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剛剛上市的傳音控股最近引發爭議。
事情源於10月19日傳音控股的一則公告，10月19日，科創板上市公司傳音控股（688036.SH）發佈公告，公司擬使用額度不超過25億元的部分暫時閒置募集資金進行現金管理，用於購買安全性高、流動性好，有保本約定的投資產品(包括但不限於結構性存款、定期存款、大額存單等)。在上述額度範圍內，資金可以滾動使用。
要知道，傳音控股於2019年9月30日才剛剛上市，募集資金規模26.7億元。剛剛上市不足一個月就公告稱要用25億元閒置資金進行理財，“根本不缺錢，為何要IPO？”“剛剛上市就將募集資金用於現金管理，是否有圈錢之嫌？”質疑之聲接踵而來。
對此，10月23日傳音控股在公告中回應稱，截至目前，公司尚未使用募集資金進行現金管理。公司授權暫時閒置募集資金進行現金管理的最高額度為25億元，非實際現金管理金額。公司實際用於現金管理的部分暫時閒置募集資金將遠小於25億元。
針對傳音控股的26.7億元募資將何時投入使用等問題，《中國經營報》記者與傳音控股取得聯繫，截至發稿前，傳音控股並未給出回應。
事實上，這在科創板不是個例。截至目前科創板共有34家上市企業，募集資金淨額總計450億元；其中已有多達31家企業推出了閒置資金補流/理財計劃，現金管理金額高達314.56億元，佔淨募資的近7成。
用近乎全部募資理財？
公開資料顯示，傳音控股主營移動互聯網及手機軟件的技術開發、技術諮詢，於2019年9月30日上市，發行價為35.15元，募集資金規模26.7億元，主要用於投入傳音智匯園手機制造基地項目、手機生產基地（重慶）項目、移動互聯網系統平臺建設項目、上海手機研發中心建設項目、深圳手機及家電研發中心建設項目、市場終端信息化建設項目等項目。
根據《傳音控股首次公開發行股票並在科創板上市招股說明書》的安排，傳音控股的募資分別用於七大項目：一、傳音智匯園手機制造基地項目105,878.54萬元；二、手機生產基地(重慶)項目51,842.35萬元；三、移動互聯網系統平臺建設項目37,146 .28萬元；四、海手機研發中心建設項目20,511.29萬元；五、深圳手機及家電研發中心建設項目22,412.46萬元；六、市場終端信息化建設項目33,312.30萬元；七、補充流動資金30,000.00萬元。
七大項目的資金需求總額是30.11億元，按照該資金需求，傳音控股的募資還有3億多元的缺口。然而，上市10個交易日不到，不但缺口消失，幾乎全部募集資金都變成了閒置資金，公告稱“存儲在董事會指定的專門賬戶集中管理”的閒置資金。
10月23日，傳音控股發佈公告對相關質疑回應表示，前述募投項目實施期限普遍為1.5-3年。為實施募投項目，需要大量、持續的資金投入。因此，需要通過募集資金實施相關項目。前期，公司已用自有資金投入募投項目建設，後續公司將嚴格按照募投項目計劃儘快投入募投資金。公司不存在變更募集資金項目或募集資金項目的實施存在重大困難的情況。
傳音控股強調，公司授權使用部分暫時閒置募集資金進行現金管理，是在保障募投項目順利實施和資金安全的前提下進行的，未改變募投資金的使用計劃，也並非長時間的資金閒置。通過現金管理，可增加股東回報。
對於增加收益的方式，傳音控股稱，會根據募集資金使用進度安排及結存金額，在授權的額度範圍內，視情況分別購買7天、14天、1個月、3個月、6個月等不同期限的投資產品，相較於活期存款能獲得更高的投資收益。
公告顯示，傳音控股的募集資金已於2019年9月25日全部到位，現各募集資金投資項目所對應的募集資金專戶存儲監管協議尚在簽署之中。截至目前，公司暫未使用募集資金進行項目投入，也未使用募集資金進行現金管理。後續將在監管協議簽署後儘快按照募投項目計劃投入募集資金。
科創板募資理財情況密集
此前，核心產品是“六個核桃”的河北養元智匯飲品股份有限公司在IPO前夕曾因47億元購買理財產品被質疑“如此一家自有資金都沒有項目可投的公司來IPO募資，就是明擺著圈錢”。
不過，上市公司用閒置資金進行現金管理、購買理財產品已經不是什麼新奇的事情。數據顯示，2018年中國1252家上市公司購買銀行理財產品總額達1.66萬億元。
不過，科創板閒置資金理財的情況較為密集。
截至目前科創板共有34家上市企業，募集資金淨額總計450億元；其中已有多達31家企業推出了閒置資金補流/理財計劃，現金管理金額高達314.56億元，佔淨募資的近7成。
那麼，科創板企業使用閒置資金補流或理財等情況是否違規？
一位資深投行人士表示，目前科創板規則僅強調了募集資金應重點投向科技創新領域。並沒有明確強調相關比例等，上述操作並不違規。
前海開源基金首席經濟學家 楊德龍指出由於募投項目建設需要一定週期並根據相關推進計劃，從募集資金到位到募投項目實際運用，當中存在時間差，又或是短期內沒有那麼多好的投資項目，因而部分超募資金存在暫時閒置的情形，就被用於購買理財產品，或是補充流動資金。應該說資金應用是由企業自主來決定的，這個倒無可厚非多。但是如果有大量的超募資金而沒有好的投資項目，從側面也說明說明募集資金過多。
針對超募的原因，多位業內人士指出，科創板閒置資金理財的情況較為密集主要是由於在市場化定價下科創板公司普遍出現了“超募”情形，即募集資金總額超過投資項目實際所計劃募集的資金。
上述資深投行人士表示指出，對於上市公司超募可以拿到更多資金，但資金不能再短期內投入使用也是社會資源的浪費。
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