2020-03-06 01:49:07 佚名

火狼62

據美國商務部最新公佈的數據，2018年第二季度美國GDP增長率達4.1%，創近四年來單季增長最高紀錄。此前的記錄是奧巴馬執政時期的2014年第三季度GDP增長曾高達4.6%。可惜至2015年底，GDP增速放緩至0.5%。如果特朗普知道奧巴馬的這一記錄，就不會高興得太早了。

美國白宮將這一切歸功於美國總統特朗普進行的稅務改革以及採取的放松管制措施。我們要注意到，白宮沒把原因歸結到面向全球發動貿易戰。

那麼美國GDP創四年來單季增長記錄與特朗普發動貿易戰有沒有關聯呢？答案是：絕對有。因為趁著加徵關稅落地之前，大家在國際貿易中都得提前趕緊買與賣，這從進出口方面肯定會短暫刺激美國GDP的季度性提升。而一旦關稅落地後，又會面臨回落的局面，因此僅就這一點便可預計，美國第三季度GDP增長將會回調不少。

不同於白宮方面的分析，許多分析家指出實際情況：不太好的方面是，第二季度美國GDP增長的主要驅動因素是出口。說白了就是對全球貿易戰擔憂所導致的。這個說法是有數據支撐的，分析顯示：

美國第二季度淨出口對經濟增長貢獻了1.06個百分點，貢獻幅度為2013年以來最大，部分上反映了報復性關稅之前大豆出口量激增。

當然，稅務改革的成果是不容否認的。一大成績就是刺激了美國跨國公司的海外資金迴流，比如光蘋果與微軟兩家公司就有幾千億美元迴流美國。這些迴流的資金，又會針對美國進行投資，從而拉動GDP。此外，蒙受減稅之利，一般的美國人也能得到幾百乃至上千美元之利，這一部分也會刺激消費。

在這基礎上，加上放松管制措施，美國本土的投資機會就增大了。於是美國的製造業投資有所增加。但是更顯著的是金融活躍起來了。特朗普最引以為豪的股市大幅上漲，事實上為GDP增速貢獻頗多。當然，這其中也意味著，投機性的金融泡沫成分也不少。

更對美國GDP增速有利的是，許多新興經濟體比如阿根廷、土耳其等國家經濟遭遇了困難。美國在這時候又是減稅又是加息，等於讓這些國家此時屋漏偏逢連夜雨，資金都快速流出而流向美國，這又是一波典型的“薅羊毛”的節奏；說句難聽的，其實就跟“搶錢”類似。就連制裁伊朗都有利於美國經濟，因為投向伊朗的資金也會轉投向美國。

但是，如果我們看明白以上所述的原因，便知這一波的GDP增速新高，只會是曇花一現，難以維繫。而且其中蘊含的金融風險絕對不是一般的小！因為現在全世界投機客的錢不在華爾街，就在奔赴華爾街的路上。如果我們沒有忘了2008年的金融危機，就不會認為這是一件好事，也不會認為特朗普真的有什麼了不起。

記住：他出不了神蹟的！

美聯儲官員比白宮人士冷靜。美聯儲預計，2018年美國全年GDP增長將達2.8%，2019年回落至2.4%，2020年繼續降至2%。

建章君

美國2018年第二季度GDP增速達到了4.1%，遠高於第一季度，不管怎麼說，這個數據夠特朗普得意一段時間了，畢竟，這個增速也創下了近四年的新高，僅低於奧巴馬2014年第二季度的5.3%

其實這個增速符合各大機構的預測，也在我們的預料之中，美國第二季度GDP增速上升的原因，在我看來，歸結於兩個原因：第一就是特朗普減稅的疊加效應，刺激了消費，美元迴流美國，促進了海外來美國投資建廠；第二就是特朗普的貿易戰威脅，一方面減少了貿易逆差，一方面其他國家提前增加庫存，加大了進口量，減少貿易戰的損失。

不管我們怎麼評價特朗普，但是他在聖誕節前夕發佈的減稅方案，的的確切給美國的經濟到達了促進作用，很多經濟學家認為，減稅法案對於短期的經濟是刺激作用，但是長期來看，影響甚微。但是目前，我們看到是，美國的失業率在降低，消費增加，直接到來的效果就是GDP的增速。

