2018-06-25 07:14:38 佚名

劉盛榤

軟銀要破產？這是誰在yy軟銀，就因為它是阿里第一大股東？其實，不管誰是第一大股東，阿里的命運都牢牢掌握在馬雲手上。

阿里巴巴是軟銀可變現的優質資產之一，不到特殊情況，軟銀輕易不會拋售阿里巴巴。即使拋售，馬雲也用不著全部回購，除非要私有化退市。

軟銀的債務情況如何

軟銀的負債遠不止16萬億日元。截止3月底，軟銀總負債高達24萬億日元，同比增長24%。

具體情況為：

流動負債6.7萬億日元，其中，付息債務3.2萬億日元。

非流動負債18.1萬億日元，其中，付息債務13.8萬億日元。

不過別害怕，軟銀總資產31萬億日元，同比增長27%。可見，軟銀的資產比負債增長更快。所以，總體上，軟銀經營正常，並沒有陷入債務危機，而且軟銀賬上趴著3.3萬億現金及其等價物。

近一年來軟銀的投資活動依然十分活躍，包括收購美國機器人開發公司“波士頓動力”和投資Uber、滴滴出行、Ola、Grab、WeWork等等公司。

軟銀會拋售阿里巴巴嗎

2000年和2004年，軟銀分別以2000萬、6000萬美元入股阿里巴巴。在投資阿里超過18年的時間中，軟銀只較大規模出售過一次阿里巴巴股票。

軟銀作為頂級投資機構，既有投資阿里巴巴獲利數千倍的神話，也有走麥城的時候。比如，2016年，軟銀200億美元收購美國第三大通信商Sprint。本來打算接著合併美國第四大通信商T-mobile，從而挑戰美國第一大通信商的霸主地位，但是在收購完Sprint之後，收購T-mobile的交易被美國監管部門以“反壟斷”的名義否決。

軟銀遭遇“滑鐵盧”，收購Sprint帶來的負效益立馬顯現出來，虧損越來越大。當然，軟銀守著阿里巴巴這座金山，賣點阿里巴巴的股票，Sprint鉅虧的窟窿就補上了。2016年減持後，軟銀持有的阿里巴巴股份由34降至28%。

阿里巴巴是軟銀可變現的優質資產之一，所以軟銀賣掉所持股份的一部分很正常。然而，不到特殊情況，軟銀輕易不會拋售阿里巴巴。2016年減持後，軟銀又增持了阿里巴巴。阿里巴巴年報顯示，截止2017年6月末，軟銀為阿里巴巴第一大股東，持有阿里巴巴集團746,998,571股，持股比例為29.2%。

假設軟銀再次拋售阿里巴巴，從阿里巴巴角度看，如果管理層認為此舉會影響股價表現，或者覺得當前股價較低，肯定會想辦法接盤，以提振投資者信心。當然，這不意味著要全部買下減持股份。如果都買下，豈不是私有化公司。

2016年，軟銀套現79億美元。阿里巴巴集團及其合夥人買入了軟銀減持的部分股份，總共支付24億美元。這一做法是明智之舉。軟銀減持時阿里巴巴股價80美元左右，兩年後，股價超過 200美元。

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史晨昱

軟銀出現今天這樣的結果，是必然的，也是不可避免的。

對軟銀來說，在阿里巴巴在美國上市的初期，一度讓孫正義登上了日本首富的寶座。但是，孫正義是一個賭博成性的人。當初投資阿里、投資馬雲，切不要以為他真的有多麼長遠的目光，是看中了馬雲什麼的，而是賭徒特有的氣質，是瘋狂風險投資的結果，也可以認為是賭成了。

當然，賭成了，就怎麼說都可以，都認為是孫正義有投資眼光，是馬雲打動了孫正義等等。再從他目前的境況來看，多數賭博沒有成功，債務也就纏身了。此時的孫正義，誰還會說他眼光獨到。不會了，因為，他投資失敗的項目遠多於成功的項目。即便這是風險投資的特點和本質，但象孫正義這樣的風險投資人，也是不多的。他完全具有不成功便成仁的賭徒心理，且不計後果。

那麼，如果軟銀真的無法生存下去了，孫正義是否會通過拋售阿里的股票來自救呢？當然會，但絕對是到了萬不得已的情況下。只要還有一點其他辦法，孫正義都不可能拋售阿里股票。因為，他十分清楚，他手中真正有價值的資產不多了，而阿里股票是他最有價值的東西。

