱端部件的關鍵材料，能夠應用於航空航天發動機、地面燃機、發電機組等動力裝置的核心部件。旗下高溫合金產品可滿足C919需求，目前在等待商飛公司訂單下達。
鋼研高納的控股股東和實際控制人
控股股東：中國鋼研科技集團有限公司(持股47.09%) ，實際控制人：國務院國資委(持有中國鋼研科技集團有限公司股權100.00%)。
鋼研高納的財務情況：
鋼研高納於2018年4月25日公佈的2018年第一季季度報告，報告顯示，其營業收入1.62億元，同比增長5.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2038萬元，同比增長5.67%，基本每股收益0.0483元。
近期鋼研高納的業績情況如下表所示：
鋼研高納主營業務、主要產品介紹：
（一）主營業務
鋼研高納從事的業務屬於高溫合金材料及製品行業。高溫合金是製造航空航天發動機熱端部件的關鍵材料，是航空航天材料的重要成員，也可以廣泛應用在石油化工、電力、冶金等領域。廣義上的高溫合金指的是能夠在高溫下抗氧化或腐蝕，並能在一定應力作用下長期工作的一類合金，包括鑄造高溫合金、金屬間化合物等高溫金屬材料。狹義上的高溫合金是以鐵、鎳、鈷為基，能在大約 600℃以上的高溫下抗氧化或腐蝕，並能在一定應力作用下長期工作的一類合金。高溫合金自誕生以來從原來的鐵、鎳、鈷為基，不斷髮展和演變，以及引入新的加工工藝，從傳統的鑄造高溫合金和變形高溫合金，發展出粉末高溫合金、氧化物彌散強化（ODS）合金、金屬間化合物等新型高溫合金，從而大大擴展了高溫合金的內涵。
高溫合金在材料工業中主要是為航空航天產業服務，伴隨著航空航天產業的發展，我國已經建立起自己的高溫合金體系，從而形成了一定的產業規模。高溫合金由於其優良的耐高溫、耐腐蝕、抗疲勞等性能，已經逐步應用到電力、汽車、冶金、玻璃製造、原子能等工業領域，從而大大擴展了對高溫合金的需求。
鋼研高納所處業務領域示意圖
鋼研高納設立以來一直以高溫合金為主營業務，並呈快速增長態勢。鋼研高納從設立之初的僅生產少數幾種高溫合金材料及製品，發展到具有生產國內 80%以上牌號的高溫合金的技術和能力，產品涵蓋鑄造高溫合金、變形高溫合金和新型高溫合金三大細分領域，是我國高溫合金領域技術水平最為先進、生產種類最為齊全的企業之一。
鋼研高納主導產品高溫合金是製造航空航天發動機熱端部件的關鍵材料，也是製造大型電力設備，如工業燃氣輪機、氦氣輪機、煙氣輪機、火力發電機組等動力裝置的核心材料。產品有：面向航空航天領域的高溫母合金、發動機精鑄件、航空航天發動機盤鍛件等；面向電力設備製造領域的汽輪機部件、防護片等；面向石油化工冶金紡織等領域的煙氣輪機葉片、切斷刀、高溫金屬基自潤滑軸承等。鋼研高納航空領域的產品主要銷往瀋陽黎明、航空動力、南方動力、貴航集團等國內主要的發動機製造集團， 航天領域的產品主要銷往中國航天科技集團公司等。鋼研高納面向發電設備領域的產品主要銷往東方電氣、上海電氣、哈爾濱汽輪機廠等國內主要的發電設備製造商。
鋼研高納產品系列示意圖
（二）鋼研高納主要產品
鋼研高納現生產的產品分為三個系列，鑄造高溫合金是鋼研高納目前業務穩定且規模化生產的品種，變形高溫合金製品次之，新型高溫合金製品目前以粉末高溫合金和 ODS 合金為主導。
1、鑄造高溫合金產品系列
