中國股市為何股災頻發?

股災其實國內外都有，美國股市在健全之前，也發生過各種類型的股災。從當年荷蘭的鬱金香事件開始，這種人為的災難從來沒有停止過，不過是換了個說法換了個形式罷了。

從發展歷程看，A股只有不到30年的發展歷程，而國外股票市場至少都有上百年的歷史，也都經歷過股災。

A股30年的發展歷程則更像是歐美國家的股票市場縮影，因此，看起來股災發生的頻率要高一些。

從制度方面看，目前A股的制度建設遠遠落後於股票市場發展，部分機構和個人利益制度漏洞，牟取鉅額暴利，在一定程度上助長了市場的大起大落。

從市場監管角度看，監管機構也是在不斷學習、不斷進步，而有時候這種進步滯後於市場投機者的行為，這也就給予了市場投機者以可乘之機，使得市場出現大幅波動。

從投資者角度看，A股以個人投資者居多，而具備專業投資能力的投資者相對較少，即不成熟的投資者居多，而這些投資者又極容易受市場短期波動或未經驗證的消息影響，追漲殺跌，這在很大程度上也助推了市場的大幅波動。

從投資機構行為看，有時候機構投資者基於某種目的，需要進行調倉或其他行為，短期內大幅買入或賣出，也會引起市場大幅波動。

一定要記住：吃一塹，長一智，傷害就是明白，失敗就是懂得。我們會從失利中慢慢走出，重拾信心，不開心、後悔、抱怨和慌亂對你的投資毫無幫助。股市很重要，但一定不是生活的全部，除了股市，我們還有詩和遠方，這才是我們該擁有的生活，繼續我們的努力與追求。

中國股市的兩大軟肋

A股市場投資難、監管難，根本原因只有兩個：一是上市公司質量；二是投資者質量。

從 表面上看，所謂短牛、快牛、瘋牛，慢熊、長熊、死熊；炒小、炒新、炒差，新股不敗；炒殼、賭殼、借殼、買殼、垃圾股死不退市；短線暴炒、快進快出、高頻率 換手、十炒九虧；信息造假、市場操縱、內幕交易等屢打不絕；因為上市難，所以退市更難；“散戶市”與“政策市”的惡性循環，相互綁架監管層，共同阻擾市場 化、法治化、國際化改革進程等。

這一切亂象的背後，根源只有兩個：一是缺乏保質足量的上市資源；二是缺乏足夠強大的機構投資者群體。

我國A股上市資源單一而短缺

上市公司的質與量，是一國股市的基石與生命線。

目前，我國A股市場IPO審核仍執行傳統“工業版標準”，它僅適應大型成熟企業上市需要，而無法滿足新產業、新技術、新業態、新經濟企業上市的需要，這將無法適應新時代、新經濟發展的客觀要求。

此外，我國企業創新動力不足，創新類上市資源短缺，而且我國A股市場暫時尚不肯接納境外優秀企業來華上市，因此，A股上市資源無法保質足量。

A股投資者結構“散戶化”

目前，我國A股市場散戶交易額佔比接近90％，這是一個典型的“散戶市”。

“散戶市”的主要特點是短炒、短線投機，他們更偏好於追漲殺跌、追逐短線收益率，散戶沒有價值投資理念，也沒有長線投資習慣，他們總是頻繁換手，不斷買進賣出，這會導致反向操作、出錯概率大增，這也是大多數散戶“炒股”虧損的主要原因。

相反，機構市在機構之間展開博弈，機構具有資金優勢、專家優勢、信息優勢，機構具有較強的估值定價話語權，而且它們大多崇尚價值投資和長線投資，因此，強大的機構投資者群體是市場運行的穩定器或壓艙石。

“散戶市”必然導致“政策市”，而散戶市與政策市的“惡循環”，極大地阻止了市場化、法治化、國際化改革進程，也讓A股市場亂象叢生，似乎永遠無法成熟長大。

投資是一條以生命終點為終點的長跑，投機追求的是短，平，快，操作時間必然不長，這決定了對手盤是整個市場，是其他的投資者，市場短期是零合遊戲，加上要除去交易費用實際上是負合遊戲，短期內財富並不增加也不會無源無故減少，也即財富守恆定律，市場必然是大多數人賠錢，少數賺錢，因為這樣才會完成財富守恆，當然也可能少數人賠大量金錢，大多數賺錢，這也滿足財富守恆，