特朗普的貿易戰，短期看來也是美國二季度GDP增長的原因，因為各國收到貿易戰威脅，提前從美國大量進口，如果貿易戰持續下去，肯定會影響美國的GDP。

我是椰子熟了，以上是我的回答，希望對您有所幫助！

椰子熟了

美國商務部公佈的首次預估數據顯示，今年第二季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長4.1%，高於第一季度的2.2%。

隨後，特朗普也表示，這些數據都是可持續的，預計三季度GDP數據更會“超乎尋常的好”。

特朗普說：“隨著貿易協定一個接一個地達成，我們的數字還會比這些高得多，這些已經是很棒的數字了。”

美國財長姆努欽(Steven Mnuchin)7月29日表示，他相信美國第二季經濟成長步伐加快的情況會持續數年。

導致美國經濟大幅增長的原因，其實比較明瞭：

1，今年開始的減稅導致的消費和投資開支加大，刺激經濟增長；

2，出口增長導致貿易逆差減少500億美元；

3，房地產上升週期；

上圖可以看出，個人消費支出在對GDP貢獻中是最大的，其次是私人投資，然後是政府支出和投資，最後是淨出口。

截至今年5月，美國個人所得稅平均稅率降至12.21%，為2015年以來最低水平，這是個人消費支出大增的原因。

不過，這個動力未來可能要減弱了，因為家庭儲蓄率已經降到2004年的水平，居民加槓桿空間大減。

而且，5，6月房地產市場數據也顯得比較萎靡了，6月新屋銷售折年數為63.1萬套，為年內最低，同比僅增2.44%，為去年9月以來最低。6月新開工數據同樣創新低。成屋銷售同比連續4個月為負。

在個人支出無法再有很大空間的情況下，經濟增長需要靠出口或投資了。因此，貿易仍然是特朗普的殺手鐧，達成更多的貿易協定，才可能會讓經濟持續。

而投資，也是跟隨貿易政策的。

但是，這方面，具有不小的不確定性。也因此，經濟分析人士乃至資本市場並沒有對這個創記錄的好成績而歡呼，上週五，美國股市均下跌。

同時，美國還要面臨加息的壓力，所以，雖然特朗普很激動，但是市場並不買賬。

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趙冰峰財經

7月27日週五，美二季度GDP數據出爐，2018年第二季度美國GDP增長率達4.1%，創近四年來單季增長最高紀錄，略低於預期的4.2%。

想知道為什麼在貿易戰的背景下，GDP還創新高？那麼我們就來了解下支出法核算GDP及歷年數據佔比。

國內生產總值包括一個國家(或地區)所有常住單位在一定時期內用於最終消費、資本形成總額，以及貨物和服務的淨出口總額，它反映本期生產的國內生產總值的使及構成。

簡單來說，GDP =居民消費（C）+個人投資（I）+ 政府開支（G）+淨出口（X-M）

從上圖不難發現，二季度GDP中，居民消費所佔比重最高，且遠高於一季度和去年同期數據。值得注意的是，淨出口做出的“貢獻”自去年二季度以來首次轉為正值，且在本次數據中所佔比重遠高於個人投資和政府開支。

居民消費（C）

如圖所示，居民消費在實際GDP所佔比重持續攀升，在今年二季度維持高位，佔比近70%，創歷年來新高。那麼是什麼刺激了居民消費？

這主要歸功於特朗普此前的稅改政策。在個人所得稅方面，改革體現在標準扣除額大幅提高、個人免稅額取消、州與地方稅扣減設定1萬元上限和兒童抵稅額提高。據測算，新稅改將提高工薪收入5.4-6.3%，增加資本存量8.2-23.9%;三是增加就業崗位，造出180-215萬個全職就業崗位。對家庭減稅將增加家庭可支配收入，促進消費。

個人投資（I）

雖然特朗普的一系列政策希望引導資金迴流美國，但主要是通過證券投資而非FDI。從此前兩次減稅經驗（與里根1981年和小布什2001年減稅）看，減稅對於FDI影響並不大。畢竟FDI是長期商業投資，影響因素不僅僅是稅收，更重要的是當地的制度環境、商業環境、工會等因素。而證券投資則更加傾向於考慮短期投資收益，減稅對風險資產價格的推動作用有望增加證券投資吸引力。

政府開支（G）

由於稅收無法支撐政府的支出，減稅規模較大，美國債務赤字在不斷增長。特朗普的減稅計劃將在10年間稅收損失1.4萬億美元，Tax Policy Center估計10年間經濟改善將帶來稅收增加~1790億美元。合併考慮，稅改在10年間將使得美國聯邦政府財政赤字額外增加1.2萬億美元。