鑄造高溫合金是指可以或只能用鑄造方法成型零件的一類高溫合金。其主要特點是具有更寬的成分範圍，由於可不必兼顧其變形加工性能，合金的設計可以集中考慮優化其使用性能。如對於鎳基高溫合金，可通過調整成分使γ′含量達 60%或更高， 從而在高達合金熔點 85%的溫度下，合金仍能保持優良性能。其次應用領域更為廣闊， 由於鑄造方法具有的特殊優點，可根據零件的使用需要，設計、製造出近終形或無餘量的具有複雜結構和形狀的高溫合金鑄件。
2、變形高溫合金產品系列
變形高溫合金是指可以進行熱、冷變形加工，具有良好的力學性能和綜合的強、韌性指標，具有較高的抗氧化、抗腐蝕性能的一類合金。變形高溫合金是航空、航天、核能工業和地面燃機必須應用的高溫材料，可以用於製造在航空、航天發動機和核反應堆等高溫環境下應用的各種關鍵零件。另外，隨著艦船動力的提高，地面燃機發電技術的成熟，變形高溫合金在艦船發動機和地面燃機中的應用正逐漸增多。
變形高溫合金產品是對鑄錠進行開坯、鍛造、軋製、擠壓、拉拔、衝壓和特殊的熱處理技術，以獲得不同形狀和尺寸的各種鍛件與零件。鋼研高納現生產的變形高溫合金製品主要是航空航天發動機和發電設備用的板材、棒材和渦輪盤等高端產品。
司太立高溫合金是變形高溫合金的重要分支，鋼研高納在該領域也有著雄厚的技術積累，目前主要產品有汽輪機葉片防護片和紡織用切斷刀等。
3、新型高溫合金產品系列
鋼研高納的新型高溫合金產品系列包括粉末高溫合金、ODS 合金、金屬間化合物、高溫金屬自潤滑材料等品種。鋼研高納在鑄造高溫合金和變形高溫合金生產裝備和技術的基礎上，經過多年的研發，掌握了生產新型高溫合金產品的專有技術。鋼研高納是國內唯一一家可以生產ODS 合金產品的企業。
（1） 粉末高溫合金材料及製品
隨著飛機、火箭、地面燃氣輪機的發展，渦輪進口溫度不斷提高，要求提供適合新型發動機的燃燒室、渦輪導向葉片、渦輪與壓氣機盤等零件用的高溫合金。在高溫合金的發展進程中，由於合金化程度不斷提高，合金的加工塑性隨高溫強度的提高而降低。用粉末冶金的方法生產高溫合金是 20 世紀 70 年代出現的一項新技術。粉末高溫合金是將高溫合金霧化成粉末，再經熱等靜壓成型或熱等靜壓加鍛造成型的生產工藝製造出高溫合金產品。粉末高溫合金具有金屬利用率高，成本低的特點。粉末高溫合金的出現，可以滿足先進發動機的使用要求，是製造高推重比發動機渦輪盤、壓氣機盤和渦輪擋板等高溫部件的優良材料。
鋼研高納現生產粉末高溫合金製造的渦輪盤、渦輪擋板等，主要用於國內研發和生產新型航空航天發動機。
（2） Ti-Al系金屬間化合物材料及製品
Ti-Al 系金屬間化合物為目前國內外重點研究開發的低密度高溫合金材料。這類材料因其晶體結構上原子的長程有序排列而兼有金屬材料的塑性特點和陶瓷材料的高溫強度特點，其密度明顯低於傳統的高溫合金。這類材料將主要用於製作各類先進運載工具動力推進系統的構件，滿足先進動力系統及飛行器整體結構減少自重、提高效能的迫切要求，有效提升各類運載工具的性能水平，進而帶動汽車、航空、航天、兵器等工業的進步與發展。
鋼研高納的 Ti-Al 系金屬間化合物生產技術在國內處於領先地位，目前處於市場蘊育和小批量生產階段。Ti-Al 金屬間化合物的主要產品有：Ti-Al 合金精鑄件、Ti3Al 和Ti2AlNb 合金的環、板、棒、餅材等型材。
（3） ODS合金材料即氧化物彌散強化高溫合金（英文簡稱 ODS 合金）