但市場大戶，機構，在渠道，消息，智力，對商業模式的把握以及行業前景的判斷方面都比市場大多數人有優勢，所以這只是理論上的與常識相悖，所以不成立，市場會往大多數人預料的相反方向運行，這是市場自然選擇的結果，因為只有這樣遊戲才能進行的下去，就像壓大小，市場會選擇壓的最少的一方獲勝，困難的是市場是即時的，你無法知道市場大多數人的操作方向，也就是說你壓的次數越多，輸的概率越大，操作次數越多失敗的概率越大，這也印證了資本市場成名的大師為什麼是價值投資的多，而投機的走趨勢路數的少之又少，而且僅有的幾個也晚節不保，下場淒涼。

但長期價值投資就不一樣，可以所有人都賺錢，因為這是賺企業發展的錢，賺企業成長的錢，比如巴老的喜詩糖果，巴菲特在1972年買入的時候，淨利潤是208萬美元，當時報價3000萬美元，市盈率接近十五倍，就這巴老都嫌貴了，但芒格堅持想買，兩人討論一翻各讓一步，最後報價十二倍市盈率，2500萬美元，最後賣家接受，成為一世經典。

如何才能在賭博市場上長期獲利呢？

就像曾經的美國的那些數學天才一樣，要把賭博上升到概率層面，上升到均值和賠率的角度，在賭博市場上尋找到有利的概率優勢。

這樣的話，那賭博就不再是賭博，而是高智商的數學遊戲了。這時候指導賭博的理念就不再是賭博的理念，而是數學思維了。

上面兩個例子，一個是賭博的投資理念和一個是價值投資的投資理念。這兩個理念最大的差別就是能否讓我們投資盈利長期持續下去。

賭博理念總有一天會讓我們面的滅頂之災，而投資理念賺的是股票成長的錢，公司成長的錢，利潤是合理的，是合乎道義的，因此這種策略也受到了絕大多數成功投資者的追隨。

長期來看我們只有做合乎人性的事，合乎道義的事，才能夠持續的下去，短期一時的成功是沒有多大的意義的。

常見的交易理念

此外投資理念還有很多，比如成長股投資，趨勢投資，還有反轉投資，還有套利交易，等等。裡面都會有他的獨特的地方，當然也有它的侷限性。

比如成長股投資需要我們選擇成長性好的股票。但是成長性好的股票往往大家都知道，給的估值就很高，一旦我們踏上了這個真正的成長道路的話，盈利增長的非常快。但是一旦這個成長性放慢的話，股價腰斬的可能性也非常大。

趨勢投資的意思說我們看到一個大的趨勢正在形成，這個趨勢可能包括很多方面，比如說一些很多的投資的正在進來，於是我們就進去了。當然我們需要有提前量，趨勢形成之前，甚至剛起步的時候就進去。我們的敏感度不夠，在判斷又出錯了話，在趨勢的結束的時候再進去那就是接盤俠了。

選擇交易理念

選擇什麼樣的投資理念取決於投資人對的認知水準。隨著投資人認知水準的提升，這個理念也會變化，而且這個理念還會隨著我們資金量的變化也要有所調整。

由於我們在股市的時間，通常來說是相當長的，很有可能會伴隨著我們的一生。因此一開始就選擇一個合乎情理的長期可以持續的理念就非常重要。

但是人性的另一面就是沒有經過的事情我都不會相信，他要自己去嘗試一下才舒服，因此每個人的理念也是他自己探索出來的，大部分的人都是吃盡了苦頭之後才找到適合自己的理念。

探索自己的交易理念

很多新手或者說初入股市沒多久的人都不知道有投資理念這回事，或者說完全沒有這麼一個概念。

想探索這個問題的方法就是要問為什麼。

某一筆交易賺錢的時候，我們要問問：

我為什麼賺錢？

我憑什麼賺錢？

我做對了什麼？

這個理由可以持續嗎？

可以持續一年嗎？

可以持續兩年嗎？

可以持續整個投資生涯嗎？

很多問題只要一問，就會一清二楚。

比如我自己在2015年上半年就就賺了一大票，然後我也成功的躲過了2015年中期的大跌。原因很簡單，因為那時候有很多的新手進來，而我已經經歷過一波牛熊，有些經驗形成一個初步的系統。

然而到了2015年下半年的時候，當我在憑著這套系統再去操作的時候就吃盡了苦頭，因為市場已經變了，不再是那樣的一個市場。也因為當時我的交易系統是一個趨勢交易系統，而隨著2015年下半年趨勢的結束以後，這套理念就不再適用了。

