大盘观点：17日，受外围市场影响，指数全线高开，在一波短暂冲高后，指数开始回落，盘中二胎、次新股一度带动中小创回暖，但指数依然单边走弱，午后市场多头毫无反抗，盘面态势依然逐渐走低，煤炭、二胎板块再度活跃，带动大盘氛围稍显好转，但市场整体依然颓势，临近尾盘，指数持续杀跌。截止收盘沪指跌1.34%，深成指跌1.69%，创业板指跌2.02%。全天成交2652.83亿元，量能在近期都较为稳定。

主力资金：周五资金面较昨日有所恶化，两市共流出178亿元，受到焦炭期货大涨影响，今日煤炭整个板块逆市上涨，主力资金流入14亿元，表现强劲。前期弱势的金融板块在今日也都有所表现，其中银行主力资金也流入14亿元，总体来说虽然今日行情依旧不咋地，但是煤炭价格上涨而导致的涨价行情开始火热。

综上所述：综上所述周五市场虽仍保持弱市调整的特征但权重金融开始有企稳迹象，加之短期明显超跌以及人民币汇率反弹等综合因素，武哥认为短期市场可能有短期技术性反弹的要求，建议投资者控制仓位，重点关注超跌金融、地产！

钢铁行业

点评：今日三大股指全面下跌，盘面热点十分稀少。跌幅榜上钢铁板块相对抗跌，截至收盘仅下跌0.24%，跑赢大盘。其中，*ST地矿表现较好，涨3.19%；另外韶钢松山、三钢闽光涨幅居前。

我们知道近期钢材价格比较高，数据显示钢材价格上涨明显。截至本月14日，螺纹钢现货4400元/吨，月涨幅7.3%，年涨幅也高达10.3%。我们认为支撑钢材价格上涨的主要原因还是环保限产+旺季来临需求增加，后续价格有望继续上涨。

图为自2016年以来钢材价格走势

一方面环保限产持续发酵。本周生态环境部正式印发“2+26”限产方案征求意见稿，8月20日中央环保督查组将进驻“2+26”、长三角和汾渭平原进行新一轮环保督查，督查范围和强度较大，预计将对产量释放产生较大的抑制作用。在钢材产量无法释放的情况下，淡季行业需求依然具备韧性，库存处于下行空间。哪怕在淡季，螺纹钢社会库存没有出现大幅积压，库存绝对量处于近三年低位。钢价走强的预期或被市场进一步强化，有望修复行业估值。淡季况且如此，一旦进入旺季又将如何呢？

另一方面是关于旺季即将来临需求增加。本周财政部公布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，要求地方政府在10月底前完成1.35万亿元专项债券发行，用于重点领域和在建项目的建设，加大基建领域补短板力度，基建增速有望触底回升。这将直接增加钢材方面需求。

这两个因素或使钢材价格未来两个月可能会继续上涨。同时目前申万钢铁板块动态市盈率仍只有9.2倍，接近历史底部，具备估值修复的空间，钢铁行业值得各位关注。操作上，由于下半年影响行业的主要因素依然是环保限产，因此对于处于非限产区域的钢企将最为受益。

离岸汇率

上周三离岸汇率创出新高6.9587后，经过周四、周五两天的调整后降至6.8355；事实上，整个二季度，人民币兑美元汇率中间价贬值5%；但一季度则是升值3.9%，呈现双向波动态势。

对于汇率近期的频繁波动，美元持续走强，人民币汇率持续走弱，对于市场而言，不论是资金还是信心都产生相应的影响，我们前期的文中也曾多次提到，离岸汇率可视为风向标之一，持续关注此项数据；那么，人民币汇率持续走弱原因何在？对于市场而言，哪些行业板块会受到汇率波动所带来的影响？

在贸易问题不确定之下，游资去做商品农产品资源这样的市场，有很大的不确定性风险，所以，它更愿意转向短期货币基金市场。短期货币基金市场对发达国家没有造成重创，但对新兴市场国家造成冲击则比较大，这说明经济实体是关键，结构均衡是要素。新兴市场国家在这些方面存在的缺陷和不足，给了游资对冲套利和炒作一个很好的平台。

央行此前也表态，退出常态式的外汇干预，也就是一般情况下有波动不会干预。汇率波动本来就有利有弊，对不同群体产生的影响不同，可能个人消费因为人民币贬值会损失，但对外贸企业可能就是好消息。另外，国际货币基金组织认为我们的汇率是比较合理的，美国的汇率是高估的，那就意味着美元要贬值，如果美元贬值，人民币就会反弹。其实汇率波动的种种因素综合起来看，升值和贬值都是相对的，在相当长时间内，它们会此消彼长，不必过度夸大人民币贬值，我们认为受此影响更大的是市场的信心，对于投资者而言应理性看待汇率波动。

不过，对于海外收支比较高或者外币债务比较大的上市公司而言，汇率的剧烈波动带来的影响是直接的，甚至可以改变整个企业的盈亏方向。财报数据显示，截至上周三，A股有468家上市公司披露上半年汇兑损益情况，其中210家为汇兑损失，金额总计15.99亿元；258家为汇兑收益，金额总计8.74亿元。其中损失最大的是欧菲科技，损失金额约3.25亿元，其次是工业富联，汇损金额1.5亿元。汇兑收益最大的是北方国际，收益金额5033.55万元，其次是中国联通，汇收金额4354.11万元。从汇兑损益对净利润影响的程度来看，上半年有26家上市公司汇兑损益占净利润的绝对比重超过10%，而且尚有其他上市公司还未公布数据。

操作上，虽然央行表示稳汇率，不过今年下半年，人民币汇率仍处于下行态势，汇率剧烈波动对于不少上市公司带来的汇兑损益影响还是较大的，建议投资者持谨慎态度，规避市场风险。人民币贬值对于行业带来的影响如下：

利空行业：信息技术、房地产、建筑、化工材料、航空运输以及依赖进口的企业。

利好行业：白色家电、纺织品、橡胶等消费行业以及通信设备、半导体行业。

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