該合金是採用獨特的機械合金化（MA）工藝，使高溫下超穩定的超細（小於 50nm）氧化物彌散強化相均勻地分散於合金基體中，而形成的一種特殊的高溫合金。其合金強度在接近合金本身熔點的條件下仍可維持，具有優良的高溫蠕變性能、優越的高溫抗氧化性能、抗碳、硫腐蝕性能。ODS 高溫合金使用溫度範圍在 1000~1350℃，可用於製造航空航天發動機關鍵部件，也可用於製造火力發電系統、煤轉化系統（煤氣化爐）、工業燃氣輪機和工業鍋爐、玻璃製造、工業加熱爐、汽車柴油發動機、核反應堆等方面的關鍵材料。
ODS合金生產技術難度大，工藝複雜，目前屬於國外對中國的封鎖技術。鋼研高納憑藉多年的研發積累，是國內唯一可以生產該種材料的廠商，生產的 ODS合金現全部用於航空航天領域。
（4） 高溫金屬基自潤滑材料及製品
高溫金屬基自潤滑材料是為了滿足現代工業發展需要而研發的一種新型固體自潤滑材料。鋼研高納采用粉末冶金工藝，並結合固體潤滑劑包覆及納米硬質材料顆粒彌散強化基體等新技術，生產的高溫金屬基自潤滑材料可用於 700℃以上的高溫環境中， 廣泛應用於航空、航天、冶金、電力、石化等領域，解決了高溫等惡劣工況條件下潤滑的問題。
鋼研高納目前的高溫金屬基自潤滑材料主要用於生產高溫自潤滑軸承，主要用於替代含油軸承、鑲嵌式固體自潤滑軸承、雙金屬軸瓦及鑄硫鋼固體潤滑軸承（包括鑄鋼表面硫化處理軸承）在冶金設備上的應用，該高溫自潤滑軸承具有強度高、承載能力大、潤滑效果好、結構設計合理、噪音小、使用壽命長等優點，它很好地解決了其他幾類軸承在高溫、重載、大沖擊力冶金設備上使用時出現的強度低、承載力小、潤滑效果不穩定、損壞設備（磨軸）及使用壽命短等問題。
鋼研高納所處行業概況：
1、航空航天材料中的重要成員—高溫合金材料
（1） 航空航天材料的特點
航空航天材料是航空航天產品發展的重要物質基礎。從 1903 年美國萊特兄弟製造出第一架裝有活塞式航空發動機的飛機開始，材料就成為決定飛機性能的關鍵因素。航空航天的每一個重大進步，都離不開新型材料的應用。伴隨著航空航天技術和工業的發展，航空航天材料已經發展成為一個龐大的家族。按材料的使用對象不同可分為飛機材料、航空發動機材料、火箭和導彈材料和航天器材料等；按材料的化學成分不同可分為金屬與合金材料、有機非金屬材料、無機非金屬材料和複合材料。
航空航天材料製造的許多零件往往需要在超高溫、超低溫、高真空、高應力、強腐蝕等極端條件下工作，有的則受到重量和容納空間的限制，需要以最小的體積和質量發揮在通常情況下等效的功能，有的需要在大氣層中或外層空間長期運行，不可能停機檢查或更換零件，因而要有極高的可靠性和質量保證。
（2） 高溫合金是航空航天材料的重要成員
高溫合金材料屬於航空航天材料中的重要成員，是製造航空航天發動機的重要材料。發動機的性能水平在很大程度上取決於高溫合金材料的性能水平。高溫合金是製造航空航天發動機熱端部件的關鍵材料，在先進的航空發動機中，高溫合金用量佔發動機總重量的 40%－60%以上。
高溫合金一般以鐵、鎳、鈷為基，能在大約 600℃以上的高溫下抗氧化或腐蝕， 並能在一定應力作用下長期工作的一類合金。這類合金的合金化程度很高，可使用溫度和熔點差距小，在英、美等國被稱為超合金。高溫合金在高溫下有很高的持久、蠕變和疲勞強度。
高溫合金領域經過半個多世紀的發展，已經從傳統意義上的鐵、鎳、鈷基等高溫合金，融合粉末冶金等新型工藝，拓展到粉末高溫合金、ODS、金屬間化合物等新型的高溫金屬材料，以滿足新型航空航天器在速度、性能、成本等方面的要求，從而可以製造更先進的飛行器。
2、高溫合金產業在我國的發展
