04.03 德邦18年財報：快遞收入超越快運，快運下降14%，經營現金流縮水

德邦股份（SZ.603056）2018年度財報數據顯示，快遞收入首次超越快運收入，也意味著德邦正式“快遞”為核心業務的公司，德邦快遞將與順豐、通達幫 、百世、京東物流、蘇寧快遞（含天天）開啟全面競爭。與此同時，我們也看到德邦快運的業務收入首次出現增幅大幅下降的情況；過往的“快運+”開始轉化為“快遞+”；德邦的兩條腿走路模式進行了新的轉化，快遞和快運是否能同時齊步走呢？這也將是德邦2019年的三大看點之一，2019年德邦快遞最大的兩個看點，其一就是德邦快遞2019年的市場份額，其二就是德邦快遞的服務質量。從公司運營管理角度看，德邦上市一年時間，董事會進行了洗牌，有三位副總經理辭職（其中一位留任董事），中高層激勵機制和網絡變革也許需要新的模式了，從德邦的團隊看，德邦的運營管理的核心是“兄弟連”（董事長和副董事長是兄弟關係）主導的。

截至今日，德邦股份市值190億；

營收關鍵指標

2018 年度，公司實現營業收入 230.25 億元，較上年同比增長 13.15%,主 要是由於快遞業務繼續保持迅猛增速，2018 年收入為 113.97 億元， 2018 年度，公司營業成本 197.79 億元，較上年同比增長 12.13%，主要是由於隨著快遞業務規模擴大，所需人工增加，整體人力成本增速較快所致。

歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.00億元，較上年同期增長28.13%。扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.56億元，較上年同期增長45.29%。

快遞收入超越快運，快運收入增速為負

2018年公司業務量為4.83億票，同比增長54.21%；營業收入為230.25億元，同比增長13.15%。

（1）2018年快遞業務收入為113.97億元，同比增長64.50%，高於行業增速；快遞業務量為4.47億票，德邦快遞單票重量為8.18公斤、收入為25.49元；

（2）快運業務收入同比下降13.76%，為112.06億元；

（3）其他業務收入為4.22億元

2019年3月，德邦更換LOGO德邦快遞正式替代德邦物流；

2018年7月，公司宣佈更改品牌名稱為“德邦快遞”，全面發力大件快遞業務。

德邦：18年業務分佈

1、快遞業務：2018年公司持續優化網絡，改善服務質量，快遞市場份額穩步提升，全年實現快遞件量4.47億票，同比增長63.87%；快遞收入113.97億元，同比增長64.50%，高於快遞行業整體收入增速。精準的大件快遞定位和優質的服務帶來了高於同行的品牌溢價，2018年，公司快遞票均收入為25.49元，同比上漲0.39%，票均收入高於行業的平均水平。

2、快運業務：2018年公司產品結構優化升級，整車業務戰略調整，使得公司快運業務收入同比下降13.76%。但快運業務盈利能力增強，毛利率同比提高1.42個百分點。

3、倉儲與供應鏈：公司推出不同行業解決方案，解決客戶多樣化需求，增加客戶粘性。截至2018年12月31日，公司擁有72個倉庫，倉儲總面積33.3萬平方米，同比增長66.5%。目前合作的主要客戶有：奧克斯、中國石油、海底撈、林氏木業、源氏木語和維尚傢俱等。

4、跨境業務：公司初步搭建全球骨幹網絡，通過區域夥伴合作聯盟，構建交付能力。公司跨境業務涉及傳統國際快遞及跨境電商物流領域。出口跨境業務涵蓋港澳臺地區、歐洲26國、美國、日韓及東南亞等線路；進口跨境服務已開通香港地區、澳門地區、韓國、泰國、尼泊爾等國家和地區至中國大陸的線路。推出跨境電商小包及FBA頭程物流服務，助力中國跨境電商成長；為大宗貿易商品推出聯運產品，提供海陸空多種運輸方式，為不同行業提供定製化物流方案。目前公司跨境網絡覆蓋超過220個國家，助力客戶實現物暢其流。

德邦：上市至今，三位副總經理辭任

2018年3月，鄭榮國辭去公司副總經理職務。

2019年3月，黃華波辭去公司副總經理職務。（留任董事）

2019年3月，韓永彥辭去公司董事及副總經理職務。

德邦：計劃向銀行申請總額不超過260億元的授信額度

為滿足公司發展的資金需求，公司擬於2019年度向銀行申請總額不超過人民幣260億元的授信額度。在上述融資額度內，提議授權公司總經理簽署與前述 授信相關的文件，並由公司財務部負責銀行授信相關事項的組織實施和管理，並辦理2019年度銀行融資事項相關的具體事宜。

德邦貨幣資金：27.6億

研發投入1.3億

經營現金流大幅縮水

關鍵費用指標和成本分析

德邦：計劃用25億理財

根據《德邦物流股份有限公司章程》及《德邦物流股份有限公司對外投資管理制度》的規定，為充分利用公司的短期閒置資金，提高公司資金使用效率，增加公司現金收益，在確保資金安全、操作合法合規、保證正常生產經營不受影響的前提下，公司（含控股子公司）擬使用不超過人民幣25億元的自有資金開展委託理財業務，在此額度範圍內資金可以循環使用，有效期自公司2018年年度股東大會審議通過之日起，至2019年年度股東大會召開之日止。

社保和公募對持股分歧加大

德邦快遞的服務水平亟需提升

公司新的戰略定位

今後將全面發力快遞業務，鞏固公路快運業務的領先地位，擴大核心競爭優勢；加大對三大核心經濟圈的投入；推進客戶導向、產品創新、精益運營和決勝區域四大戰略的落地。快運業務方面，公司將強化優勢業務，完善業務結構，鞏固公司快運領導地位。

文章內容僅供參考，不構成投資建議；投資者或經營者據此操作，風險自擔。