據相關統計，7月以來，A股市場超過百家上市公司發佈了回購預案，回購金額上限超過370億元，其中美的、分眾傳媒、均勝電子等回購案例成為市場關注的焦點。那麼私募機構是如何看待上市公司回購？回購標的是否值得投資？為此私募排排網採訪了五位私募基金經理，他們分別是巨澤投資董事長馬澄、濱利投資基金經理梁濱、君禾資產、騰逸投資總經理張飛騰、君海投資總經理張然。
回購股票表明股東認可上市公司自身價值
關於上市公司回購自家股票，巨澤投資董事長馬澄透露，股票回購相當於一種特別的股利，在公司管理層認為股票價格遠低於公司實際價值時也能作為積極信號傳遞給市場，藉此提升投資者信心，穩定股價。比如，7月剛披露的美的集團回購計劃。公司公告稱在回購價格不超過50元/股的條件下，擬回購不超過40億元的公司股份。回購目的是使股價與公司價值相匹配，維護公司市場形象，增強投資者信心並維護投資者利益。
濱利投資基金經理梁濱則認為，雖然近期個股以及指數出現了不斷地下跌，但是我們看到一些A股、港股上市公司的股東回購自己股票的數量卻不斷的增加，從歷史經驗來看，出現這種情況往往意味著市場階段底部的到來。
君禾資產透露，近期股票回購增多源於A股市場近期的系統性風險，很多公司股價跌幅較大。上市公司回購股票一方面源於對自身長期價值的認可，另一方面是為了維護中小股東的利益。
騰逸投資總經理張飛騰表示，今年上半年A股和港股市場相對弱勢，尤其是一些行業在去槓桿的高壓情況下，股價大幅下跌，上市公司為了維護股東利益，進行股票回購，這是一個原因；另外上市公司大幅下跌後，投資價值凸顯，上市公司為了強調自身公司的投資價值進行回購。此外，上市公司對自身未來業務的信心進行回購股票也是一個重要原因。
君海投資總經理張然表示，上市公司增持或回購往往有很多深層次的用意，也許是戰略佈局、也許是改善資本結構、也許是僅僅作為“庫藏股”保留等等。但是無論哪一種用意，其實對目前的市場來說，都具有相對積極的意義，至少可以解讀為上市公司對自身公司未來前景有著強烈的發展信心，它們認為目前公司的股票投資價值已經被低估了。從公司自身來講，至少可以剝離大股東們短期的“套現”風險;同時，從公司看待市場的角度來講，也等於默認目前市場處於相對底部位置，避免上市公司投資價值被普遍低估的現象長久存在而導致的惡性循環。
投資者須理性投資相關標的
那麼參與回購的上市公司標的，是否值得投資者關注呢？為此梁濱透露，雖然說回購是股東對與自家公司股票的價值認可，但是對於投資者來說還是具體的標的具體分析。不能看到回購就買入，因為裡面也有些是因為股東質押的股票快到了平倉線，希望通過回購來刺激股價的上漲。
君禾資產表示，一家上市公司的股價高低取決於市場對該公司價值的認可程度，而非上市公司自己對自己是否認可，所以對於回購的標的，投資者也不能盲目投資，需要自己分析研究後在做決定。
張飛騰指出，上市公司回購股票的目的各有不同，那麼投資價值肯定就不會相同，一些打著大額回購的幌子鼓舞投資者買入自家公司股票的上市公司肯定不能投資；還有一些更惡劣的宣稱回購數億但一年後仍沒有實行的計劃，他們自己都不敢買自家公司的股票，更談不上投資。
張然透露，對於有增持和回購計劃的上市企業，投資者可以給予更多的關注，但也要具體問題具體分析，例如不排除企業存在對限售期間股票價格下跌過大而採取的回購保值策略等。所以，雖然短期此類上市企業股價可能會有一定的漲幅，但是關注上市公司本身的業績和成長性仍是投資最核心的著眼點。
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