由於航空工業初期主要為軍事服務，到五十年代英、美、前蘇聯等國各自形成了自己的高溫合金體系及相應的高溫合金行業。由於當時特殊的歷史背景，中國高溫合金是在“獨立自主，自力更生”方針的指引下發展起來的，因此無論在新合金體系研究還是傳統合金研究中都充滿了創新意識。
在計劃經濟時期，國家對航空材料的研發進行了規劃並投入了大量資金。以先進航空發動機熱端部件採用的關鍵材料—高溫合金為例：1956年開始在北京鋼鐵學院（現北京科技大學）、東北工學院（現東北大學）等學校設立了高溫合金專業；在鋼鐵研究總院、中國科學院瀋陽金屬研究所和北京航空材料研究院分別設置了材料研究、材料基礎研究和材料應用研究的專業科室。撫順特鋼、上鋼五廠（現寶鋼股份特殊鋼分公司）和長城特鋼等企業通過引進設備、組織攻關逐步建成了高溫合金材料生產線，形成了為我國發展先進航空航天發動機相配套的生產體系。
五十多年來，中國高溫合金的發展密切結合我國航空和航天發動機的研究和生產，研製了多種牌號高溫合金，建立了我國高溫合金體系，有了相應的生產和科研基地，滿足了我國航空、航天工業發展的基本需求，取得了十分顯著的成績。中國已成為美、英、俄以外，世界上第四個具有自己高溫合金體系的國家。
鋼研高納主要產品高溫合金的市場需求和應用領域
1、高溫合金需求概況
高溫合金材料最初主要應用於航空航天領域，由於其有著優良的耐高溫、耐腐蝕等性能，逐漸被應用到電力、汽車、冶金、玻璃製造、原子能等工業領域，從而大大的拓展了高溫合金材料的應用領域。隨著高溫合金材料的發展，新型高溫合金材料的出現，高溫合金的市場需求處於逐步擴大和增長狀態。
高溫合金的應用領域
目前，國際市場上每年消費高溫合金材料近 30 萬噸，被廣泛應用於各個領域。我國目前高溫合金材料年生產量約 1 萬噸左右，每年需求可達 2 萬噸以上，市場容量超過 80 億元。（數據來源：中國金屬學會高溫材料分會）。
而我國目前的生產能力與需求相比存在兩個缺口：
1， 生產能力不足
目前我國高溫合金生產企業數量有限，生產能力與需求之間存在較大缺口，在燃氣輪機、核電等領域的高溫合金主要還依賴進口。
2，高端產品難以滿足應用需求
我國的高溫合金生產水平與美國、俄羅斯等國有著較大差距，隨著我國研製更高性能的航空航天發動機，高溫合金材料在供應上存在無法滿足應用需求的現象。我國高溫合金企業一方面需要提高研發能力，另一方面還需要提高裝備水平，使自身具備生產更高性能高溫合金材料的實力。
目前鋼研高納主要面向的市場為航空航天、發電領域使用的高端和新型高溫合金， 該領域市場的高溫合金需求量在 3000餘噸，且每年呈 15%以上的速度增長。（數據來源：中國金屬學會高溫材料分會）。
高端和新型高溫合金需求增加主要來自於兩個方面：
第一，我國發展自主航空航天產業研製先進發動機，將帶來市場對高端和新型高溫合金的需求增加。
第二，我國上海電氣、東方電氣、哈爾濱汽輪機廠等大型發電設備製造集團在生產規模和生產技術等方面近年來有了較大提高，拉動了對發電設備用的渦輪盤的需求。正在進行國產化研製的新一代發電裝備－大型地面燃機（也可作艦船動力）取得了顯著進展，實現量產後將帶動對高溫合金的需求。同時，核電設備的國產化，也將拉動對國產高溫合金的需求。
2、航空航天領域的高溫合金應用狀況
高溫合金從誕生起就用於航空發動機，在現代航空發動機中，高溫合金材料的用量佔發動機總重量的 40%～60%，主要用於四大熱端部件：燃燒室、導向器、渦輪葉片和渦輪盤，此外，還用於機匣、環件、加力燃燒室和尾噴口等部件。航空航天產業屬於戰略性先導產業。世界航空航天市場總額已高達數千億美元，並且正以每年 10%左右的速度穩步增長。
