1月16日，上證指數繼續小幅調整，深證成指基本平盤。春節長假已為時不遠，多傢俬募表示，春節前不減倉，維持中高倉位過節，繼續看好節後行情。從近年數據看，A股春季行情從未缺席。私募排排網數據顯示，目前私募倉位普遍較高。
選擇持股過節
雖然近期市場已有一定漲幅，但仍有部分機構選擇不減倉。一位私募基金經理表示，還是會根據行業和公司的基本面做決定，不會太考慮時間節點。
“選擇持股過節，不減倉，維持七八成的高倉位。看好今年一季度行情，機會比較大。”另一位私募人士也表示，近一段時間市場確實漲得較猛，超預期，但短期還是以持股為主，一季度以後可能會看股價的表現，包括相關政策催化的落地來決定倉位水平。同時，科技股2020年上半年景氣度大概率仍較高，當前行情表現就是一個特徵。
北京某私募基金投資總監則表示，目前倉位處在接近滿倉狀態，可能會緩慢減倉，這兩個交易日已經賣出了一部分估值過高的科技股。對於春節長假因素，個人的偏好是降低風險敞口，但肯定會保持半倉以上的中高倉位過年。具體倉位水平要看市場和持倉個股的漲跌情況，“漲太多就多減倉，要是下跌，就不減倉了。”
某大型公募基金策略分析師指出，在長假前適當降低倉位是機構的普遍操作，本週和下週的前半周是節前減倉的窗口期。從近期盤面看，部分大盤藍籌並沒有跟隨主要指數上漲，便體現了這一現象。
春季行情值得期待
從近期的私募倉位數據看，私募機構倉位普遍較高，百億級別的私募倉位普遍超5成。私募排排網組合大師監測數據顯示，截至2019年12月31日，股票私募倉位指數為77.01%，較此前一週的67.89%加倉幅度非常明顯。具體來看，57.09%的股票私募倉位在8成以上，倉位低於5成的股票私募佔比為12.59%，約3成私募的倉位在50%至80%。其中，百億級別私募倉位指數為74.86%，較此前一週的78.36%略有下滑。具體來看，約三分之一的百億級別私募倉位在8成以上，其餘倉位均在50%-80%，倉位低於5成的百億級別私募數量為零。
高倉位背後是機構對A股春季行情的看好。國壽安保表示，2020年開年以來A股市場情緒顯著強於前期預測，風險偏好持續上行，電動汽車、遊戲、光伏等多個主題持續走強也體現了這一趨勢。2020年的春季行情已經啟動，建議積極配置。
海通證券研究所相關數據顯示，從2001年到2019年，這19年間，春季行情從未缺席。剔除牛市年份後，春季行情的平均持續時間是40天，上證指數最大漲幅平均為16%。其中，2013年的春季行情就是從上一年的12月4日開始，一直持續到2月18日，持續了47天，上證指數上漲25%。有些年份的春季行情則出現一定滯後，2010年的春季行情在2月5日才姍姍來遲，上漲幅度也不大，僅上漲了8%。此外，春季行情持續的時間長短也有所不同，2019年一季度的春季行情持續時間較長，從1月份一直漲到4月初，持續61天。而2008年的春季行情就只持續了18天。
值得注意的是，面對近期科技股大漲，私募機構較為謹慎。私募排排網調查結果顯示，有17.29%的私募認為市場風險偏好上行，年後很大概率還會出現“春季行情”，科技產業週期爆發預期仍在，雖然當前科技股偏貴，但節前佈局更有利於在假期後行情中獲利；另外82.71%的私募則認為科技股整體漲幅過大，估值較高，在節前追漲或加倉的性價比並不高，在高位及時獲利了結是相對較好策略。
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