總體而言，政府支出所佔比重幾乎持續下降，而隨著近年來個人投資在實際GDP中佔比的上揚，二者佔比十分接近，在17%-18%一線。

淨出口（X-M）

貨物與服務淨出口做出的“貢獻”自去年二季度以來首次轉為正值，其中主要原因就是出口大幅增加。受全球貿易環境影響，第二季度淨出口對經濟增長貢獻了1.06個百分點，貢獻幅度為2013年以來最大。

在7月中美貿易戰正式打響之前，美國大豆出口量激增，豆農寄望趕上最後一班貨船。不知大家還記得“貨船”變“飛船”的“飛馬峰號”嗎？

美國商務部發布的統計數據顯示，2018年5月份美國大豆出口產值達到41.4億美元，比4月份多出近一倍，這使得美國的貿易逆差降至2016年10月份以來的最低。

綜上，由於特朗普一系列的政策雖然利弊同在，但是美國的家庭還是很給力的，給予二季度GDP七成的“貢獻”。再加上貿易戰前夕，在美國出口商恐慌的情緒之下，出口量暴增。這些撐起了特朗普引以為傲的美國經濟。

但是美國此後能保持高速度的經濟增長嗎？

一牛財經小編認為：隨著減稅和政府支出增加的效應逐漸消退，再加上全球經濟形勢的動盪，美國經濟增長將會減弱。特朗普打破常規向美聯儲加息“開炮”，這也反映出美國國內對貨幣政策持續收縮可能給經濟增長帶來負面影響的憂慮。

一牛財經

美國發動貿易戰之前，特朗普四處要求對於美國的經濟簽訂了許多的協議，早就已經有了足夠的發展動力。而特朗普發動貿易戰爭是在任職一年才開始的。而不是一上任就已經開始了。

特朗普要求更多的美國商人能夠回國投資，以便於能夠帶動美國經濟的發展和促增長。

特朗普的一系列減稅政策的實施，也是促進了回國投資潮。促進了美國的就業率的增長，也是促進美國經濟增長的原因。

特朗普上臺之後，到世界各國進行訪問，簽訂了一系列的合約。現在只是一個執行期，而且還有一定的延續性。所以，在幾年的短期內仍然會繼續下去，但是，絕不會是永久性的。

隨著時間的推移，美國簽訂的一系列合同的到期；隨著美國貿易戰爭的惡果的體現，美國的經濟增長率必將會出現嚴重的倒退。我們不應，該被美國暫時的經濟增長所迷惑了，應該放眼長遠，美國的經濟增長是不可能長遠的。

美國發動的貿易戰已經惹得天怒人怨了，世界各國都在對於美國的貿易戰爭尋找對策。美國不可能不為自己的貿易戰爭買單，給世界帶來了災害的同時，也同樣的會給美國帶來災難，這是毋庸置疑的。所以，對於美國目前的經濟增長率，我還是保持悲觀的。

幸福地帶2

美國發起全球貿易戰，但美國的GDP還會升到歷史新高的4.1%，讓我們來分析一下原因。

美國稅改是美國GDP創歷史新高的主要推手

根據美國最新通過的稅改法案，美國的企業、中產和頂級收入者受益良多，顯著增強美國本土企業競爭力，刺激消費，激發經濟增長活力。如下圖所示：

美國的稅改導致以下幾個方面的改變：

1.企業所得稅大幅下調的幅度，直接轉變為企業利潤，企業盈利增加，就會擴大生產規模，利好GDP;生產的擴大，就要招收更多的工人，提高了就業人數，同時提高工人的工資收入，工人手中有錢，就會刺激消費，同樣利好GDP。

2.個人所得稅、遺產稅等稅種的下調、個人免徵額度的上調，實際上大大增加了中產階級的收入，同樣刺激了消費，帶動了GDP的上升。

3.一次性利潤匯回稅的下調，以前跨國企業把利潤匯回美國要徵收35%的稅，所以，很多大企業就把利潤留在國外，以逃避高額的稅收。現在降低了，引導美國跨國企業把國外的利潤匯回美國。據報道，僅美國50家規模最大的公司，就有高達1.6萬億美元的盈利存放在國外分公司內，美國所有企業在海外的盈利總額恐怕買個小國家沒問題。如果這部分資金那怕只是少部分的流回美國，對GDP的貢獻也非常可觀。