先進航空發動機中關鍵的熱端承力部件（圖中紅色部分）全部為高溫合金
3、燃氣輪機領域的高溫合金需求狀況
燃氣輪機是高溫合金的另一個主要用途。燃氣輪機裝置是一種以空氣及燃氣為介質的旋轉式（見圖 6－9）熱力發動機，它的結構與飛機噴氣式發動機一致，也類似蒸汽輪機。燃氣輪機的基本原理與蒸汽輪機很相似，不同處在於工質不是蒸汽而是燃料燃燒後的煙氣。燃氣輪機屬於內燃機，所以也叫內燃氣輪機。構造有四大部分：空氣壓縮機，燃燒室，葉輪系統及回熱裝置。
燃氣輪機的最大優點是不需連桿、曲柄、飛輪等裝置，又不需鍋爐，因此體積小、重量輕，功率大到 100000～200000 千瓦，效率高達 60%，廣泛用於船舶動力、發電等。因燃氣輪機噴射到葉輪上的氣體溫度高達 1300℃，因此葉輪需要用高溫合金來製造。
燃氣輪機分為輕型燃氣輪機和重型燃氣輪機，輕型燃氣輪機為航空發動機的轉型，如 LM6000PC 和 FT8 燃氣輪機，其優勢在於裝機快、體積小、啟動快、簡單循環效率高，主要用於電力調峰、船舶動力。重型燃氣輪機為工業型燃機，如 GT26 和
PG6561B 等燃氣輪機，其優勢為運行可靠、排煙溫度高、聯合循環組合效率高，主要用於聯合循環發電、熱電聯產。
輕型燃氣輪機結構圖
目前燃氣輪機發電在世界上已廣為應用，其發電容量佔世界總髮電容量的 11%。由於燃氣輪機具有以上優點，在全世界發達國家，燃機電廠與燃煤電廠總安裝容量為接近 1﹕1，並有超過的趨勢。燃氣輪機發電已是電力結構中的重要部分，在新增發電容量中更佔重要成份。據報導目前全世界每年新增加的裝機容量中，有 1/3 以上系採用燃氣－蒸汽聯合循環機組，而美國則接近 1/2。據不完全統計，全世界現有燒油和燒天然氣的燃氣輪機及其聯合循環的裝機容量已超過 4 億 kW。近些年來，世界上發達國家常規聯合循環發電得到快速發展；每年新增的聯合循環機組總裝機容量約佔火電總新增容量的 40%～50%。當今世界上單臺燃機最大功率已達 250MW，聯合循環總功率達 350MW。現在燃氣輪機正向著大功率、高燃燒溫度發展。燃氣－蒸汽聯合循環已經成為世界上火電建設的重要組成部分。燃氣－蒸汽聯合循環發電已成為世界潮流。
從國際發展的趨勢來看，為了提高熱效率和增加機動性，需要發展大功率的（大於 100MW）工業燃氣輪機組，這對材料提出了更高的要求。以渦輪葉片為例，因採用劣質燃料，加上地面工況條件差，特別是在高溫下（＞1300℃）、連續工作時間很長（以萬小時計），更需要耐熱腐蝕、抗沖刷的高溫合金和耐熱塗層。目前我國每年花費在進口渦輪葉片備件上就達上億美元。國內燃氣輪機發展前景為高溫合金的使用提供了巨大的空間，而且每年的備件供應將是非常穩定的需求，初步估計市場空間在10 億元以上。
4、汽車廢氣增壓器渦輪高溫合金的應用
汽車廢氣增壓器渦輪也是高溫合金材料的重要應用領域。廢氣增壓器渦輪生產在國外已有 60 多年的歷史。目前，國外的重型柴油機增壓器配置率 100%，中小型柴油機也在不斷地增大其配置比例，如英、美、法等國家已達 80%左右。廢氣渦輪增壓器具有減少有害排放、降低噪聲汙染、提高機械效率、提升功率等優點。目前，我國渦輪增壓器生產廠家所採用的渦輪葉輪多為鎳基高溫合金渦輪葉輪，它和渦輪軸、壓氣機葉輪共同組成一個轉子。
廢氣渦輪增壓器渦輪轉子結構圖
5、原子能工業市場渦輪高溫合金的應用