如果到了正式拋售的時候，阿里會接一部分回來，但也不全部接回來。因為，到了了這個價格份上，沒有必要去冒這個險。而且，象阿里這樣的企業，誰接了軟銀持有的阿里股票，要想控制阿里，是過不了馬雲這一關的。所以，馬雲根本不擔心。所以，可以任由軟銀拋售。只是，如果真的拋售，可能會對阿里的股價產生一定影響。所以，馬雲也會考慮這個問題，通過一定方式收購一部分軟銀拋售的股票，以平衡市場和穩定投資者的心。

譚浩俊

軟銀都有破產的可能？孫正義也會資金週轉不靈？天之大事也！

馬雲是多麼渴望軟銀呀，雅虎呀拋售阿里的股票，那樣他就可以接手股票，做一回真正意義上的大股東了，從而全面掌控阿里，且還減少了阿里是外國公司的質疑。

當然，不能是趁人之危強制吃下，而是天使般救贖者的角色出現。

這時，我們就可以YY一下，是不是湖畔大學的這些校董，本身就是鬆散的大財閥，就是為了等待有人拋出鉅額的股票，然後接盤呢。

因為馬雲堅定地相信中國，相信阿里巴巴，所以當下有更多的人懷疑中國，有更復雜的國際環境要中國負起更大責任的時候，有人拋售阿里巴巴的股票是可能的。軟銀可能，雅虎也可能，而大額股票轉讓一定不會在公開市場上，馬雲為代表的管理層應該也有優先購買權。

那他就融資融資，或者跟有錢的朋友聯合，或者跟投資銀行捆綁，中資財團捆綁，怎麼樣也要接下阿里巴巴的股份。

不僅是自己看好阿里未來，還有，如果這些股票落在惡意操盤手手上，麻煩就大了，精力就被用在防止惡意收購，而不是具體經營上了。

要知道，馬雲與孫正義，與楊致遠是一路走過來的，歷經艱苦，經受住考驗才有今天的。當年，支付寶產權先轉移，後通報一事，鬧得全世界皆知，最終孫正義和楊致遠還是支持馬雲的方案，他們又緊密地擁抱了在一起。

如果孫正義真的到了要拋售阿里巴巴股票的那一步，如果是純商業的原因，那馬雲也必將出手相助，說不定也會湊足幾百億美元的彈藥，幫助孫正義度過難關呢。

如果是非商業因素，都有各自歸屬，只好相忘於江湖，再見時兵戎而戰了。

財經作家邱恆明

答案相當肯定：不會

阿里巴巴採取的是合夥人制度。決策權不是掌握在軟銀這些大股東手裡，大股東只有分配利益權。在不是以股份的多少擁有表決權的情況下，馬雲增持阿里巴巴股份意義不大。阿里巴巴現在的決策權是掌握在以馬雲，蔡崇信等持股約10%的合夥人手裡。

即使馬雲有意增持也吞不下軟銀9270億市值的股票。根據2017年福布斯中中國富豪榜的排名，馬雲的個人資產為2555.3億元，而且大多是持有阿里巴巴的股票資產，不是現金。而要收購軟銀的股份，必須先賣掉其個人持有阿里巴巴的股份，這樣增持有何意義，就是來回倒騰，賣掉股票還要繳納個人所得稅，得不償失。

地主家也沒有餘糧啊，馬雲領取的是1元年薪，還指望拋售阿里巴巴的股票或股票的現金分紅維持日常開銷。即使是收購也是收購別的公司，而不是把大量資本凝結在阿里巴巴股份身上。

大股東拋售股票，股價短期之內肯定會受影響。但是隻要公司業績不斷增長，股價遲早會回來。馬雲應該把精力集中在公司經營上，而不是本末倒置，依靠增持穩住股價，這無異於掩耳盜鈴。今天軟銀拋售，後天雅虎拋售，要多少資金才能完全接盤。市場的事情就應該要市場消化，市場不是瞎子，總會有能發現價值的眼光。

灞波兒奔WOO

先來介紹一下軟銀公司，大家所熟知的就是孫正義投資了阿里巴巴，在阿里巴巴最困難的時候給予了阿里巴巴支持，幫助阿里度過了互聯網寒冬，在那個凌冽的冬天，殘存下來。目前也是阿里巴巴最大的股東，大約佔股30%左右，而阿里目前的市值為5000億美元，也就是說，光其持有的阿里市值已經值1500億美元。而就是這樣的一位巨頭，目前陷入了債務危機：

