文 | 白羊
这两天，影响楼市走势的最大基本面，莫过于昨天结束的一年一度的经济工作会议。
会议重申了“房住不炒”的定位，并强调加强城市更新和存量住房改造提升，大力发展租赁住房，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制等。
就内容而言，并无新意，都是在重复之前的一些东西。其实，影响未来楼市走势的“新无形之手”还是有的，只是藏在和楼市看似无关的内容里。
会议强调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。
注意，后半段的“坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。”这个提法是很罕见的，也意味着形势很严重。需要强调的是，宽财政里并没有提及大幅提高地方债发行量。
由是可预见，接下来中西部地区，尤其是那些长期入不敷出的三四线城市，怕是要勒紧裤腰带过日子了。而“保工资、保民生”这6个字表达的也很明确，即会保证这些地方维持一个基本平衡，不会让陷入困难，但要想再像以往那样花起钱来大手大脚，过得舒舒坦坦，那是不可能了。
从另一个角度来说，则意味着地方大肆举债、乱搞基建拉GDP的那条路被堵死了，同时也意味着工作并生活在当地、依附在这条链上的人（从基层工人到物料供应商再到总包分包等），其钱包也会大受影响。而随着这部分常住居民收入的下滑，当地楼市的“有效接盘侠”也将下滑。
换言之，这一财政政策，本质上是对地方的一次“财政去杠杆”。而“保工资、保民生”这6个字，预示着三四线楼市的一次“需求侧改革”。对于受上次棚改影响，而房价普遍虚火的三四线城市来说，这无疑是“大变局”。
那么，为什么在经济形势严峻的情况下，上面还要“坚决压缩一般性财政支出”，推动地方“财政去杠杆”呢？
最直接的原因是，地主家也没余粮了。
受经济下行及外部因素影响，今年前7个月，全国一般公共预算收入约12.56万亿元，同比增长3.1%，增幅同比回落6.9个百分点。其中最为核心的全国税收收入增长仅0.3%，增幅同比回落13.7个百分点，创十年来新低。
而在全国31个省（自治区、直辖市）中，11个省收入出现下降，十分罕见。
另有专家表示，2020年的国家财政赤字率，可能会触及3%的警戒线。可见压力之大。
另一方面，受国家财政及税收制度影响，地方花钱大部分要靠中央（占中央收入7成）输血，如2018年中央通过转移支付的方式给地方分了近7万亿，2019年预计将达7.5万亿。
如下图所示，中部大部分省份财政自给率不足50%，西部很多省份更是不足40%，完全是在靠国家财政吃饭。当然也意味着，地方政府乱发的债，最后还是由上面直接或间接的来买单。
如今随着上面收入减少，派钱的时候，肯定就不能再雨露均沾了，而是有保有压。
钱到了省一级，再往下派的时候，本就捉襟见肘的省里也会再三琢磨的。为了制约“下克上”，如今非直辖的市县级地方政府发债权，也都被收回到省平台统一把控。
如是那些严重依赖上面输血的地方，财政收支矛盾就更加凸显。
值得一提的，这并不是一时权宜，而是一种趋势。
首先，国家财政收入不可能高增长下去，对地方的财政转移也不可能高增长下去。事实上拐点已经来临。
如下图所示，近年来国家财政收入增长下滑严重，而支出却在逆势增长。这种分叉，会促使上面更加谨慎花钱。
此外，受整体收入增长下滑的影响，上面给地方转移支付的增速也在下滑。
随着中国经济结构转型及拐点的到来，财政收入增长下滑，其实是一种必然趋势。从中央到地方，不仅要适应这种变化，还必须积极应对。
而中国城镇化和房地产也走到了十字路口，不得不变的时候。为了防止地方唯GDP论和乱举债、乱铺摊子，进而造成尾大不掉之势。
今年，发改委印发的《2019年新型城镇化建设重点任务》已对国家城镇化提出了新的思路，重点推动都市圈和城市群，收缩中小城市。指出，收缩型中小城市要瘦身强体，转变惯性的增量规划思维，严控增量、盘活存量，引导人口和公共资源向城区集中。
什么是收缩型中小型城市？不就是那些位于内陆的三四五线小城市么
至于瘦身强体、严控增量等表述，翻译成大白话就是，中小城市不要再瞎折腾、建什么新区乱铺摊子了。把现有的一亩三分地干好就行了。
再说的直白点，国家已经不对它们抱希望了，保持现有生活水平不降低、维持着“小确幸”就OK了。
当那些小地方不再有钱瞎折腾的时候，对于当地由上轮“货币棚改化”吹起来的房价来说，绝对不是什么好事。
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