原子能工業使用的高溫合金包括：燃料元件包殼材料、結構材料和燃料棒定位格架，高溫氣體爐熱交換器等，均是其他材料難以代替的。我國要陸續建成 10 座 60 萬千瓦的核電站。每座 60 萬千瓦的核電站需用蒸發器“U”形傳熱管 100 噸。此外，還有大量的堆內構件用不鏽鋼精密管和控制棒、核燃料包套管等。這樣僅一座 60 萬千瓦的核電站堆芯約需要各類核級用管 600 多噸。
根據 2006 年 3 月國務院通過《核電中長期發展規劃（2005－2020 年）》，我國到
2020 年，核電運行裝機容量爭取達到 4000 萬千瓦；核電年發電量達到 2600～2800 億千瓦時。在目前在建和運行核電容量 1696.8 萬千瓦的基礎上，新投產核電裝機容量約 2300 萬千瓦。同時，考慮核電的後續發展，2020 年末在建核電容量應保持 1800 萬千瓦左右。
時間階段
五年內
新開工規模
五年內
投產規模
結轉下個
五年規模
五年末
核電運行總規模
2000年前規模
226.8
“十五”期間
346
468
558
694.8
“十一五”期間
1244
558
1244
1252.8
“十二五”期間
2000
1244
2000
2496.8
“十三五”期間
1800
2000
1800
4496.8
注：因單機容量有變化，實際開工和完工核電容量數有變化
數據來源：國家發展和改革委員會發佈的《核電中長期發展規劃（2005-2020 年）》
目前核電站蒸發器“U”形管仍完全依靠進口。我國的東方電氣目前在核電裝備製造領域處於國內領先地位，廣東嶺澳核電站一期製造了兩套 100 萬千瓦等級核電機組，獲得了嶺澳二期 2×100 萬千瓦核電站核島迴路包和常規島機電包訂單。國產核電裝備的應用，也將帶動核電裝備零部件供應市場。根據我國核電站建設規劃，我國近十年內原子能工業方面需要高溫合金材料總共約 6000 噸，價值約 24 億元。
核電用高溫合金目前不屬於鋼研高納主要市場，但隨著核電發電設備逐步實現國產化，將帶動對國產高溫合金的需求。核電用高溫合金市場將是鋼研高納未來著力進入的目標市場。
6、其它領域的高溫合金需求
高溫合金材料在玻璃製造、冶金、醫療器械等領域也有著廣泛的用途。在玻璃工業中應用的高溫合金零件多達十幾種，如：生產玻璃棉的離心頭和火焰噴吹坩堝，平板玻璃生產用的轉向輥拉管機大軸、端頭和通氣管、玻璃爐窯的料道、閘板、馬弗套、料碗和電極棒等。冶金工業的軋鋼廠加熱爐的墊塊、線材連軋導板和高溫爐熱電偶保護套管等。醫療器械領域的人工關節等。
通過以上簡要介紹，可以看出高溫合金有著一個龐大的國內外市場。隨著中國工業的持續發展， 高溫合金的市場將穩定的增長。
鋼研高納主要產品及市場佔有率情況
鋼研高納目前是國內高端和新型高溫合金製品生產規模最大的企業之一，擁有年生產超千噸航空航天用高溫合金母合金的能力以及航天發動機用精鑄件的能力，在變形高溫合金盤鍛件和汽輪機葉片防護片等方面具有先進的生產技術，具有製造先進航空發動機亟需的粉末高溫合金和ODS合金的生產技術和能力。
產品定位在高端和新型高溫合金領域，面向的客戶也是以航空航天發動機裝備製造企業和大型的發電設備企業集團為主，同時也向冶金、化工、玻璃製造等領域的企業銷售用於高溫環境下的熱端部件。
主要產品具體有：面向航空航天的高溫母合金、發動機精鑄件、航空發動機盤鍛件等；面向發電設備製造領域的汽輪機渦輪盤、防護片等；面向石油、化工、紡織、冶金等領域的高溫合金精鑄件、切斷刀等。