對於大部分人來說，我們在市場上交易的方式就像一張捕魚的漁網那樣，這個漁網是有大小的，有高度的，有適合的河道，還與這個河道里是否有魚相關。如果我們對自己的漁網的結構特性都不瞭解，然後胡亂的就去撒網捕魚的話，那我們註定是要受盡折磨的。

最後，如果你對投資理念沒有什麼概念的話，儘量先控制風險，少放點錢進去，多學習，然後想明白了後再去做。

遵從規律，切勿自負

不僅僅在市場上對於政策性、法律法規性的這種改變我們要敬畏。另外一個我們要敬畏的就是市場規律性的變化。

市場有規律嗎？有人說市場有規律，有人說市場沒規律。但是你只要去研究，在市場上任何一個角度去思考，花足夠長的時間，你發現的確能夠找得到它們內在有一定的運行規律。不管是從價值、上市公司、趨勢；從各種各樣的循環不變的變化過程裡面找到它們的共性，這時候我們就說這裡面是有規律的。

而這種規律它並不是精準的規律，它是按照一定的週期朦朧的規律，這種朦朧的規律它在市場不停地重複。就好像春夏秋冬這種規律它是不變的，春夏秋冬一定會來，並且生生不息地循環。但是為什麼它不是精準？就好像在今年的冬天，我沒辦法知道今年最低的溫度是多少度，甚至可能遇到的是一個百年不遇的暖冬，也就是說在冬天氣溫非常之高，非常的暖和。儘管沒有冬天的特徵，但是冬天還是在不停地在循環，也是會來，我們並不認為冬天就不再有了。

所以這就叫做朦朧的這種規律，它並不是精準的，在市場上也是這樣。包括如果我們只是從價格上來看的話，市場其實不停地在牛市、熊市、盤整市不停地在循環過程之中。

當我們知道這些規律不會因為我們的需求、恐懼、貪婪、渴望而改變的時候，我們就必須得遵循市場的規律，而不是專注或者是固執於自己的看法。這時候這種敬畏心也就會產生了。

實際上在市場上面，個人投資者甚至機構，大型機構，都需要有敬畏心。因為當我們沒有敬畏心的時候，我們就會跟市場、跟政策去對抗。這種對抗到最終，一些極端的市場行情或者是政策它足以讓個人或者是中小投資機構，甚至大型機構照樣付出的代價就是嚴重的損失，甚至是毀滅、破產、爆倉。

當我們沒有足夠的敬畏心，我們會以任何一個非常小的元素就引以為自豪，引以為狂妄自負，這時候所有風險就離我們越來越近。我們可能會認為自己的資源多、錢多，也許會認為自己的心態好，也許會因為自己也許能夠把控某一些消息，某一些資訊，某一些政策，或者是某一個方法，我們就引以為驕傲、狂妄、自負，這時候我們離毀滅也就不遠了。

所以，在市場上面常有敬畏之心，只有敬畏，我們才會沉浮。

因為我們知道即使市場上它們也有一些極端的行情小概率對我們不利的事情，當我們願意沉浮的時候，我們才願意順勢，當我們願意順勢的時候，我們才能夠把握機會，迴避風險活下來，並且又能夠越活越好。所以在市場上敬畏之心不可缺。

牛股形態

“金蜘蛛”買入法：是指從高位向下移動到低位後拐頭向上匯合在一起的形態。由5日，10日，20日均線交叉於一點筆著公種皓-陳弈名.然後股價站在交叉點之上的均線技術形態，標準的三線合一是比較少見的，俗稱“金蜘蛛”。它要求至少有兩條均線金叉，若是普通交叉或是死亡交叉那就夠不成金蜘蛛。