根據日本權威媒體《日經新聞》報道，截至今年3月底，軟銀集團的有息債務總計為16萬億日元（摺合人民幣9270億），其中半數為債券。其未償債券總共為5.41萬億日元，較三年前增長了80%。軟銀的未償債券餘額相當於日本全國公司債券的近10%，軟銀繼續在國內籌資變得愈發困難。為了償還高額債務、維持運營以及海外擴張，軟銀正越來越依賴於海外資金來求生存。截至3月底，軟銀集團外幣債務超過了2萬億日元，在三年內增長了500%！自2017年底，軟銀股價一路下跌，而形成對比的是阿里的股價卻一直向上，其市值早已超過了軟銀集團。

孫正義早在1990年代就開始了全球佈局，手握10億美元現金，正值日本資本泡沫破裂，開始大局佈局國際投資，先是投資了雅虎，短短兩年時間套現獲利4億美元；但是真正讓軟銀集團成功的還是其投資了阿里巴巴，併成為一段佳話，為眾多創業者所鼓舞；

但是，熟悉風險投資的人都知道，其實風險投資中，失敗的更多，大家只看到了成功，卻不知道，孫正義在此階段投資的可不止阿里巴巴一家，而是隻有阿里成為了巨頭；而對於風險投資來說，資金的持續時間長，風險大，關鍵就是成功率，如果你在100個投資中，投中了幾個，那麼你可能會賺錢，但是如果你只中了一個，如果它是阿里巴巴，你還是能夠賺錢，但是，阿里之後，再無阿里。

2013年，軟銀以216億美元收購美國移動運營商Sprint，成為軟銀高額債務的重要來源。在激烈的市場競爭中，Sprint並不像阿里那樣成功，陷入了與AT&T以及Verizon兩大巨頭的持久戰，軟銀在4年之間投入鉅額資金，但仍無法挽回Sprint的鉅額虧損，Sprint的糟糕表現累計給軟銀帶來330億美元左右的債務負擔。孫正義主導的軟銀願景基金規模達到1000億美元，被譽為基金界的“航空母艦”，成為史上規模最大的私募股權投資基金，乃至最大的併購基金。雖然，其本身信心滿滿，但是也帶來了高負債風險，這是一場賭博？

那麼，孫正義是否會選擇拋售阿里巴巴股份呢來維持目前的窘況呢？當然有可能，這很正常，在資本市場上，如果有人拋售，那麼如果阿里是一家值得擁有的公司，那麼自然有人願意接盤，對於一些想買入阿里的大機構來說，這也不過是再好不過的機會而已。

因為軟銀的破產與否與阿里沒有太大關係，因為阿里的決策權不在於軟銀，阿里的體量也早就超過了軟銀集團。實際上，早在2016年，軟銀已經套現100億美元；而有意思的是2017年，軟銀甚至增持了阿里巴巴的股份，且數額巨大，而2017年上半年阿里的股價不過100美元不到，現在已經翻倍，當時增持了4832.11萬，也就是50億美金左右，而短短一年時間，孫正義又賺了50億美金，不免讓人唏噓。

不過相比較IPO前，軟銀的股份已經下降了5%左右，按照市值來算，至少已經套現了約100億美元；

但是軟銀的套現並沒有造成阿里股價的下跌，反而阿里一路向上。

當然，如果軟銀貿然大量拋售，必然會給阿里的股價短期內帶來非常大的影響；但是對於這樣一隻市值高達5000億美元的巨無霸，套現100億美元並沒有多麼困難，也不會給阿里的股價造成多大的衝擊，100億美元足夠軟銀面對當前的財務危機；

當然，阿里也有可能通過資本市場進行增持回購，這也是完全有可能的事情，但是，馬雲本身是否增持這可不好說，得看拋售對其股價造成的影響，有人說馬雲沒有現錢，這一點就過於擔心了，對於馬雲來說，錢不過是紙，控制權才是最重要的，有大把的人願意借錢給他；