鋼研高納主營業務特點：
1、參與客戶新產品研發，奠定批量化生產基礎
鋼研高納立足於原鋼研院高溫所注重研發的傳統，通過參與客戶新產品的研發和試製，為後續批量化生產奠定基礎。一般情況下，下游客戶的新產品試製成功後，就會進行批量化生產。客戶為了保障產品質量的穩定性，一般不會輕易更換供應商，航空航天發動機的生產廠家尤為慎重。公司通過這種方式，已經成功開拓了航空航天用高溫合金母合金市場，與航空航天發動機製造企業建立了穩定的供貨關係。在航天用精鑄件領域，公司與航天發動機製造企業共同成功合作開發了航天發動機領域的精鑄件技術，滿足了極為嚴格的質量要求和精度要求，形成了批量供貨的能力，使鑄造高溫合金系列產品近年來銷售收入穩步增加。ODS 合金製品也是為滿足客戶需要進行的開發，現進入批量化生產階段。
2、以技術優勢為基礎，擁有高端產品和高端客戶
高溫合金牌號眾多，目前國內一些通用牌號的高溫合金製品已經由大型特鋼企業進行規模化生產，產品毛利率也相對較低。但隨著高溫合金應用市場的拓寬，以及下游產業技術的發展，對高溫合金及其製品的技術提出了更高要求，從而給開發高端和新型高溫合金帶來了市場機遇。
鋼研高納將產品定位於高端領域，是建立在鋼研高納公司的技術優勢之上的。目前鋼研高納已經開發出的航天發動機精鑄件、汽輪機葉片防護片、ODS 合金等產品在國內均無同類產品，獨家擁有自主知識產權。同時鋼研高納還擁有大量的專有技術，使公司產品能夠應用於航空航天發動機、地面燃機、發電機組等動力裝置的核心部件。
目前鋼研高納公司合作的客戶均是相應領域技術水平、產業規模行業領先的大型企業集團，為保障其可持續發展奠定了後續基礎。
3、選擇產業鏈核心部分，適度利用外協加工資源
在變形高溫合金領域有些產品需要靠大型裝備才能完成，特別是板材、棒材、渦輪盤等需要使用大型冶煉開坯設備和鍛造設備，這些設備價值上億元，若鋼研高納單獨購置，會利用率較低。在這種情況下，鋼研高納憑藉掌握的客戶資源和全套生產技術，向客戶承接此類業務後，採取將鍛造環節委託給西南鋁廠和部分金屬加工企業等進行外協加工，鋼研高納派出技術人員以現場監製完成。鋼研高納自身則完成後續的熱處理、機加工、化學檢測、探傷、性能檢測等關鍵環節。
這種模式下，鋼研高納合理利用了社會資源，抓住了產業鏈附加值最高的核心部分， 保障了鋼研高納較高的資產收益率，突破了現有裝備侷限性，使鋼研高納能在變形高溫合金領域抓住業務機會。
4、立足行業和產品特點，採取專家銷售的方式
高溫合金材料及製品的專業性和技術性非常強，鋼研高納生產的產品多為客戶訂製產品，需要銷售人員具有很強的專業能力，才能與客戶進行順暢的溝通和業務對接。鋼研高納立足行業和產品特點，發揮技術團隊優勢，在銷售上採取專家銷售的方式，主要由核心技術人員和相關技術人員有針對性的進行開拓市場和維護，這種方式大大提高了業務開拓的成功機率，降低了銷售成本，又可以緊跟客戶的新品開發，保持與客戶的長期戰略合作關係。
鋼研高納面臨的主要風險因素：
1、經營業績風險
原材料價格波動的風險：鋼研高納目前產品使用的原材料主要為鎳、鉻、鈷 等有色金屬，價格波動較大，從而影響到公司的主要原材料成本。原材料成本在其公司產品成本構成中所佔比重 65%左右。近年來，主要原材料價格波動對鋼研高納業績產生了一定的影響。因為原材料價格的波動較大，鋼研高納即使採用“以銷定 產”的模式，根據原材料價格的上漲情況，相應提高產品售價。但仍可能存在無法將原材料價格上漲帶來的成本增加充分轉移給下游用戶的風險，從而可能導 致相關產品的毛利率出現下降的風險。
