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看整個半導體，肯定還是從下游的創新趨勢往上游看，這是一個非常核心的方法，上游賣一個產品會賣得特別火爆，其實與下游的創新趨勢密切相關， 如果下游沒有創新了，或者整個需求量沒有增長了，上游會受一個比較大的影響，這是最核心的。首先，消費電子是半導體最大的應用，以消費電子的開始講一下對明年的整個判斷。
明年是邏輯特別好的一年，主要體現在幾個方面：第一個，從需求的角度，明年下游需求會多地開花，一方面就在5G的帶動下，這個產業從2009年開始就是這樣子，先是通訊，通訊起來之後是電子，電子之後是應用端的傳媒、互聯網。從去年開始，整個通訊行業表現比較強勢，像滬電股份已經漲了7倍，中興通訊也是一個比較好的修正。但明年開始，整個電子的下一個創新應該比較樂觀。
第一就是手機，因為5G手機明年三季度就開始大規模的布放，對於積壓的換機需求，這是一個非常大的季節，以及蘋果明年又會進入一個新的創新週期，過去三四年蘋果的創新在放慢，但我們覺得明年會重新加快，整個智能手機目前來說是電子最大的一個需求亮點。
第二點，今年整個消費電子最大的亮點產業是tws無線耳機。無線耳機的創新會繼續，明年開始，比如你帶上測你的運動、測睡眠、測體溫這樣的智能化無線耳機產品能夠出來，這樣伴隨著它產值繼續增大，銷量繼續提高。
今年蘋果出了pro版的無線耳機，已經有這個趨勢，它就變成一個智能化的產品，質量好的可穿戴產品。第三個就是手錶，明年的手錶就是今年的耳機。手錶從三個維度看：第一，困擾大家最多的充電的問題得到很好的解決，華為最新的GT手錶，可以充電待機14天，時間足夠的長。第二，手錶過去只是一種體驗，它告訴你你的心跳多少，睡眠多少，只告訴你的體驗，未來它會變成一種數據服務，比如說發現你的心跳規律反應不太正常，跟要發心髒病的人特別像，它可以非常好的提示你要休息，要去醫院看看。
另外，比如說發現你的心跳連續每分鐘跳200下，肯定有問題，可以定位來救援。有這種服務，對於消費者會非常有吸引力。同時主流產品的手錶血糖檢測功能會逐步的起來，這樣的無創檢測對於有血糖問題的人是非常好的剛需。第四部分，電視。電視是一個沉寂十年的產品，電視最大的變化，華為電視的最大變化就是多了一個攝像頭，它會從一個媒體播放產品變成一個社交產品，一個產品一旦有社交功能，它的潛力是無窮的。
比如我們的手機如果沒有社交功能，只是一個媒體功能，那手機的使用量、閱讀量肯定是大幅的減少。像華為電視伴隨著5G通訊技術的成熟，電視又變成社交化，比如互聯網遠程的教育、遠程的醫療、遠程的社交、遠程的辦公、遠程的商業都會起來。我們判斷電視第一款爆款應用可能是遠程的健身，練瑜伽就是一個非常好的把人和人連接的一個產品。第五個產品就是我們一直在講的AR、VR。我最近看了一下主流廠商明年的AR方案已經做得非常好了，過去AR的效果顯示不好，主要是因為用投影的方案比較弱，亮度不夠。
新的方案用Micro LED這種非常小的超薄屏的顯示屏，非常薄，我們體驗了一下這個眼鏡，覺得會是一個明年大放量的產品。而且它的成本交易1000多塊錢。
五個大的產品，從手機的5G換機，導致TWS的智能化，到手錶的TWS化，到電視的社交化，再到AR的技術創新，就會帶動整體消費電子。
在消費電子以外，我們看到像物聯網、汽車電子、工業相關的，物聯網畢竟帶動工業的需求，像這種下游的需求也是比較強的邏輯。總的來說，當一個行業下游量的增長，它的創新不斷展開，上游就有機會。
在消費電子以外，我們看到像物聯網、汽車電子、工業相關的，物聯網畢竟帶動工業的需求，像這種下游的需求也是比較強的邏輯。 總的來說，當一個行業下游量的增長，它的創新不斷展開，上游就有機會。
第二點，整體來說，這個行業現在的庫存情況還是比較好的，我最近也去了一些半導體的封裝企業，一個董事長70多歲了，每天在這生產線上做啥？產能緊張，給客戶調配產能。
行業整體的現在的庫存比較低，訂單是比較充足的，在目前這個趨勢下都這麼緊張，到明年應該更加比較緊張化。
第三點，蘋果過去十年幫中國電子企業培養了一大批優秀的模組供應商，像立訊精密都將近2000億市值，京東方、歌爾這樣一批公司都是在500億以上的市值。
產業的發展就是一層一層往上走的，當模組產業發展到一定規模時候，往上游就是芯片、材料、設備，它自然而然就能有一個非常好的發展趨勢。從整體下游的創新看，除了蘋果之外，華為現在也在崛起，華為也非常擔心它的國產化問題，萬一美國再對它封鎖怎麼辦？
所以華為不僅是在加大供應商的培養力度，引入力度，它真的會手把手地去培養供應商，以前一些你不會的，我可以非常好的教你，我讓你很快的可以做會，我們也看到最近華為明顯的在加快引入國產替代。
當一個行業的創新不斷加快的時候，上游就有很大的機會。比如眼鏡，假設它一年賣1000萬部，對一個芯片供應商，就是5~8億利潤，這個產業是非常大的。芯片公司的一個產品爆發了，它的供應商就像印鈔一樣，利潤彈性非常大。
第一個趨勢就是基於創新緊密相關的。第二，未來半導體跟行業應用的結合越來越緊密，跟下游的結合越緊密。過去半導體更傾向於一個分工專業化的產品，我就做我的標準化產品，你的應用呢，你們專門做應用的人去做。
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