金蜘蛛市場意義

（1）當三條平均線由上而下探底啟穩並扭轉向上時,如果同時交叉在某一個價位或某一個價位附近,說明這個價位是最近三條平均線共同的買入成本。

（2）當最新成交價格在最近三條平均線共同的買入成本之上時,說明近期內買入的人都有盈利。

（3）當這種盈利示範被傳播後,會吸引更多的人入市,並將股價繼續推高。

技術要點：

1. 由三條價格平均線自上而下，並扭轉向上所形成的結點，該結點朝未來水平方向形成輻射帶，對未來股價有支撐作用。

2. 三條價格平均線是指5日、10日、20日均線，三條均線在同一天匯聚在一點，發散向上，形態神似向上伸開的三條蜘蛛腳。

3. 上述形態發生前，股價經歷過一個平臺橫盤整理後，某天股價突然放量拉昇，一陽定乾坤，三條均線被這一大陽線貫穿，金蜘蛛形態就此確立。

“金蜘蛛”買入形態：

1、留意(5日、10日、20日)均線黏合黏合在最後一根K線下方,這根K線不一定是陽線,只要是小陰或小陽,看似一隻小蜘蛛在吐絲。

2、不管個股現階段的價位多高,不一定要形成金叉才跟進,因為形成金叉時,個股已經發射了。只要KDJ指標的J線處在30以下(越低越好)抬頭向上行走。

3、不管個股的快慢速均線是處在0軸之上,還是之下,只要快速線與慢速線形成金叉或快速線仍行走在慢速線上方就行。當然,藍柱還再縮短或紅柱還再拉長最好。

案例分析

1、該股在月金蜘蛛形態出現的同時，成交量突然連續出現巨量，且持續放大，“電杆小草，暴漲先兆”，股價在量和金蜘蛛的支撐下向上暴漲！

2、該股前期一根放量大陽線，上穿季金蜘蛛，主力藉機補倉，洗盤之後股價縮量反壓獲支撐，後面有一波不小的漲幅。

均線典型形態

1、多頭排列

2、空頭排列

3、黃金交叉

4、死亡交叉

均線買賣股票八大法則：

1、均線從下降逐漸走平且略向上方抬頭,而股價從均線下方向上方突破,為買進信號。

2、股價位於均線之上運行,回檔時未跌破均線後又再度上升時為買進時機。

3、股價位於均線之上運行,回檔時跌破均線,但短期均線繼續呈上升趨勢,此時為買進時機。

4、股價位於均線以下運行,突然暴跌,距離均線太遠,極有可能向均線靠近(物極必反,下跌反彈),此時為買進時機。

5、股價位於均線之上運行,連續數日大漲,離均線愈來愈遠,說明近期內購買股票者獲利豐厚,隨時都會產生獲利回吐的賣壓,應暫時賣出持股。

6、均線從上升逐漸走平,而股價從均線上方向下跌破均線時說明賣壓漸重,應賣出所持股票。

7、股價位於均線下方運行,反彈時未突破均線,且均線跌勢減緩,趨於水平後又出現下跌趨勢,此時為賣出時機。

8、股價反彈後在均線上方徘徊,而均線卻繼續下跌,宜賣出所持股票。

以上八大法則中第三條和第八條不易掌握,具體運用時風險較大,在未熟練掌握均線的使用法則前可以考慮放棄使用。

第四條和第五條沒有明確股價距離均線多遠時才是買賣時機,可以參照乖離率來解決

在目前中國的股市上，大多數股民還是以短線投機為主。實際上，短線投機雖然具有短期內獲取鉅額利潤的可能，然而卻是一件十分艱苦的事情。一般散戶要想在短線投機中贏利，更是十分不容易做到的。這是因為，大多數散戶股民常常在認知方面走入了誤區。

平心而論，中國股市目前還沒有形成一套完全成熟的操作理論，許多來自國外者港臺的操作理論，並不一定切合中國的實際，或者根本不適合中國的國情。僅僅具有參考作用而已。

但是，許多人卻不明白這一點，竟將這些操作理論奉若神明，甚至到了亦步亦趨、教條式的照章炒作的地步。這樣做顯然是很不理智的，哪有不虧錢的道理？

實際上，股市上真正的高手，他們賴以制勝的並不僅僅是書本的知識，而是靠將各種所學與人生經歷、感悟等等凝結而成的一種理性操作的良好心態。

這種心態來自於時間的累加、來自於各種知識的融通和昇華，即來自於比舶來理論更高層面的東西。這些東西，如果從膚淺的層面上來理解的話，也許僅僅是些十分平常的套路和招式，即某些股評人士所說的“有招”，如果從更深的層面去理解和把握，它們卻是融會貫通的、出神入化的、運用之妙存乎一心的“無招”的東西。

所謂無招，其實並不是指沒有套路和招式，而是指將某種簡單的技術的所有套路和招式融會貫通之後，昇華為一種發自於心靈的素養，已經再也看不出原來套路和招式的痕跡了，給人們的感覺似乎就是無招一樣。無招勝有招，指的就是將經驗昇華之後的某種境界。這種境界的獲得，需要用心去體會、琢磨，是隻可意會而不可言傳的東西，需要有較高的的悟性和豐富的人生閱歷，才能把握和領悟其中的精當然，人的悟性並不完全是由天分高低來決定的，後天的學習和實踐比天分更為重要。