4.提高關稅，對內降稅，對外提稅，逼迫國際資金進入美國投資建廠，從而帶動美國經濟的增長。

美元收縮升值，導致國際資金買入美元資產避險

美元現在還是國際貿易中最主流的貨幣，各國貿易往來基本都是通過美元來結算的，因此各國為了保證貿易的暢通性，手中或多或少都有一部分美元儲備，這也是沒辦法的事，想要購買國外的商品就需要美元。當美元進入升值通道，各國資金為了避免貶值，就紛紛買入美元資產來抵禦膨脹，如去美國投資房產、股市、匯市等。世界財富就開始流向美國，為美國的經濟做貢獻，利好GDP。

從上面的分析能看出，美國大幅度的減稅是直接利好美國經濟的，減稅新政從2018年開始實施，對美國企業的刺激從二季度開始顯現，加上美元升值進入關鍵時期，大量國際資本加速回流美國，造成了現在的為什麼發起全球貿易戰的美國，GDP還會升到歷史新高的4.1%的現象。

不過要指出的是，減稅對企業來說，就像是一個遞減的紅包，第一季度能起到100%的效果，下一季度可能就只有80%了，再一季度可能50%不到、、、。而美國提高關稅壁壘，等於把自己給獨立了出來，如果商品沒有市場就是再便宜有什麼用，只能在美國一個市場上銷售，去別的國家都要交高額的關稅，低成本同樣面臨沒有市場的境地。另一方面，美元升值也對沖了一部分外向型出口企業的利潤，只不過美國用減稅來做了對沖，現在沒有表現出來。

特朗普的意圖很明顯，利用減稅來吸引企業迴流美國，收稅的比例降低了，但收稅的對像增加了，用數量來對沖效率。但是面對美元升值週期和美國製造的貿易壁壘，讓美國企業失去了大量的國際市場的同時，還降低了企業利潤，都在不斷的蠶食稅改的紅利。當減稅的效果消失時，一切都將回規正常。如果，界時美國利用稅改引流企業，到本土的建廠的效果不明顯，美國政府債務將飛速的增加。

總的來看，美國GDP二季度的高增長主要歸功於稅改刺激，但這種刺激的效果能不能持久，關鍵在於美國能引流多少企業到美國投資建廠。但是由於貿易戰的存在，讓美國企業失去了不少的國際市場，美國本土企業如哈雷、特斯拉都紛紛在國外進廠，從這一點來看，美國引流企業的效果可能要找個問號。企業失去市場和美元升值對企業的傷害，是一個長期的過程，減稅的利好卻是短期的，猶如給企業吃了大力丸一樣。因此判斷，這種經濟的高增長不會持續太久，大概率是一個呈現一個遞減的趨勢，到2019年左右就會恢復到稅改以前的樣子，因為外界因素的原因，還有可能不如以前。

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淡淡禪風

這個問題要分兩個部分：4.1%的增長率對美國來說是不是個好消息？如果是，能否歸功於發起貿易戰的特朗普？

太長不看版：一，是，但這個好成績可能只是暫時的。第三第四季度的數字未必能有現在這麼漂亮。二，不一定。一個政策從出臺到實施，從實施到反饋，都有滯後性。現任總統是誰與當下經濟發展情況不一定是直接的因果關係。

(來自Telegraph)

第一個問題：7月27日美國商務部公佈今年第二季度GDP增率4.1%，是四年來最高（注意，並不是歷史最高）；失業率只有3.9%，這其實可以算是“全民就業”(full employment)了。標普500指數自特朗普上任以來上升了32%，股市表現持續見好。

但是，這種勢頭能持續多久？美國經濟分析師們認為，GDP第二季度的增速有不少要歸功於這一季度裡突飛猛進的出口(export)。但這隻能是暫時的爆發。比如，因要規避大豆關稅的影響，我國提前購買大量大豆“屯著”，美國的豆農和經銷商在7月6日賣出了大批的豆子，但在關稅生效以後，大豆的銷量必然急劇下降。全年出口總量平均下來其實可能會與往年持平。

(來自多維新聞)