從目前來看，馬雲完全沒有必要進行被迫增持，因為華爾街對阿里還是信心滿滿，阿里的前景也頗為光明；

以股易金

不會。

因為馬雲暫時還沒有能力吃下，孫正義的軟銀也不會輕易倒下。

軟銀其實是一家被低估的投資公司。軟銀可是一家在全球投資了超過 450 家互聯網公司，UT斯達康、阿里、雅虎等全球知名公司均被軟銀投資過。

近些年，軟銀在投資圈更是混的風生水起。不光投資芯片、人工智能，眼下孫正義還要投資炙手可熱的區塊鏈技術。

關於軟銀的實際估值，可以從近日孫正義的講話中找到答案。

孫正義表示，軟銀股價“生長過程曲折但終會上漲”。

對於外界有關軟銀接班人的猜測，孫正義也作出了回應，稱十年後才會考慮這個問題。

儘管一家公司很難做到永葆青春，但憑藉二十多年在投資圈的摸爬滾打，孫正義這個老江湖不至於失手。

中國科技先生

誰馬雲沒有錢的都是傻逼，馬雲的餘額寶有取支不盡的資金來源，只是把財務報表做好看就可以了，馬雲如果想買那個公司不行呢？就是把中國四大銀行買下來都可以，只是政府不答應而已。。。。。

曾龍95679996

馬雲接不住，因為馬雲的財富和孫正義一樣，都是帳面財富，馬雲要買孫正義所持阿里股票，就要先賣掉自己的阿里股票套現。

我們常常說某人身價多少，並不是指他擁有的現金財富，而是估值。

估值這東西完全可以造假。比如用少量的資金維持市面少量流通的股票價格，造成估值高啟。

如果馬雲或軟銀拋售阿里股票套現，必然引發股價崩盤，股價跌去大半都有可能，到時兩人身價會嚴重縮水。

而一般來說，富豪們的股票實際上大部分質押給了金融機構貸款，已隱性套現，跟華宜二王一樣。如果股價暴跌，他們會暴倉，就像賈跌亭一樣。

天觀398

1.首先在阿里巴巴的創業發展的前期，馬雲急需資金繼續發展，而在國內跑了一大圈沒有人相信他，都認為他這事不靠譜，是騙子。（現在看來是那些人的眼光不行，看不懂馬雲所描述的未來），最後遇到了雅虎的楊致遠和軟銀的孫正義看出了馬雲阿里巴巴未來的潛力，直接投入幾千萬美元的投資，分別成為了阿里的第一、第二大股東。在那個時候馬雲只是描繪未來，給了一個大餅，他們就投了這麼多錢，可見他們的眼光實在是讓人佩服！反觀國內，沒人信，雷軍曾回憶說，馬雲曾找過他，可他覺得馬雲像搞傳銷的！你說說不接受他們的投資，還有現在的阿里巴巴嗎？！而當我們換個立場來看看，人家雅虎、孫正義難道就不會想，我憑什麼要相信你一個來自中國的窮小子，還要給你投資那麼多錢讓你發展？！可他們這樣做了嗎，沒有！這就是我們和別人的差距，你不服不行。既然在馬雲最困難的時候給了他幫助，當然就要給他很大的一個股份才行，這就是商業投資，不然誰投，這就是為什麼雅虎、軟銀在阿里佔股這麼高的重要原因！

那麼軟銀的孫正義如果拋售阿里的股份，馬雲會做什麼應對之策，是否全部接盤呢？

2.對於這個問題，如果孫正義拋售的話，對阿里短期內的衝擊波動是肯定的，但是不會造成巨大傷害，因為阿里現在的“肌肉”是很強健的，發展前景巨大，投資者一片看好，而阿里的佈局也是驚人的龐大和領先的。肯定有投資者願意接盤的，只要馬雲同意的話。那麼馬雲會不會全部接盤呢，這個可能性不大，但是部分或者多數部分接盤是有可能的，因為他需要更多的人參與進來，更多的資金，但是這些資金佔比又不會達到對阿里的未來形成危險的地步，這是馬雲肯定要拿捏好的度。至於具體的怎麼弄，沒人知道，畢竟馬雲這個天才，思維和我們常人不一樣。

3.另外一個問題也是很重要的，就是為什麼馬雲及其團隊佔比很小，卻不用擔心，有人能將阿里的控制權奪走的情況。這個問題，其實很早之前馬雲就想到並且實施了，那就是我接受你的投資佔股，但是你卻沒有管理控制權，也就是說，無論你的投資佔股多大，你只有參與利潤分紅的權利，沒有參與公司任何的管理決策權！不得不佩服馬雲的先見之明。很早的就把這個巨大的隱患給解決了，你就不要想著用大量的錢來購買阿里的股份從而實現“偷樑換柱”奪走阿里想法，因為這條路是走不通的死路。

馬雲曾說“沒有人能從我們手裡奪走阿里巴巴，即使我的股份再小，我對阿里的影響也是巨大的”這樣的話不是簡單的吹牛，這是真實情況！最後祝願我們的馬爸爸帶領他的阿里巴巴，成功登頂世界第一市值的公司.加油！馬雲。