文 | 白羊
這兩天，影響樓市走勢的最大基本面，莫過於昨天結束的一年一度的經濟工作會議。
會議重申了“房住不炒”的定位，並強調加強城市更新和存量住房改造提升，大力發展租賃住房，全面落實因城施策，穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制等。
就內容而言，並無新意，都是在重複之前的一些東西。其實，影響未來樓市走勢的“新無形之手”還是有的，只是藏在和樓市看似無關的內容裡。
會議強調，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要大力提質增效，更加註重結構調整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障，支持基層保工資、保運轉、保基本民生。
注意，後半段的“堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障，支持基層保工資、保運轉、保基本民生。”這個提法是很罕見的，也意味著形勢很嚴重。需要強調的是，寬財政裡並沒有提及大幅提高地方債發行量。
由是可預見，接下來中西部地區，尤其是那些長期入不敷出的三四線城市，怕是要勒緊褲腰帶過日子了。而“保工資、保民生”這6個字表達的也很明確，即會保證這些地方維持一個基本平衡，不會讓陷入困難，但要想再像以往那樣花起錢來大手大腳，過得舒舒坦坦，那是不可能了。
從另一個角度來說，則意味著地方大肆舉債、亂搞基建拉GDP的那條路被堵死了，同時也意味著工作並生活在當地、依附在這條鏈上的人（從基層工人到物料供應商再到總包分包等），其錢包也會大受影響。而隨著這部分常住居民收入的下滑，當地樓市的“有效接盤俠”也將下滑。
換言之，這一財政政策，本質上是對地方的一次“財政去槓桿”。而“保工資、保民生”這6個字，預示著三四線樓市的一次“需求側改革”。對於受上次棚改影響，而房價普遍虛火的三四線城市來說，這無疑是“大變局”。
那麼，為什麼在經濟形勢嚴峻的情況下，上面還要“堅決壓縮一般性財政支出”，推動地方“財政去槓桿”呢？
最直接的原因是，地主家也沒餘糧了。
受經濟下行及外部因素影響，今年前7個月，全國一般公共預算收入約12.56萬億元，同比增長3.1%，增幅同比回落6.9個百分點。其中最為核心的全國稅收收入增長僅0.3%，增幅同比回落13.7個百分點，創十年來新低。
而在全國31個省（自治區、直轄市）中，11個省收入出現下降，十分罕見。
另有專家表示，2020年的國家財政赤字率，可能會觸及3%的警戒線。可見壓力之大。
另一方面，受國家財政及稅收制度影響，地方花錢大部分要靠中央（佔中央收入7成）輸血，如2018年中央通過轉移支付的方式給地方分了近7萬億，2019年預計將達7.5萬億。
如下圖所示，中部大部分省份財政自給率不足50%，西部很多省份更是不足40%，完全是在靠國家財政吃飯。當然也意味著，地方政府亂髮的債，最後還是由上面直接或間接的來買單。
如今隨著上面收入減少，派錢的時候，肯定就不能再雨露均霑了，而是有保有壓。
錢到了省一級，再往下派的時候，本就捉襟見肘的省裡也會再三琢磨的。為了制約“下克上”，如今非直轄的市縣級地方政府發債權，也都被收回到省平臺統一把控。
如是那些嚴重依賴上面輸血的地方，財政收支矛盾就更加凸顯。
值得一提的，這並不是一時權宜，而是一種趨勢。
首先，國家財政收入不可能高增長下去，對地方的財政轉移也不可能高增長下去。事實上拐點已經來臨。
如下圖所示，近年來國家財政收入增長下滑嚴重，而支出卻在逆勢增長。這種分叉，會促使上面更加謹慎花錢。
此外，受整體收入增長下滑的影響，上面給地方轉移支付的增速也在下滑。
隨著中國經濟結構轉型及拐點的到來，財政收入增長下滑，其實是一種必然趨勢。從中央到地方，不僅要適應這種變化，還必須積極應對。
而中國城鎮化和房地產也走到了十字路口，不得不變的時候。為了防止地方唯GDP論和亂舉債、亂鋪攤子，進而造成尾大不掉之勢。
今年，發改委印發的《2019年新型城鎮化建設重點任務》已對國家城鎮化提出了新的思路，重點推動都市圈和城市群，收縮中小城市。指出，收縮型中小城市要瘦身強體，轉變慣性的增量規劃思維，嚴控增量、盤活存量，引導人口和公共資源向城區集中。
什麼是收縮型中小型城市？不就是那些位於內陸的三四五線小城市麼
至於瘦身強體、嚴控增量等表述，翻譯成大白話就是，中小城市不要再瞎折騰、建什麼新區亂鋪攤子了。把現有的一畝三分地幹好就行了。
再說的直白點，國家已經不對它們抱希望了，保持現有生活水平不降低、維持著“小確幸”就OK了。
當那些小地方不再有錢瞎折騰的時候，對於當地由上輪“貨幣棚改化”吹起來的房價來說，絕對不是什麼好事。
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