2、產品的市場風險
航空航天產業依賴風險：鋼研高納專業從事高溫合金材料的研發、生產和銷售業務，60%以上的產品面向航空航天領域的客戶，所以航空航天產業的政策變化、行業波動都將影響到鋼研高納的業績增長，鋼研高納發展面臨一定的行業風險。
3、市場競爭風險
從目前來看，我國從事高溫合金材料產業的企業數量有限， 但隨著該行業的發展壯大，且隨著技術擴散，以及行業內較高的利潤水平，可能會吸引其它投資者進入該行業，從而加劇行業競爭，必然會影響到行業的平均利潤水平。
4、市場發育不完善的風險
從國內高溫合金應用市場來看，在航空航天領域， 航空航天產業規模偏小，技術水平有待提升，一些新型的飛機研製和產業化進程有可能出現延後，從而影響對新型高溫合金材料及製品的需求。
5、技術風險
依賴核心技術人員的風險：鋼研高納主營產品科技含量較高，在核心關鍵技術上擁有自主知識產權，並有多項產品和技術處於研發階段，多項核心技術達到國內領先水平，構成公司主營產品的核心競爭力。如果出現技術外洩或者核心技術人員外流情況，將會影響本鋼研高納的持續技術創新能力。儘管與核心技術人員簽訂了《保密協議》，加強了核心技術保密工作，並且公司以股權激勵計劃激勵核心技術人員，但上述措施並不能完全保證技術不外洩或核心技術人員不外流。
知識產權保護不足風險：鋼研高納擁有高溫合金材料領域及其相關領域多項專利技術，其中包括 12項發明專利與 2項實用新型專利。公司的自主知識產權保障了公司主要產品的市場佔有率。並且公司擁有大量專有技術和商業秘密，使公司在技術上形成競爭優勢。但如果鋼研高納的知識產權被非法侵犯，就有可能造成公司的產品被仿製或公司的專有技術被擴散，從而會削弱公司的競爭優勢， 影響到公司盈利水平。
鋼研高納最近資本運作情況
鋼研高納擬收購新力通，進一步拓寬民用領域，打造產業鏈協同效應。 2017年11月，鋼研高納公告，擬以發行股份及支付現金的方式收購新力通65%股權，交易價格初步確定為4.745億元，其中現金對價為1.022億元，股份對價3.723億元，股份基準價為13.94元/股。標的公司業績承若2017年度、2018年度及2019年度的淨利潤分別不低於5,000萬元、 7,000萬元、 9,000萬元。2017年新力通實際完成淨利潤5047萬元。新力通主要從事高合金化材料離心鑄管及靜態鑄件的專業化生產，石化、冶金、建材大型生產製造企業是新力通的主要下游客戶，比如：中石化、各大鋼鐵集團、南玻等。藉助青島新力通現有的客戶資源，有助於鋼研高納高溫合金核心業務的市場容量擴張。
結束語：北京鋼研高納科技股份有限公司是我國高溫合金領域技術水平最為先進、生產種類最為齊全的企業之一。目前鋼研高納已經開發出的航天發動機精鑄件、汽輪機葉片防護片、ODS合金等產品在國內均無同類產品，獨家擁有自主知識產權。具有行業核心競爭力，產品具備稀缺性，二級市場的股票價格處於合理價位，對於打算中長期持股的投資者來說鋼研高納是一個不錯的投資標的，投資者對其可以保持關注。
風險提示：文章的內容僅為投資者交流、學習，不構成任何投資意見或建議，投資者不應以此取代自己獨立判斷或僅根據文章內容做出投資決策。文中所列個股僅作為案例分析，並非具體推薦，不作為投資者買入或賣出的參考或依據。股市有風險，投資需謹慎！
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