另外，特朗普政府去年推出的減稅政策刺激了消費，聯邦財政支出的擴張也刺激了經濟。但是，許多經濟學家認為若是不減少財政赤字，恐怕會好景不長。美聯儲正想辦法通過加息來抑制通貨膨脹。如果下一個季度仍然是維持現有的增長，通貨膨脹的風險上升，美聯儲不得不加快加息的速度。如此一來，很可能會造成經濟衰退。

第二個問題：當特朗普不斷吹噓在他治下美國經濟達到了歷史最好水平時，《紐約時報》Neil Irwin的一篇評論提出了異議。隨著科技的進步，生產效率不斷提高，GDP增長是必然的。除非是經濟危機。從1947年以來，幾乎60%的時間裡，總統都可以吹噓“經濟表現呈歷史最好”。

另外，在看人均GDP的時候，不僅要看增長，還要看增速。當人均GDP的絕對數字持續上升時，其增長速率其實一直有波動：

從這裡看，特朗普第一年裡2.09%的增率還不如奧巴馬第二任期內一些峰值。

更有意思的是，分析認為特朗普只是繼承了奧巴馬第二任期就已經開始了的“趨勢”：從經濟危機中走出來，美國經濟在前面八九年一直在穩定地復甦。奧巴馬在任的最後一年，美國增加了19萬5千個工作崗位。而在特朗普頭17個月任期，這個數字也不過是19萬。

綜合來看，當下的經濟表現受很多因素影響，包括當下處於經濟週期的哪一個階段，前任政府遺留的政策，等等。我們也有很多的指標來衡量經濟表現，很難一概而論某個特定時期的經濟到底是不是最好。一口咬定是特朗普創造了歷史記錄，未免武斷。

簡而言之，特朗普算是“躺贏”。甚至有分析認為，如果不是特朗普的貿易政策，經濟說不定可以更好。

記者王冠

首先需要糾正的一點是：4.1%的GDP增速並不是美國“歷史新高”，只是創了2014年以來美國季度GDP增速的新高。

上圖為美國第二季度實際GDP年化季率(圖片來源：zerohedge)

從這張圖可以看出，特朗普的這個成績低於奧巴馬2014年創下的4.6%季度增速水平。同樣我們也要注意到，美國的季度GDP增速起伏非常大，即便在同一財政年度，它有的季度能達到5%，也可以出現0.5%甚至負增長。

回到特朗普的成績單，一般分析認為這是市場對於特朗普貿易戰政策的一種提前“避險”行為的體現。對GDP貢獻最大的來自於其短期內大幅增長的出口貿易。

我們知道，2017年底特朗普出訪亞洲，從中國帶回了3000億美元的天量大單，這中間就包含著千億美元計的農產品、石油和芯片出口合同。而隨著他關稅大棒的高高舉起，這些美國的出口商們需要搶時間兌現合同，據計算，單就美國大豆等農產品等等的出口就為其GDP貢獻了1.06%的增速。

然而隨著貿易戰大幕拉開，美國農民的好日子到了頭，不止是農民，我們有理由相信美國許多行業都提前感到了凜冬將至的寒意。就在7月26日，總部位於底特律的美國三大汽車製造商福特、通用和菲亞特—克萊斯勒的股價遭受重挫，福特跌4%、通用跌5%、克萊斯勒跌11%，原因就在於投資者擔心特朗普的鋼鋁關稅戰爭會大幅抬高汽車生產成本，同時貿易戰會堵死美國汽車的出口之路。

既然特朗普4.1%的GDP增速是貿易增長帶來的，那麼隨著貿易戰的全面展開，其GDP的增速就變得不可持續。除非特朗普踩剎車。

據美國經濟分析局的數據，2016年一季度美國的外國直接投資淨額是1465億美元，2017年一季度為897億，2018年一季度降到了513億，這一數字比2017年降了37%，比2017年同期下降了65%。這意味著許多國際投資者因為擔心受到特朗普貿易戰的衝擊，在有意避開美國這個是非之地。投資少了，GDP高增速還能繼續嗎？顯然不能。

對於特朗普來說，上面這些問題暫時都不是問題，他現在需要用靚麗的數字來刺激他的選民為共和黨投票。就在商務部正式公佈GDP數據之前，特朗普就按耐不住激動的心情頻頻爆料：“有人預測我們的GDP增長會達到5.3%，不過我覺得不太可能，但如果是4%，那我們就很高興了。”“如果是3%之類的，比如3.8%、3.9%、3.7%，我們都能接受。這些以前都是不可想象的數字……”美國擁有“全球最好的財務數據”。