电动化率提升，将带动电车销量明显放量
欧洲新能源汽车体量相对较小：2016-2019H1，欧洲产销分别为20、27、36、22万辆，相比较于中国（2018年销量125万辆），体量相对较小。欧洲各个国家中，每年新车销量前三：德国、英国、法国，合计占比44%，而这三个国家新能源汽车渗透率约2%，未来电动化率提升，将带动电车销量明显放量。
各国家相继制定禁售燃油时间表，以欧洲国家居多，在已经确定的8个国家中，欧洲占据6个，亚洲2个，北美1个；挪威、荷兰确定2025年禁售燃油车，为全球最早。
欧洲电车购置端已事实平价，放量最重要前提已经更具备：经过兴业证券的详细测算，由于欧洲燃油车征收相关税费较多，加之各国对电动车均有补贴，因此在挪威、德国、法国消费者的电动车采购成本已经低于燃油车（平均10%-20%）
大众为等传统车企加速电动化，全新平台车型逐步上市
以大众为代表的传统车企加速电动化，全新平台的车型逐步上市。大众：2019年11月ID.3量产，预计2020Q3 ID.Crozz开始投产上市。同时奥迪、斯柯达相继上市，2021年贡献增量；特斯拉：国产Model Y有望20Q2美国开始投产，Q3在中国投产。宝马、戴姆勒：车型丰富度逐步提升。
LG产业链有望全面受益
LG化学客户囊括海外主流车企：LG化学下游客户结构优异，囊括主流车企，随着各家车企电动化提速，LG化学受益。下游客户放量提升出货量。公司是大众电池主要供应商，同时有望进入特斯拉中国供应链体系。
正极供应：LG化学自供比例有望提升至50%；主要供应商优美科，当升科技于2019年上半年切入动力供应；
负极材料：江西紫宸（璞泰来）和杉杉股份实现批量供应。
隔膜：恩捷股份切入动力供应（湿法），星源材质切入干法供应；
电解液：新宙邦和江苏国泰
电池出货量：我们预计2019-2021，LG化学动力出货量分别为20、50、75GWh，增速非常明显；消费和储能稳步增长；
负极供应：我们预计璞泰来2019年供货LG化学1.1万吨，2020年有望提升至2万吨，分别占LG需求量25%、24%；
隔膜供应：我们预计恩捷股份2019年供货LG化学1亿平，2020年有望提升至2.5亿平，分别占LG需求量14%、18%；
相关标的:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、当升科技、科达利、宏发股份、新源材质
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